來源：華爾街見聞

　　知名財經(jīng)記者Nick Timiraos指出，19.9萬的新增就業(yè)，是連續(xù)第二個月就業(yè)增長低于2023年平均水平，勞動力市場“依然穩(wěn)固，但逐漸降溫”。最新的非農報告挑戰(zhàn)了明年美國將迅速降息的觀點，美聯(lián)儲轉向所需的跡象不明顯，前美國財長薩默斯也呼應了這一觀點。

　　周五，美國公布了被認為堅挺的11月非農就業(yè)報告。數(shù)據(jù)顯示，當月非農新增19.9萬，失業(yè)率意外降至3.7%，時薪環(huán)比增長0.4%高于預期。市場下調了對美聯(lián)儲明年一季度降息的預期。

　　雖然最新的非農新增就業(yè)、失業(yè)率、薪資增幅都顯示美國勞動力市場比市場預期的更為強勁，但有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的知名財經(jīng)記者Nick Timiraos指出，19.9萬的新增就業(yè)，是連續(xù)第二個月就業(yè)增長低于2023年平均水平。Timiraos對當前勞動力市場的評價是：依然穩(wěn)固，但逐漸降溫。

　　Timiraos表示，低失業(yè)率、就業(yè)增長放緩和通脹緩和，引發(fā)了人們對美國經(jīng)濟能夠實現(xiàn)所謂的軟著陸（即通脹降溫而不出現(xiàn)經(jīng)濟衰退）的樂觀情緒。

　　他援引美國銀行經(jīng)濟學家Stephen Juneau的觀點，“最近的勞動力市場趨勢表明，軟著陸取得了進展，隨著時間的推移，勞動力市場也將變得越來越平衡，這意味著可用工人的數(shù)量正在增加，而雇主的招聘需求正在緩解，從而減輕了勞動力短缺和工資壓力。”

　　Timiraos認為，最新的非農就業(yè)報告意味著美聯(lián)儲在下周的會議上將維持利率穩(wěn)定，但同時挑戰(zhàn)了美聯(lián)儲明年將迅速轉向降息的觀點。11月非農報告可能強化了美聯(lián)儲主席鮑威爾的最新表態(tài)，即美聯(lián)儲目前可以保持政策利率不變，與此同時美聯(lián)儲能夠觀察此前的一系列激進加息將如何減緩經(jīng)濟活動和通脹。

　　Timiraos還表示，周五的報告可能會削弱債券市場投資者對美聯(lián)儲最早將于明年3月份降息的樂觀預期。要實現(xiàn)投資者期待的這一目標，美國經(jīng)濟可能需要顯示出招聘、支出和投資大幅放緩的跡象，然而最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，這些所需的跡象并不明顯。

　　Timiraos的這一評論與周五同日前美國財長薩默斯表態(tài)相呼應。薩默斯敦促美聯(lián)儲在降息前等待壓倒性的數(shù)據(jù)信號：

在有決定性證據(jù)表明通脹回歸掌控、或經(jīng)濟即將滑坡之前，美聯(lián)儲應該推遲轉向降息。他們轉向，或者宣布將轉向的時刻，將是一個震撼人心的時刻。出于這個原因，他們可能需要對達到這個時點非常慎重和小心。

美聯(lián)儲官員可能需要等到看到一些壓倒性的證據(jù)表明通貨膨脹被鎖定在低水平，或者看到一些切實的證據(jù)表明經(jīng)濟逆轉。然而目前還沒有看到這樣的證據(jù)。

　　在12月初的講話中，鮑威爾發(fā)出了迄今為止最強烈的信號，表明可能已經(jīng)不再加息，但他的言論卻顯得謹慎。他表示，現(xiàn)在就斷定美聯(lián)儲已經(jīng)完成加息或猜測降息還為時過早。

　　今年早些時候，美國強勁的就業(yè)增長和工資增長幫助推動了消費者支出，從而推動了夏季經(jīng)濟的強勁增長。勞動力短缺為工人提供了強大的議價能力，促使雇主提高工資和福利，以填補大量職位空缺。不過最近的數(shù)據(jù)顯示，職位空缺在持續(xù)減少，自主辭職的人數(shù)也越來越少。時薪增長雖然仍超過通脹率，但較年初時有明顯降溫。

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責任編輯：李桐