專題：聚焦12月非農數據 美國經濟“軟著陸”在即？

　　今夜非農可能大超預期？美國國債期權市場涌現大量看跌押注

　　周四美國國債期權市場熱鬧非凡，涌現了大量看跌押注，交易員們預計周五的就業報告將引發基準美債收益率出現逾9個月來的最大反彈。

　　這些交易的目標是，到周五收盤時，美國10年期國債收益率將飆升至4.15%，即較周四收盤躍升約0.15個百分點，這將標志著其自去年3月底以來最大單日漲幅，也標志著美國國債的進一步回落。在經歷了兩個月的猛烈上漲后，美國國債在2024年開局不利。

　　美國12月非農就業報告將在北京時間21：30公布，市場對該數據可能表現強勁的預期正在上升。周四公布的另一項數據顯示，美國私營部門12月份招聘人數增加，而最近一周首次申請失業救濟人數下降，這是勞動力市場保持彈性的最新跡象。

　　交易活動集中在1月第一個周五到期的10年期美國國債每周期權，這類期權通常用于對沖美聯儲政策會議或就業報告等特定風險事件。周四的買盤相當活躍，交易員以約62.5萬美元的溢價建立約2萬份期權頭寸。根據分析，如果10年期國債收益率當天收于4.20%——比目前的市場水平高出約20個基點，那么這筆交易的利潤可能達到約1000萬美元。

　　根據經濟學家的普遍共識，周五的報告預計將顯示美國雇主上個月增加了17萬個就業崗位。與此同時，即時預測（nowcast）則認為，美國非農新增就業人數將從11月份的19.9萬人上升28.3萬人，失業率將從11月份的3.7%進一步下降至3.6%。

　　一份強勁的報告將進一步證明美國經濟實力強勁，這已經導致交易員降低了對美聯儲最早將于3月份降息的預期，并削弱了市場近期的漲幅。自今年年初以來，美國10年期國債收益率上升了約12個基點，扭轉了在2023年最后兩個月下跌逾一個百分點的頹勢。

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責任編輯：歐陽名軍