新興市場的借貸者正在重新涌入全球債券市場，在短短幾天內賣出了大約200億美元的美元票據，他們都非常清楚，機會之窗可能會像它打開一樣突然關閉。

　　從哥倫比亞到印尼，以及其他發展中國家的企業，紛紛利用美聯儲可能即將結束大舉加息的信號帶來的形勢緩和，鎖定較低的借貸成本。這一點，再加上美國就業增長放緩，幫助美債收益率從16年高點回落，使大量暫停發行的債券得以進入市場。

　　法國巴黎銀行資產管理公司新興市場固定收益主管讓-查爾斯?桑博爾表示：“這對發行人和投資組合經理來說都是非常好的消息。最重要的是，它將減少新興市場資金外流或違約風險上升的可能性，因為我認為，這個市場的重新開放，應該對非常活躍的一級管道起到積極作用。”

　　截至11月10日當周，哥斯達黎加、印度尼西亞和保加利亞等國政府以及哥倫比亞波哥大能源集團和韓國國家石油公司等公司都發行了硬通貨債券，借貸者的數量因此超過了30家。根據匯編的數據，以哥倫比亞和土耳其為首的交易總額達到200億美元左右，這是自今年2月以來最大的一周。這兩個國家各自出售了25億美元的美元債券。

　　美國國債收益率創下3月份以來的最大跌幅，提振了新興市場資產——股市有望實現自7月份以來的首個月上漲，而貨幣上漲不到0.1%，放棄了早些時候的一些漲幅，因為投資者繼續在美聯儲是否結束加息的問題上搖擺不定。市場情緒的改善促使更多發行人進入市場——而且不僅僅是在發展中國家。美國垃圾債券一級市場在經歷了低迷的10月份后，也充斥著新的供應。

　　Mackay Shields UK新興市場聯席主管菲利普?菲爾丁（Philip Fielding）表示：“隨著核心利率持續走高，一級市場在相當長一段時間內一直處于低迷狀態，有很多項目正在醞釀之中。”“然后，隨著美國10年期國債收益率從10月中旬的5%升至11月初的4.5%左右，閘門打開了。”

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責任編輯：李桐