專題：美國(guó)1月CPI全線超預(yù)期 美聯(lián)儲(chǔ)“首降”或推遲至下半年

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　　美國(guó)1月CPI同比增長(zhǎng)3.1%，預(yù)期增長(zhǎng)2.9%。美國(guó)1月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%。

　　美國(guó)1月未季調(diào)核心CPI年率 3.9%，預(yù)期3.7%，前值3.90%；美國(guó)1月核心CPI月率 0.4%，預(yù)期0.30%，前值0.30%。

　　美國(guó)1月未季調(diào)食品通脹年率 2.6%，前值2.7%；未季調(diào)能源通脹年率 -4.6%，前值-2%；未季調(diào)住房通脹年率 6%，前值6.2%；未季調(diào)二手車(chē)和卡車(chē)通脹年率 -3.5%，前值-1.3%。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

　　分析師Cameron Crise表示，可以更堅(jiān)決地把三月降息排除在談判之外，既然你這么做了，也許也可以把五月去掉。1月份的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)在整體和核心基礎(chǔ)上都超出了預(yù)期。雪上加霜的是，總體數(shù)字同比甚至沒(méi)有低于3%，而是3.1%。顯然，這是在讓美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派再次展開(kāi)翅膀，而鴿派可能回到巢里，至少在短期內(nèi)是這樣。沒(méi)有一個(gè)單一的數(shù)據(jù)可能是決定性的，但在美聯(lián)儲(chǔ)最近的溝通和強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)之后，很明顯沒(méi)有迫切需要盡快降息，如果有的話，對(duì)持續(xù)通脹風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注仍然是最重要的。

　　Annex Wealth Management首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Jacobsen表示，微熱的CPI確實(shí)讓投資者感到脊背發(fā)冷。美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有一套連貫的降息標(biāo)準(zhǔn)，而我們都知道，降息的時(shí)機(jī)可能要推遲了。如果降息是一種信心游戲，我們不知道什么時(shí)候才能取得足夠的信心來(lái)降息，或者通脹的輕微回升是否會(huì)削弱他們采取降息措施的信心。這也無(wú)疑債券的波動(dòng)性上升了。

　　Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli表示，通脹居高不下是每個(gè)人最大的擔(dān)憂，而1月通脹報(bào)告顯示通脹沒(méi)有下降。市場(chǎng)下意識(shí)的反應(yīng)是拋售股票和債券。我們需要等待下一份通脹報(bào)告，如果下份報(bào)告顯示通脹較低，這說(shuō)明通脹回升只是一個(gè)暫時(shí)現(xiàn)象。美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的是扣除住房的核心服務(wù)業(yè)，該行業(yè)的通脹是上升的，這也說(shuō)明通脹比預(yù)期棘手。利率料將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在較高水平，3月降息基本不可能了，而5月也有了不降息的可能。

　　CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)在5月按兵不動(dòng)的概率上升。美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為93.5%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為6.5%。到5月維持利率不變的概率為58.3%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為39.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為2.4%。而在公布前，到5月維持利率不變的概率為42.4%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為49.8%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為7.7%。

　　Lpl Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示，這份較熱的通脹報(bào)告顯著降低了美聯(lián)儲(chǔ)在3月降息的可能性，問(wèn)題是，如果下一系列的通脹相關(guān)數(shù)據(jù)不低于預(yù)期，5月降息是否仍有可能。

　　分析師Katia Dmitrieva：考慮到超級(jí)核心價(jià)格，通脹似乎更加強(qiáng)勁。這是美聯(lián)儲(chǔ)密切關(guān)注的類(lèi)別，代表核心服務(wù)價(jià)格減去住房?jī)r(jià)格，在此基礎(chǔ)上，CPI同比再次加速至4.3%，為去年5月份以來(lái)的最快增速。月度增速也有所上升，上漲了0.85%，是自2022年4月以來(lái)最火熱的。

　　即時(shí)市場(chǎng)反應(yīng)：

　　標(biāo)普500指數(shù)期貨短線下挫，日內(nèi)跌幅達(dá)0.8%。美元指數(shù)短線上揚(yáng)50點(diǎn)，最高至104.49。

　　互換市場(chǎng)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)2024年降息不到100個(gè)基點(diǎn)；互換市場(chǎng)完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)降息從6月推遲至7月。交易員將英國(guó)央行首次降息25個(gè)基點(diǎn)的時(shí)間從8月份推遲到9月份。

　　貨幣市場(chǎng)將歐洲央行2024年降息幅度的預(yù)期從美國(guó)CPI公布前的120個(gè)基點(diǎn)下調(diào)至110個(gè)基點(diǎn)。

　　美國(guó)2至5年期國(guó)債收益率在當(dāng)天上漲至少15個(gè)基點(diǎn)；歐元區(qū)國(guó)債收益率上升，德國(guó)2年期國(guó)債收益率上升6.3個(gè)基點(diǎn)，最新報(bào)2.76.7%。意大利2年期國(guó)債收益率上漲8個(gè)基點(diǎn)，最新為3.424%。意大利10年期國(guó)債收益率上漲5.6個(gè)基點(diǎn)，最新為3.972%。

　　現(xiàn)貨黃金短線下挫逾10美元，最低至2018美元/盎司；現(xiàn)貨白銀日內(nèi)跌幅達(dá)1.00%，現(xiàn)報(bào)22.44美元/盎司。

　　美元指數(shù)DXY短線漲幅擴(kuò)大至逾60點(diǎn)，漲幅達(dá)0.50%，現(xiàn)報(bào)104.66。美元兌加元USD/CAD向上觸及1.35，日內(nèi)漲0.36%。現(xiàn)貨黃金累計(jì)下挫近18美元，最低至2013.3美元/盎司。

　　非美貨幣對(duì)普跌，美元兌日元USD/JPY向上觸及150，日內(nèi)漲0.44%。歐元兌美元EUR/USD短線下挫70點(diǎn)，英鎊兌美元GBP/USD跌破1.26，日內(nèi)跌0.23%。

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責(zé)任編輯：劉明亮