華爾街見聞

　　分析認為，鮑威爾承認一段時期內的增長將低于趨勢水平，這應該被解讀為美聯儲在談論“衰退”。

　　隔夜超激進加息靴子落地，美聯儲FOMC會議如約宣布連續第三次加息75基點，將政策利率聯邦基金利率的目標區間從2.25%至2.50%上調到3.00%至3.25%。更為關鍵的是，會后更新的點陣圖顯示出美聯儲更鷹派立場，預測在年底前將進一步緊縮125個基點，利率將在明年達到4.6%的峰值，將下次加息75基點的可能性擺上臺面。

　　激進加息步伐暴擊市場，美股過山車重回兩月低谷。而更令市場感到擔憂的是，會后鮑威爾在接受采訪時，釋放出比加息更為可怕的信號，他開始“直言”衰退。

　　媒體稱，在被問及加息是否會損害經濟時，鮑威爾表示：

沒有人知道這個過程是否會導致衰退，就算會，衰退究竟會多嚴重也尚未可知。

　　他強調，是否能夠避免加息所導致的衰退，將取決于工資和通脹的緩和速度，以及火熱的勞動力市場是否開始降溫。

　　他同時發出警告稱，在失業率僅小幅上升的情況下“軟著陸非常具有挑戰性，可能性會降低”，因為貨幣政策需要“更加嚴格或在更長時間內保持嚴格”。但盡管如此，我們仍致力于讓通脹降至2%。

　　此次鮑威爾的表態，也呼應他此前在杰克遜霍爾央行年會上的立場，當時他已經在暗示市場正在放棄軟著陸目標：

雖然利率上升、經濟增長放緩和就業市場疲軟會降低通脹，但也會給家庭和企業帶來一些痛苦。這些都是降低通脹的不幸代價。然而，恢復價格穩定失敗將意味著更大的痛苦。

　　投資機構Principal Global Investors首席策略師Seema Shah在周三會后表示：

鮑威爾承認一段時期內的增長將低于趨勢水平，這應該被解讀為央行在談論‘衰退’．．．．．．新的利率預測表明美聯儲正在設計硬著陸，軟著陸幾乎是不可能的．．．．．．從現在開始，接下來的時間會變得更加艱難。

　　他還補充道，美聯儲的最新預測表明，經濟將持續數年疲軟。更高的利率將抑制市場對工人的需求，引發廣泛的裁員潮并壓制薪資上調，并且經濟頹勢也將影響公司的增長預期和股價走勢。

　　TCW聯席首席投資官Bryan Whalen表示，美聯儲已經“重申”了其“鷹派立場”，并“完全打消了外界對鴿派表態的所有希望”。

　　研究機構MacroPolicy Perspectives LLC的高級美國經濟學家Laura Rosner-Warburton提及：

我認為他們已經了解到（經濟衰退的風險）正在增加，雖然這并不是他們愿意看到的．．．．．．在某種程度上，能否實現軟著陸是他們無法控制的，這取決于供應鏈改善等情況，而他們卻無法只是等待或者依賴供應鏈的好轉。

　　關于失業率，美聯儲繼續上調三年失業率預期，其中明年預期的升幅最大，為0.5個百分點，和后年的失業率預期均升至4.4%。

　　對此投行Piper Sandler & Co．全球政策研究主管Roberto Perli表示：

歷史表明，在沒有經濟衰退的情況下，失業率從未增加0.5%。因此，（經濟衰退）很有可能發生，他們知道這一點。

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責任編輯：于健 SF069