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　　財聯社3月15日訊（編輯 史正丞）隨著瑞士第二大銀行瑞士信貸（Credit Suisse）周三股價重挫引發歐美市場震蕩，市場定價反應的美聯儲加息預期，已經變成“今年會降息多少”。

　　截至發稿，依據聯邦基金期貨價格預測升降息幾率的Fed Watch工具顯示，美聯儲在下周（3月22日）維持聯邦基金利率不變的幾率已經從昨天的30%飆升至59%。經歷過去一年450個基點的瘋狂加息后，目前美國聯邦基金利率區間為4.50%-4.75%。

（3月聯邦基金利率區間預期，來源：CME）

　　更絕的是，Fed Watch工具同時顯示，美聯儲到5月可能會再加25個基點，之后便將進入降息通道。到今年12月的年內最后一次FOMC會議結束時，聯邦基金利率在3.25%-3.50%區間的概率為29.7%，在3.50%-3.75%區間的概率為29.8%，分別較目前水平降息125個基點和100個基點。

（12月聯邦基金利率區間預期，來源：CME）

　　與此相對的是，對利率政策比較敏感的美國兩年期國債收益率周三已經處于3.9%的下方。

（美國兩年期國債收益率，來源：TradingView）

　　道明證券全球利率政策主管Priya Misra解讀稱，市場正在定價美聯儲加息引發衰退后迅速轉向，開始降息。雖然預期美聯儲在今年6月就開始降息可能有點早，但市場正在對金融環境普遍收緊的風險定價。

　　在瑞信大跌的同時，法國興業銀行和法國巴黎銀行在周三跌幅也超過10%，德意志銀行和英國的巴克萊銀行跌幅也超過7%。美國方面，摩根大通、美國銀行開盤后跌幅接近3%，第一共和銀行跌超10%。

　　對于美聯儲而言，周三顯著弱于預期的PPI數據和收縮的零售銷售數據，都是支持暫停加息的背景。相較于還有一周時間觀察銀行業風險外溢進展的美聯儲，歐洲央行將在明天給出最新利率決議，以及對今天市場巨震的看法。

　　對于今日市場的大跌，有“末日博士”名號的經濟學家魯比尼在電視采訪中表示，硅谷銀行的破產大概牽涉1500億美元的資產，而瑞信至少牽涉7000億美元。瑞信如果有事，不會僅僅對歐洲銀行業產生系統性影響，而是對全球金融系統的更嚴重沖擊，更像是“雷曼時刻”。

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責任編輯：李桐