高盛：買黃金，看漲到2500美元

　　來源：華爾街見聞 作者： 韓旭陽

　　高盛認為，強勁的投資需求、央行們的加速購買以及消費者需求彈性的結合，意味著金價需要大幅走高才能保持實物黃金市場的平衡。

　　“商品旗手”高盛繼續唱多黃金，堅信金價走高是“很有必要的”。

　　高盛近日指出：

強勁的投資需求、央行們的加速購買以及消費者需求彈性的結合，意味著金價需要大幅走高才能保持實物黃金市場的平衡。

　　此外，在今年剩余時間里，這三類黃金的潛在看漲因素將繼續存在，這意味著黃金價格的看漲趨勢將持續下去。

　　因此，高盛重申黃金年底的價格目標為2500美元/盎司。截至目前，金價報1941.68美元/盎司。

　　高盛表示，黃金現在的表現很差，與2020年8月的水平一致，但其長期觀點保持不變：在任何有意義的新趨勢出現之前，黃金需要盤整更長時間。目前金價繼續停留在每盎司1920美元至2000美元的區間內，暫時沒有任何明顯的趨勢性。

　　此前，高盛在年初的報告中也繼續唱多了黃金，將金價預期從2000美元提升至2150美元。

　　而后在俄烏危機的推動下，高盛認為黃金可以作為有效的地緣政治風險的對沖工具。在能源價格上漲的推動下，俄烏局勢升級給整體經濟帶來了明顯的滯脹風險，讓高盛更有信心金價可以在幾個月內達到2150美元/盎司的目標價。

　　具體來看，高盛認為，實物投資需求是驅動金價上漲的因素。黃金作為實物市場需要平衡的實物資產，黃金期貨的倉位在短期內非常重要。

　　但從長期來看，實物投資需求才是推動金價上漲的更重要驅動力。

　　高盛還指出一點，黃金有點“青睞”收益率曲線的倒掛。除了上世紀90年代末以外，只要在近期收益率曲線倒掛時期，金價就均出現上漲。

　　東方證券分析師在本月的研報中分析指出，從歷史經驗上看，美債實際利率與黃金價格有近乎完美的負相關關系。

　　芬蘭分析機構Voima Gold貴金屬分析師Jan Nieuwenhuijs分析認為，美債實際利率（美國通脹保值債券TIPS收益率）保持在零以下的時間越長，黃金就越有可能與其脫鉤，并走向上漲。

　　東方證券也贊成高盛對金價支撐因素的看法：一是美國經濟和實際利率，是黃金進入牛熊大周期的決定性因素；二是央行長期購金需求，是金價的長期支撐。

　　高盛還表示，需求也在助推金價的上漲。美國零售大軍正在瘋購買黃金，3月份黃金零售需求甚至高于2020年。

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責任編輯：郭明煜