專題：美國(guó)1月CPI全線超預(yù)期 美聯(lián)儲(chǔ)“首降”或推遲至下半年

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　　北京時(shí)間14日凌晨，美股周二收跌，道指暴跌逾500點(diǎn)。美國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)凸顯通脹壓力持續(xù)高企，增加了美聯(lián)儲(chǔ)改變降息計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)。CPI數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2024年首次降息時(shí)間與全年降息幅度的預(yù)期，美債收益率大漲。

　　道指跌524.63點(diǎn)，跌幅為1.35%，報(bào)38272.75點(diǎn)；納指跌286.95點(diǎn)，跌幅為1.80%，報(bào)15655.60點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌68.67點(diǎn)，跌幅為1.37%，報(bào)4953.17點(diǎn)。

　　道指周二收盤重挫逾524點(diǎn)，創(chuàng)2023年3月22日以來(lái)的最大單日跌幅，盤中一度暴跌逾750點(diǎn)。

　　周二美國(guó)國(guó)債收益率大漲，10年期美債收益率上漲14.8個(gè)基點(diǎn)，升至4.318%。2年期美債收益率上漲19.2個(gè)基點(diǎn)，升至4.662%。

　　美國(guó)勞工部周二報(bào)告稱，美國(guó)1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增長(zhǎng)3.1%，高于市場(chǎng)平均預(yù)期的2.9%。前值修正為同比增長(zhǎng)3.4%。對(duì)比去年12月，1月CPI環(huán)比上漲0.3%。

　　剔除波動(dòng)較大的食品和能源成分的核心價(jià)格環(huán)比上漲0.4%，創(chuàng)8個(gè)月來(lái)的最大升幅。核心CPI同比升幅為3.9。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，核心CPI比整體CPI更能反映出基本通脹趨勢(shì)。

　　CPI數(shù)據(jù)備受投資者關(guān)注，他們希望根據(jù)這份通脹數(shù)據(jù)來(lái)尋找有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)潛在政策舉措的線索。

　　1月CPI數(shù)據(jù)顯示美國(guó)通脹壓力仍然居高不下，增加了美聯(lián)儲(chǔ)改變降息計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)，降低了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2024年首次降息時(shí)間與全年降息幅度的預(yù)期。

　　該數(shù)據(jù)令本已下降的美聯(lián)儲(chǔ)官員降息可能性變得更為渺茫，CPI的任何加速還可能重燃升息預(yù)期。一些決策者曾表示，他們希望在降息之前看到物價(jià)壓力出現(xiàn)“更廣泛”緩解。

　　CPI數(shù)據(jù)公布后，掉期交易市場(chǎng)完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)最早將在7月降息，此前預(yù)期為6月；預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2024年降息不到100個(gè)基點(diǎn)。

　　也有分析師指出，美國(guó)1月通脹升溫可能是暫時(shí)的。1月CPI增幅高于預(yù)期的主要原因是住房和醫(yī)療成本上升，但通脹升溫可能不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)將在今年上半年開(kāi)始降息的預(yù)期。

　　分析師稱，此前勞工統(tǒng)計(jì)局將季節(jié)性波動(dòng)從數(shù)據(jù)模型中剔除。在計(jì)算1月份CPI數(shù)據(jù)時(shí)，采用了新的權(quán)重，提高了住房?jī)r(jià)格的權(quán)重，新車和二手車權(quán)重下降。住房通脹指數(shù)繼12月環(huán)比上漲0.4%之后，1月環(huán)比上漲0.6%。這可能在一定程度上解釋了為何數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這意味著CPI的上漲可能是暫時(shí)的。

　　關(guān)于CPI，分析師Ira Jersey表示，“第一反應(yīng)是市場(chǎng)預(yù)計(jì)5月份降息的可能性不會(huì)超過(guò)50%，因?yàn)檎w和核心CPI都超出預(yù)期。熊市趨平并不令人意外，我們?nèi)匀徽J(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)真正開(kāi)始降息之前，2年期/10年期國(guó)債收益率曲線可能會(huì)保持倒掛狀態(tài)。”

　　周二之前美股連續(xù)上漲，美銀分析師認(rèn)為，不需要美聯(lián)儲(chǔ)的降息支持，2024年股市本身就能繼續(xù)上漲。

　　美國(guó)銀行股票策略師Savita Subramanian表示，即使2024年不降息，對(duì)股市來(lái)說(shuō)也不一定是壞消息，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)今年做什么，股市仍有上漲空間。

