截至上周，加拿大各大銀行都已公布了第二季度的財報，多數銀行公布的利潤好于預期，很大程度上是因為減少了為未來貸款損失預留的資金，這在投資者和分析師中引發了疑問，他們是否對迫在眉睫的風險過于樂觀。

　　物價上漲和央行的快速加息正在使加拿大人承壓，加拿大人已經是發達國家中負債最多的國家之一，人們越來越擔心必須在多大程度上進一步加息才能避免通貨膨脹螺旋上升。

　　第一大道（First Avenue Investment Counsel）投資顧問首席投資官布萊恩·馬登（Brian Madden）表示：“經濟衰退始于經濟最糟糕的時候。”

　　加拿大銀行可能“在對其（積極的）基本經濟情景過于自信的情況下釋放貸款準備金，并低估不利情景的可能性，在我看來，不利情景不再是尾部風險。”

　　根據銀行的財務報表，加拿大六大銀行第二季度的信貸損失準備金總額比一年前下降了20%，約為230億加元（181億美元），這是過去兩年的最低水平。

　　已經有一些證據表明，消費者和公司都感受到了壓力，3月份的破產人數比2月份增加了24%。

　　許多銀行還預測，抵押貸款增長將從疫情以來的水平放緩，不過預計業務和信用卡貸款的進一步復蘇將有助于抵消這一影響。

　　加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）公布的津貼下降幅度最大，比一年前下降了30%。首席風險官格雷姆·赫普沃思（Graeme Hepworth）告訴分析師，該行已調整準備金，以反映日益嚴重的經濟逆風，但這被與疫情相關的準備金釋放所抵消。

　　加拿大帝國商業銀行（Canadian Imperial Bank of Commerce）和多倫多道明銀行（Toronto-Dominion Bank）的貸款損失準備金（ACL）同比下降幅度最小，部分原因是撥備上調，未能達到預期。

　　CIBC資本市場（CIBC Capital Markets）分析師保羅·霍爾頓（Paul Holden）周四在一份報告中寫道：“我們喜歡道明銀行發出的信息”，這抑制了“大量”的宏觀經濟風險準備金。“信貸趨勢良好，但道明對未來仍持保守態度。”

　　盡管最近幾個季度呈下降趨勢，但ACL仍比疫情前水平高出約21%。

　　穆迪投資者服務高級信貸官Rob Colangelo表示：“他們正在建立準備金……可能沒有人們預期的那么快。”

　　自銀行上周開始公布業績以來，加拿大銀行股指數上漲了2.3%，而多倫多股市基準指數（GSPTSE）上漲了1.8%，縮小了自3月份峰值以來的低迷。

　　相對于遠期收益，它們仍低于歷史平均交易價格，同時股息收益率高于美國同行。

　　雖然承認一些情況已經惡化，但許多銀行指出，穩定的經濟和就業以及企業持續的投資是收入增長和高信貸質量的驅動因素。

　　“這是個奇怪的世界，對吧？”加拿大國家銀行（National Bank of Canada）首席執行官勞倫特·費雷拉（Laurent Ferreira）在周五的分析師電話會議上表示。“你有一個強大的經濟背景……卻對潛在的衰退有著大量的悲觀情緒。”

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責任編輯：王茂樺