來源：華爾街見聞  吳雨

　　在降息預期受挫后，全球外匯波動率降至兩年來的最低水平，但這只是暴風雨前的寧靜。

　　特朗普與拜登之間的潛在對決以及美聯儲降息周期的即將到來，勢必加劇日交易量高達7.5萬億美元的外匯市場的波動。

　　策略師表示，由于特朗普候選資格的不確定性以及全球央行放松貨幣政策的前景，外匯市場的波動可能會加劇。根據摩根大通的一項指數，目前波動率徘徊在兩年來的最低水平，因此還有很大的上升空間。

　　澳大利亞國民銀行駐悉尼策略師羅德里戈·卡特里爾（Rodrigo Catril）表示，“美國大選將成為波動的根源，尤其是如果特朗普成為共和黨總統候選人的話。”另一方面，“我們預計美聯儲將在5月份開始轉向寬松政策”，但當前“各國央行對即將開始新一輪寬松周期的預期有所抵觸，其中美聯儲首當其沖”。

　　周一，摩根大通全球外匯波動率指數降至2022年1月以來的最低水平，較當年9月的峰值下降了約45%。由于美國經濟比預期更有彈性，以及各國央行有意在更長時間內保持較高的借貸成本，外匯市場的波動有所減弱。

　　外匯市場的波動率目前徘徊在兩年來的最低水平

　　外匯市場的波動在很大程度上與債券和股票的波動不同步，過去一年，隨著從美國到澳大利亞的央行開始實施數十年來最激進的政策緊縮行動，債券和股票的波動更加劇烈。匯率波動的匱乏削弱了企業的收入，因為這擠壓了它們通過市場劇烈波動中獲利的空間。

　　但那些尋求更多波動的人可能不需要等太久。策略師們警告，外匯市場波動加劇的威脅越來越大。

　　麥格理集團駐新加坡策略師加雷斯·貝里（Gareth Berry）表示，雖然全球通脹的上升過程基本上是同步的，但各國央行緊縮行動的結束可能不會那么同步。他表示，各國經濟狀況之間的微妙區別開始顯現出來，今年寬松政策的步伐和時機應該會出現足夠的分歧，從而引發一場波動風暴。

　　澳大利亞聯邦銀行策略師卡羅爾·孔（Carol Kong）表示：“美國總統大選將成為一場可能推高市場波動性的風險事件。但特朗普今年的勝利不會像2016年那樣給市場帶來那么大的驚喜。因此外匯交易量的潛在增長可能會更加溫和。”

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責任編輯：郭明煜