　　Subramanian表示：“我們認(rèn)為，只要美聯(lián)儲(chǔ)不再進(jìn)一步加息，股市就可以保持合理的有利地位，特別是那些擁有凈現(xiàn)金或那些應(yīng)對(duì)通脹/名義GDP增長(zhǎng)更高和就業(yè)趨緊的股票。”

　　對(duì)于持有大量現(xiàn)金的美國(guó)大盤股公司來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期利率上升的情況是個(gè)好兆頭，因?yàn)樗鼈兛梢再嵢】捎^的利息。Subramanian強(qiáng)調(diào)，大約三分之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司擁有凈現(xiàn)金，并將受益于更高的現(xiàn)金收益率。

　　而前美林北美首席分析師、羅森伯格研究公司總裁大衛(wèi)-羅森伯格（David Rosenberg）警告稱，當(dāng)前股市正在發(fā)出與2008年和2000年崩盤之前同樣的“投機(jī)狂熱”警告信號(hào)。

　　羅森伯格曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)2008年的經(jīng)濟(jì)衰退，在最近的市場(chǎng)反彈中，他一直直言不諱地發(fā)表看空言論。他指出，股市出現(xiàn)了“狂飆的牛市”，標(biāo)普500指數(shù)上周首次突破5000點(diǎn)大關(guān)。

　　目前標(biāo)普500指數(shù)已從去年10月的低點(diǎn)飆升了約22%，正式踏入牛市。該指數(shù)在過(guò)去連續(xù)五周錄得漲幅，在過(guò)去15周中有14周上漲，這是自上世紀(jì)70年代初以來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)的連續(xù)上漲。

　　但羅森伯格在周一的一份報(bào)告中寫道，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，強(qiáng)勁的上漲是一把雙刃劍，因?yàn)槭袌?chǎng)看起來(lái)與互聯(lián)網(wǎng)泡沫和2008年崩盤前的環(huán)境危險(xiǎn)地相似。

　　他表示：“隨著每一天過(guò)去，這讓人感覺(jué)就像是1999年和2007年的交叉。大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都存在巨大的投機(jī)性價(jià)格泡沫，雖然人工智能是真實(shí)存在的，但互聯(lián)網(wǎng)也是真實(shí)存在的，在‘漂亮50’（Nifty Fifty）時(shí)代，股價(jià)一路飆升的股票也是真實(shí)存在的。”

　　“漂亮50”指的是在上世紀(jì)60年代和70年代主導(dǎo)股市的50只大盤股，后來(lái)下跌了約60%

　　Strategas技術(shù)和宏觀研究主管Chris Verrone表示：“我認(rèn)為，如果有的話，所有這些關(guān)于市場(chǎng)寬度過(guò)于狹窄的討論都是言過(guò)其實(shí)。小盤股正在變得更好，同等權(quán)重的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)剛剛創(chuàng)下兩年來(lái)的新高，所以我認(rèn)為，那種關(guān)于‘只有五、六、七只股票推動(dòng)了整個(gè)股市上漲’的說(shuō)法具有誤導(dǎo)性。”

　　企業(yè)財(cái)報(bào)面，捷藍(lán)航空股價(jià)大漲，此前激進(jìn)投資者卡爾·伊坎（Carl Icahn）報(bào)告稱，已經(jīng)持有該航空公司近10%的股份。

　　玩具制造商孩之寶第四財(cái)季業(yè)績(jī)未達(dá)到分析師預(yù)期。

　　Avis Budget Group報(bào)告的第四財(cái)季營(yíng)收令人失望。

　　周二公布的財(cái)報(bào)包括軟飲料巨頭可口可樂(lè)、玩具制造商孩之寶和萬(wàn)豪國(guó)際等。賭場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商美高梅和腎透析公司DaVita將在收盤后公布業(yè)績(jī)。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　特斯拉將德國(guó)Model Y后驅(qū)版價(jià)格從42990歐元上調(diào)至44990歐元，長(zhǎng)續(xù)航版價(jià)格從49990歐元上調(diào)至52490歐元，高性能版價(jià)格從55990歐元上調(diào)至58490歐元。

