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固定收益投資巨頭Pimco在一份新報告中表示，隨著今年經濟衰退迫近，“投資債券的理由很充分”。
資產管理規模約為1.7萬億美元的Pimco稱，雖然衰退可能對股票等風險較高資產構成挑戰，“但在2022年收益率重新上升，今年經濟可能再次下滑的情況下，我們仍然認為有堅定理由支持投資債券”。
Pimco的基線預測是美國經濟“溫和衰退，通脹放緩”，其認為這種環境中債券“既能帶來有吸引力的回報，還可緩解下行風險”。
美聯儲“可能需要將名義聯邦基金利率提高至5%左右，這點已經在很大程度上被市場消化，并反映在了美聯儲自己的預測中。”
Pimco主張對利率風險持中性立場，該行預計10年期美國國債收益率在3.25%至4.25%左右。基于前景和估值，該行預計不會對倉位做重大調整，而會“專注于識別各種可能情境下的不對稱交易，作為當前頭寸的補充。”
其中一個領域是通脹保值債券，雖然周期性前景是通脹下降 ，但鑒于核心通貨膨脹率相對于當前定價的不確定性，美國財政部通脹保值證券可能表現良好。
該行認為，美國抵押貸款支持證券的前景也頗為穩固，理由是“利率波動的預期下降將支持此類證券”。
除了美國以外，他們仍然“低配許多投資組合的久期”，Pimco預計日本央行將進一步調整收益率曲線控制機制。 “這增強了超配日元的理由，我們認為日元在我們的估值模型中是便宜的，而且在經濟衰退程度超出預期的情況下，預計倉位投資會受益。”
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責任編輯：李桐
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