美股季報似乎已成雷暴時刻！

　　市值870億美元（折合人民幣近6200億元）的波音公司周三（26日） 公布上季虧損33億美元（折合人民幣近240億元），原因是其國防部門的費用與其商用飛機業務的進展相抵觸。該公司財報顯示，其國防部門在包括KC-46加油機和空軍一號在內的方案中損失了28億美元。

　　當晚，美股大幅低開，道指開盤跌0.3%，標普500跌0.9%，納指跌2.1%。不過，美股再度上演“蹦極”。截至北京時間晚間11點30分，道指漲1.01%，標普500指數漲0.65%，納指漲0.01%。奈飛漲超4%，蔚來、特斯拉漲超3%，蘋果小幅下跌。

　　與此同時，美國抵押貸款銀行家協會（MBA）周三公布的數據顯示，由于金融環境收緊對房地產業構成壓力，美國的住房貸款平均利率升至2001年以來的最高水平。30年期固定利率抵押貸款的平均合同利率上升22個基點至7.16%。

　　摩根資產管理表示，由于美聯儲毫不保留地將應對通脹作為第一優先要務，美國國債幾十年來最為嚴重的大跌還有進一步下行的空間，10年期收益率可能達到5%。

　　如果利率變量按照預期發展下去，權益類資產的估值空間依然會受到壓制。北京時間26日晚，美股五大科技天王全線大跌。

　　波音單季巨虧

　　波音公司周三（26日）公布上季虧損33億美元，原因是其國防部門的費用與其商用飛機業務的進展相抵觸。調整后每股虧損6.18美元，而預期為每股獲利7美分。營收159.6億美元，低于預期的177.6億美元。每股收益和營收皆低于市場預期。該股在開盤之后快速小幅跳水，但很快該股又展開了小幅反彈。

　　波音公司財報顯示，其國防部門在包括KC-46加油機和空軍一號在內的方案中損失了28億美元。該公司之前披露與改裝兩架747大型噴氣式飛機作為空軍一號的虧損超過10億美元；該合約是在前總統特朗普主導下談判達成的。

　　波音公司CEO卡爾霍恩（David Calhoun）周三在給員工的報告中表示：“我們正專注于讓這些計劃完成、降低風險并為我們的客戶及其重要任務提供服務。”

　　不過，波音的財報也有一些好的跡象。波音商業部門營收較一年前成長40%，達到62.6 億美元。它在第3季交機112架，高于一年前的85架。其787夢幻機在過去兩年大部分時間里解決一系列制造缺陷后，于8月恢復交機。截至9月30日當季產生近30 億美元的自由現金流，高于去年同期的5.07億美元。

　　但卡爾霍恩和其他航天高管表示，供應鏈問題和勞動力短缺正在阻礙產量的增長。他在給員工的公開信中指出，“我們對所面臨的環境采取現實態度，并正在采取綜合行動。我們在生產設施中不會太快地推動系統。我們會在必要時放慢速度，并努力確保工作按順序完成。”

　　美國房市遭遇21年最大壓力

　　事實上，不止上市公司業績，美國房地產市場也出了比較大的問題。美國抵押貸款銀行家協會（MBA）周三公布的數據顯示，由于金融環境收緊對房地產業構成壓力，美國住房貸款平均利率升至2001年以來的最高水平。

　　截至10月21日當周，30年期固定利率抵押貸款的平均合同利率上升22個基點至7.16%，而衡量抵押貸款申請量的MBA市場綜合指數較一周前下降1.7%，抵押貸款申請活動處于1997年以來的最低速度。

　　自今年年初以來，抵押貸款利率已經翻了一番多，因為美聯儲采取了激進的加息路徑來控制高通脹。市場普遍預期，美聯儲將在11月1日至2日的下一次政策會議結束時連續第四次加息75個基點。

　　這些旨在充分冷卻經濟以抑制價格壓力的行動，給利率敏感的房地產行業造成了沉重壓力，因為對美聯儲收緊政策的預期導致美國國債收益率飆升，而10年期國債收益率是抵押貸款利率的基準。

　　不過，摩根資產管理表示，由于美聯儲毫不保留地將應對通脹作為第一優先要務，美國國債幾十年來最為嚴重的大跌還有進一步下行的空間，10年期收益率可能達到5%。

　　美國前財長努欽更是表示，美國正處于衰退之中，并相信衰退會持續下去，預計10年期美債收益率將可能會達到4.5%。他預計需要兩年時間美國通脹才能得到控制，并強調美國與中國必須學會共存。

　　五大天王全線崩跌

　　美國股市對黑天鵝事件的反應也比較激烈。美股五大科技股Alphabet、微軟、臉書母公司 Meta Platforms、亞馬遜和蘋果周三（26日）全線大跌，Alphabet和微軟的跌幅都接近8%，亞馬遜和Meta Platforms大跌近4%，蘋果開盤之后也一度跳水近2%。

　　納斯達克指數受上述大家伙拖累大跌近2%。大型科技公司最新財報凸顯該產業所面臨更廣泛的挑戰，包括快速攀升的利率、需求下滑以及美元走強。數據顯示，盡管大多數大型科技股在過去幾周都有小幅走高，但整體而言，今年對該產業來說是黯淡的一年。今年迄今，NETFlix、Meta、亞馬遜、微軟、Alphabet 和蘋果市值總計損失2.5萬億美元。

　　不過，美股再度上演“蹦極”，此前大跌逾2%的納指飄紅。截至北京時間晚間11點30分，道指漲1.01%，標普500指數漲0.65%，納指漲0.01%。奈飛漲超4%，蔚來、特斯拉漲超3%，谷歌跌幅仍超6%，微軟亦跌超5%、Meta Platforms、亞馬遜跌幅約2%，蘋果小幅下跌。

　　AJ Bell投資分析主管 Laith Khalaf表示，大型科技公司業績被視為在財報季期間決定市場情緒的關鍵因素，而Alphabet與微軟的最新財報皆讓投資人有擔憂的理由。

　　其實，這些大型科技公司的估值也受美聯儲政策影響。目前，美國十年期國債收益率在4%以上。此前處于2%以下的水平時，這些科技公司的估值都很高。目前，國債收益率如何走仍是一個變數，最近雖然唱空國債的人很多，但美國十年期國債收益率觸頂殺跌的趨勢也逐漸顯現。

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責任編輯：李桐