　　此外特斯拉近日宣布，從現(xiàn)在到2月底，Model Y后輪驅(qū)動(dòng)版和長(zhǎng)程版在美國(guó)的售價(jià)將分別下調(diào)1000美元，至42990美元和47990美元。從3月1日起，價(jià)格將再次上調(diào)。馬斯克周末發(fā)帖解釋了此次臨時(shí)降價(jià)的原因：“由于大多數(shù)人不喜歡在冬天買車，特斯拉提供了1000美元的獎(jiǎng)勵(lì)。”他補(bǔ)充稱：“這是制造業(yè)的基本困境：工廠需要持續(xù)生產(chǎn)以提高效率，但消費(fèi)者的需求是季節(jié)性的。”

　　瑞銀大幅上調(diào)英偉達(dá)的目標(biāo)價(jià)，從580美元上調(diào)至850美元，維持買入評(píng)級(jí)。該芯片制造商將在本月晚些時(shí)候公布財(cái)報(bào)。過(guò)去12個(gè)月，分析師平均將公司2024年的收入預(yù)期上調(diào)了超過(guò)100%。

　　瑞銀表示，“基于供應(yīng)鏈的狀況，我們認(rèn)為英偉達(dá)有足夠的產(chǎn)能將總收入指引設(shè)定在250-260億美元”。

　　市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint Research周二發(fā)布報(bào)告稱，去年韓國(guó)國(guó)內(nèi)智能手機(jī)銷量較前一年減少8%，為1400萬(wàn)部左右。三星電子的市場(chǎng)占有率為73%，保持領(lǐng)先地位。排名第二的蘋果市場(chǎng)占有率為25%，同比上升3%。蘋果在2020年至2022年以每年1%的速度在韓國(guó)市場(chǎng)提高占有率。

　　歐盟委員會(huì)周二表示，根據(jù)歐盟嚴(yán)格的數(shù)字競(jìng)爭(zhēng)法，蘋果的iMessage消息服務(wù)以及微軟的必應(yīng)和Edge搜索瀏覽器都不應(yīng)被指定為“看門人”。歐盟委員會(huì)現(xiàn)在已經(jīng)結(jié)束了對(duì)這個(gè)問(wèn)題的調(diào)查。

　　這一決定對(duì)蘋果來(lái)說(shuō)是一個(gè)勝利。由于不兼容，其iMessage服務(wù)長(zhǎng)期以來(lái)一直面臨安卓系統(tǒng)用戶的投訴。歐盟委員會(huì)的決定，意味著蘋果將不需要向安卓設(shè)備制造商、Meta Platforms的WhatsApp和Facebook Messenger應(yīng)用程序或加密消息應(yīng)用程序Signal和Telegram等替代生產(chǎn)商開(kāi)放其服務(wù)的消息基礎(chǔ)設(shè)施。

　　歐盟委員會(huì)還表示，歐盟的數(shù)字競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則也不適用于微軟的必應(yīng)和Edge瀏覽器，及其在線廣告服務(wù)Microsoft Advertising。

　　可口可樂(lè)公司2023年第四季度營(yíng)收為108億美元，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的106.7億美元，較去年同期的101億美元增長(zhǎng)約7%；可比每股收益0.49美元，市場(chǎng)預(yù)期為0.49美元。可口可樂(lè)預(yù)計(jì)2024年可比每股收益增長(zhǎng)4%至5%。

　　Shopify公司2023年第四季度銷售額為21.4億美元，同比增長(zhǎng)23.57%，好于市場(chǎng)預(yù)期的20.8億美元；調(diào)整后每股收益為0.34美元，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的0.31美元。

　　據(jù)報(bào)道，波音公司在1月份交付了27架飛機(jī)，為2023年9月以來(lái)的最低水平。而去年12月，該公司交付了67架。波音在1月份總共售出了三架波音737 Max飛機(jī)，但也有三架飛機(jī)的銷售合同被取消。

　　1月份，波音的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——空中客車公司一共交付了30架飛機(jī)。

　　其他市場(chǎng)面，周二紐約商品交易所3月交割的西德州中質(zhì)原油（WTI）期貨價(jià)格上漲95美分，漲幅為1.23%，收于每桶77.87美元。

　　自2月2日結(jié)束交易以來(lái)，該期貨累計(jì)上漲約7.80%，并于2月7日漲穿50日均線（目前切入位73.51美元）、2月8日漲穿200日均線（目前切入位75.50美元）、經(jīng)過(guò)2月9日和12日試探并在2月13日站上100日均線（切入位76.78美元）。

　　紐約商品交易所3月交割的天然氣期貨收跌將近4.47%，報(bào)收于每百萬(wàn)英熱單位1.689美元。

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責(zé)任編輯：張俊 SF065