來源：華爾街見聞 李丹
橋水創(chuàng)始人達(dá)利歐稱，硅谷銀行倒閉是“煤礦里的金絲雀”這種報警器的早期跡象，它將在風(fēng)投領(lǐng)域產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，甚至遠(yuǎn)超風(fēng)投范圍。貝萊德CEO芬克稱，我們在為幾十年寬松貨幣付出代價，迅速加息是倒下的第一塊多米諾骨牌，硅谷銀行是第二個，其他地區(qū)銀行和依賴杠桿的投資者可能步后塵，投資非流動性資產(chǎn)的基金可能是第三個。
在對沖基金大佬Bill Ackman之后，越來越多華爾街名流對硅谷銀行危機(jī)的殺傷力發(fā)出警告。
全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）的創(chuàng)始人達(dá)利歐（Ray Dalio）認(rèn)為，硅谷銀行的倒閉表明，全球金融領(lǐng)域的裂痕正在擴(kuò)大。在過去一年主要央行為遏制通脹而加息后，全球經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入一個新時代。債務(wù)和信貸市場收縮的影響將開始加劇。
華爾街見聞稍早文章提到，達(dá)利歐本周二在領(lǐng)英上發(fā)貼指出，硅谷銀行倒閉是“煤礦里的金絲雀”這種報警器的早期跡象，它將在風(fēng)投領(lǐng)域產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出風(fēng)投的范圍。
達(dá)利歐認(rèn)為，我們正在接近從強(qiáng)緊縮階段進(jìn)入短期信貸/債務(wù)周期收縮階段的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。他說，我們正處于這個周期收縮階段的初期，加杠桿的資產(chǎn)多倉規(guī)模龐大，硅谷銀行倒閉后，在周期收縮階段結(jié)束前，可能會出現(xiàn)很多問題。
達(dá)利歐表示，“在這個進(jìn)入收縮的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，美聯(lián)儲放寬政策還為時過早，但隨著權(quán)衡取舍變得艱難，我將密切關(guān)注它的行動”。“展望未來，可能用不了多久就會出一些問題，最終將導(dǎo)致美聯(lián)儲和銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取保護(hù)措施。”
在本周三披露的致投資者年度信中，貝萊德CEO芬克（Larry Fink）警告，硅谷銀行倒閉后，美國金融系統(tǒng)面臨發(fā)生一場“緩慢滾動危機(jī)”的危險，未來會有更多機(jī)構(gòu)被接管和關(guān)閉。
芬克在信中評價，硅谷銀行倒閉是“我們在為幾十年的寬松貨幣付出代價”的范例。迅速加息是倒下的第一塊多米諾骨牌，硅谷銀行是第二個。其他地區(qū)銀行和依賴杠桿的投資者可能步后塵。投資私募股權(quán)、房地產(chǎn)等非流動性資產(chǎn)的基金可能是第三張倒下的骨牌，尤其是那些用借來的資金增加投資回報的基金。
芬克預(yù)計(jì)，硅谷倒閉后，美國地區(qū)銀行仍面臨風(fēng)險，高通脹將持續(xù)，美聯(lián)儲將進(jìn)一步加息，利率將繼續(xù)上升。地區(qū)銀行的危機(jī)之后，金融業(yè)可能出現(xiàn)他所說的“流動性錯配”，因?yàn)榈屠蚀偈挂恍┵Y產(chǎn)所有者對不易出售的高收益投資增持敞口。
信中寫道，“債市去年跌了15%，但就像那些老式西方電影所說的那樣，它似乎仍然‘安靜，太安靜了’。”自上世紀(jì)80年代以來最快的加息步伐已經(jīng)暴露金融系統(tǒng)的裂縫，它必定還會產(chǎn)生其他影響。
芬克認(rèn)為，現(xiàn)在還不清楚利率上升引發(fā)的銀行業(yè)危機(jī)會不會有更多的受害者，但一些銀行現(xiàn)在不可避免會為強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表而縮減貸款。監(jiān)管方的迅速行動有助于避免危機(jī)范圍擴(kuò)大，可市場仍在緊張狀態(tài)。
他預(yù)計(jì)，在一個更加分裂的世界中，供應(yīng)鏈會受干擾，通脹會持續(xù)存在，通脹率“未來幾年更有可能保持在接近3.5%或4%”。
責(zé)任編輯：李桐
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