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高盛的利率策略師認為美國市場低估了2024年經濟衰退的風險，該行加入了近期熱門的押注美聯儲政策轉鴿的行列。
策略師Praveen Korapaty在6月24日的報告中表示，雖然過去幾周市場對美聯儲政策利率的預期降至2023年初有限下行，但投資者對2024年聯邦基金利率的定價仍然低估了衰退風險。通脹風險高企令衰退擔憂對收益率曲線斜率的影響變得更為復雜。
為了從市場這種錯誤定價中獲利，高盛建議押注2023年3月和2024年3月歐洲美元合約曲線趨平，賣出2023年3月期貨合約的看漲頭寸，做多2024年3月期貨合約。
他們寫道：“我們認為，這種結構應該在經濟衰退開始情況下表現不錯，風險來自立即衰退或是升息周期非常長”。
利率互換隱含的預期是，到2023年3月，美聯儲的政策利率將在3.60%左右見頂，比當前水平高出約200個基點。兩周前這一預測為4%。自那以后，押注美聯儲將在2023年和2024年大幅降息的短期利率期權活動激增。
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責任編輯：王茂樺
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