匯通財經(jīng)APP訊——周五（2月9日），美元指數(shù)持平，略有下跌，結束了一周的上漲，但回吐了大部分漲幅。在受到加拿大失業(yè)率好于預期帶來的短暫漲幅后，加元小幅回落。加元在周五測試走高后回落。美元/加元從11周高點1.3544回調(diào)后，進入1.3450-1.3500區(qū)間橫盤整理。美元/加元現(xiàn)報1.34627，漲幅0.03%。

　　美國CPI修正變化不大，令擔憂數(shù)據(jù)被上修的市場松了一口氣。美國去年年底的通脹率與計入年度修正后最初公布的水平大致相同。美國勞工統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，美國2023年第四季度核心CPI年率為3.3%，與之前的數(shù)據(jù)持平。對總體數(shù)據(jù)的修正也很小。

　　美國12月CPI月率被下修后，美國國債收復跌勢。美國國債2年期收益率上升至4.484%，為去年12月13日以來最高水平。美國5年期國債收益率上升至4.137%，為去年12月13日以來最高。

　　瑞穗證券美國首席經(jīng)濟學家Steven Ricchiuto表示，CPI這些修正不會促使美聯(lián)儲降息。現(xiàn)在的關鍵是，美聯(lián)儲并不著急。

　　Annex Wealth Management首席經(jīng)濟學家Brian Jacobsen表示，鮑威爾提及關注CPI修訂實屬不必要的擔憂。這一現(xiàn)象正逐漸成為趨勢：美聯(lián)儲官員提及某一數(shù)據(jù)，導致眾人緊張兮兮地等待，最后卻發(fā)現(xiàn)這只是一陣喧囂。鮑威爾主席曾強調(diào)密歇根大學消費者信心指數(shù)的初值至關重要，如今卻已不再重要。超核心通脹率曾是關注焦點，如今亦然。過去三個月的年化通脹率曾備受矚目，如今卻顯然已不再受人關注。CPI修正也難逃此命運。或許美聯(lián)儲在數(shù)據(jù)發(fā)布時更多參考的是一種相反的重要指標，而非他們實際觀察到的現(xiàn)象。

　　Gratus資本首席投資長瓊斯Todd Jones預測，隨著美聯(lián)儲接近降息，美元走勢最終將趨于下行。據(jù)CME Fed watch Tool的數(shù)據(jù)顯示，投資者普遍預期，美聯(lián)儲將于5月或6月啟動降息。在美國通脹修正數(shù)據(jù)相對平穩(wěn)之后，交易員們正考量美聯(lián)儲的后續(xù)措施。投資者目前已將關注點轉向即將發(fā)布的1月CPI數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學家預計，上月同比數(shù)據(jù)將從12月的3.4%降至2.9%，這是自2021年初以來的最低水平。美國銀行經(jīng)濟學家指出，利差優(yōu)勢可能面臨轉化為重大逆風的局面。美元面臨嚴峻挑戰(zhàn)，預計美聯(lián)儲將成為首批降息的G10央行之一，這將動搖美元的利差優(yōu)勢。鑒于美國利率起點較高，其潛在的降息可能顯著縮小與其他貨幣的利差，從而削弱美元的吸引力。美元是10國集團中被高估最嚴重的貨幣之一，這一因素可能在降息環(huán)境下放大其脆弱性。美國較低的利率通常會提振全球風險偏好，這種態(tài)勢歷年來對美元以外的貨幣有利。

　　展望未來，美國通脹率將于2月13日公布，零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)、商業(yè)庫存、NAHB住房市場指數(shù)和長期TIC凈流量預計將于2月15日公布。此外，生產(chǎn)者價格、新屋開工、建筑許可證和初步密歇根州消費者信心指數(shù)均將于2月16日發(fā)布。

　　加拿大就業(yè)市場實現(xiàn)四個月來最大增幅

　　加拿大就業(yè)增長超預期，薪資增速放緩至5.3%。年初，加拿大就業(yè)市場實現(xiàn)四個月來最大增幅，但薪資增長放緩表明物價壓力進一步緩解，這可能使加拿大央行在未來幾個月開始考慮降息。據(jù)加拿大統(tǒng)計局報告，受兼職工作增加的推動，該國1月新增3.7萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率降至5.7%，為2022年12月以來首次下降。正式員工薪資增幅從一個月前的5.7%降至5.3%。

　　Desjardins宏觀戰(zhàn)略主管Royce Mendes表示，加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)表明，6月份比4月份更有可能出現(xiàn)加拿大央行本周期的首次降息。然而，近期加拿大各大企業(yè)宣布的裁員仍表明，過去高利率的影響繼續(xù)打壓經(jīng)濟活動，加拿大經(jīng)濟將經(jīng)歷一段顛簸之路。因此，預計今年仍將降息125個基點，較之前低25個基點。加拿大豐業(yè)銀行資本市場經(jīng)濟副總裁Derek Holt表示，加拿大就業(yè)市場表現(xiàn)出彈性，盡管近期工資增長放緩，但總體趨勢依然較熱。就1月份數(shù)據(jù)對GDP的影響而言，工作時長將明顯增長。截至目前，季度年化工作時間增長2.6%，對GDP反彈預期構成有力利好。

　　盡管借貸成本高企導致經(jīng)濟停滯、需求降溫，就業(yè)供應仍在不斷擴大。經(jīng)濟進一步疲軟有助于降低工資水平。總體而言，這些數(shù)據(jù)為政策制定者提供了更多空間，可考慮最早在今年上半年降息。

　　加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場高級經(jīng)濟學家Andrew Grantham表示，就業(yè)數(shù)據(jù)表明（加拿大央行）不會急于降息，維持6月份首次降息的預期。根據(jù)當前數(shù)據(jù)和先前公布的GDP數(shù)據(jù)，加拿大經(jīng)濟狀況比預期更好，預測今年年底降息幅度將減少25個基點，最終降至3.75%，而非3.50%。

　　加拿大蒙特利爾銀行資本市場首席經(jīng)濟學家Doug Porter表示，這是一年多來首次看到加拿大失業(yè)率下降。這并非經(jīng)濟嚴重疲軟的跡象。雖然通脹方面，工資指標略有放緩，但仍過熱，令人不安。鑒于經(jīng)濟依然堅挺，加拿大央行可以保持耐心，沒有降息的緊迫性。

　　油價延續(xù)漲勢。預計中東的緊張局勢可能進一步擾亂石油供應。石油供應減少導致價格上漲。值得注意的是，加拿大是美國的主要石油出口國，油價上漲支撐了加元。

　　豐業(yè)銀行的經(jīng)濟學家認為，美元/加元將在阻力位1.3540附近站穩(wěn)。預計現(xiàn)貨價格將在未來一周在上周低點1.3360附近運行。支撐位于1.3440，阻力位于1.3490/1.3500。

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責任編輯：歐陽名軍