匯通財經(jīng)APP訊——北京時間周二（2月14日）21：30，美國勞工部發(fā)布1月通脹報告，總體與核心CPI均高于預(yù)期且低于前值。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金下跌8.7美元后反彈近20美元至1870.39美元/盎司。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國1月總體CPI年率錄得6.40%，高于預(yù)期的6.20%，低于前值6.50%；美國1月核心CPI年率錄得5.60%，高于預(yù)期的5.50%，低于前值5.70%。

　　Nationwide的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathy Bostjancic表示，雖然最近每份CPI報告都很重要，但1月份的報告將格外重要。“對于美聯(lián)儲、市場和整體經(jīng)濟(jì)來說，這只是一個非常關(guān)鍵的時刻。”

　　Capital Wealth Planning創(chuàng)始人兼首席投資官Kevin Simpson稱：在1月份的就業(yè)報告引發(fā)美聯(lián)儲新的鷹派言論之后，CPI數(shù)據(jù)將向市場表明美聯(lián)儲的計(jì)劃和行動是否正在取得成果。

　　貝萊德投資研究所稱：“市場關(guān)注1月份美國CPI通脹——特別是核心服務(wù)通脹，受勞動力市場緊張和工資上漲影響最大。上周12月核心CPI被大幅上調(diào)，顯示其放緩幅度幾乎沒有首次報告的那么大。我們也在尋找美國零售銷售和工業(yè)生產(chǎn)中經(jīng)濟(jì)受損的持續(xù)跡象。”

　　美聯(lián)儲政策制定者正在關(guān)注包括CPI在內(nèi)的諸多數(shù)據(jù)，以尋找線索，了解去年3月以來的連續(xù)加息是否對壓力逾四十年未見的高通脹產(chǎn)生了預(yù)期效果。如果事實(shí)證明現(xiàn)有貨幣緊縮不起作用，它可能會迫使美聯(lián)儲采取更激進(jìn)的姿態(tài)。

　　盡管通貨膨脹率似乎在數(shù)月前就已見頂，但事實(shí)核心通脹仍然高得讓央行感到不安。美聯(lián)儲希望通過提高失業(yè)率來抑制通脹，但勞動力市場迄今拒絕配合。招聘仍然強(qiáng)勁，失業(yè)率處于53年來的最低水平。僅這些事實(shí)就讓美聯(lián)儲更難放松其利率政策。

　　富國證券的Michael Schumacher警告說，美聯(lián)儲主席鮑威爾可能會在更長時間內(nèi)維持較高利率。“你想想過去十幾年的經(jīng)歷，每當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)疲軟時，美聯(lián)儲就會出手相救，但這次不行，美聯(lián)儲只關(guān)心通脹。希望美聯(lián)儲寬松的還是算了吧。”

　　加息可能導(dǎo)致衰退

　　市場迫切希望美聯(lián)儲停止加息——甚至可能設(shè)想他們在年內(nèi)降息——但這在通脹真正得到控制之前是幾乎不會發(fā)生的。人們因此非常擔(dān)心，利率大幅上升可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

　　Sanders Morris Harris董事長George Ball稱，今年迄今為止的股市反彈與經(jīng)濟(jì)背景脫節(jié)，其力量主要是由投機(jī)性買盤推動的那些在2022年被壓垮的股票。當(dāng)前的市場強(qiáng)勢忽略了美聯(lián)儲發(fā)出的信號，即較高利率水平成為新常態(tài)。

　　今年到目前為止，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)上漲近14%，而更廣泛的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲約8%。富國證券的Schumacher認(rèn)為市場樂觀情緒最終會消退。他最新預(yù)測美聯(lián)儲今年再加息3次，每次25個基點(diǎn)，“更高的債券收益率．．．．．．這聽起來就對股市不利。”

　　Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar說，他預(yù)計(jì)1月份通脹報告不會以某種方式對美聯(lián)儲政策產(chǎn)生很大影響。“美聯(lián)儲似乎有意重新擴(kuò)大單次加息幅度至50個基點(diǎn)，但單個經(jīng)濟(jì)數(shù)字肯定不會促使他們這么做，他們需要更多證據(jù)。”

　　好兆頭

　　然而Schumacher指出，美聯(lián)儲主席鮑威爾仍有可能改變路線。“委員會中的一些人傾向于鴿派，如果經(jīng)濟(jì)確實(shí)看起來有點(diǎn)疲軟，如果就業(yè)前景確實(shí)有點(diǎn)暗淡，他們可能會諫言鮑威爾，可能很快就需要逆轉(zhuǎn)政策。鮑威爾可能會輸?shù)暨@場爭論。”

　　新的一年，家庭通脹預(yù)期并沒有真正發(fā)生太大變化。這是周一公布的紐約聯(lián)儲1月份消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查得出的重要結(jié)論。這對鮑威爾來說是一個好兆頭，因?yàn)檩^高的通脹預(yù)期就會反映在未來的通脹走勢上。

　　拉斐特學(xué)院（Lafayette）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Julie Smith說，減緩服務(wù)價格上漲是鮑威爾現(xiàn)在的首要任務(wù)，“因?yàn)檫@真的是我們讓通脹率回到接近美聯(lián)儲2%目標(biāo)的唯一途徑。我們正朝著那個方向前進(jìn)，但這需要一段時間。”

　　CPI報告的變化

　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局正在改變其編制報告的方式。一個重大變化是，它現(xiàn)在根據(jù)一年期而不是以前使用的兩年期限對價格進(jìn)行加權(quán)。權(quán)重調(diào)整是為了更真實(shí)地反映消費(fèi)者支出模式，更準(zhǔn)確地提供生活成本圖景。

　　這導(dǎo)致了各個組成部分的影響程度發(fā)生了變化——例如，食品和能源價格的權(quán)重對總體CPI數(shù)字的影響將逐漸變小，而住房的權(quán)重將略微增加。此外，避難所的影響更大，從大約33%的權(quán)重增加到34.4%。與公寓相比，勞工統(tǒng)計(jì)局還將對獨(dú)立出租物業(yè)給予更高的價格權(quán)重。

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責(zé)任編輯：郭明煜