文/意見領袖專欄作家 莫開偉

　　最近，相信不少讀者朋友已注意到了發生在金融生活中的一件大事：今年4月以來已有多家股份制銀行下調了3年期大額存單利率，從最高的3.55%下調到了最低的2.9%。而國有大型商業銀行雖然還沒有下調利率，3年期大額存單利率仍維持在3.25%-3.35%之間，但同樣表示目前額度偏緊，這其實也向公眾釋放了一個大額定期存單規模即將收縮的信號。

　　對于商業銀行下調3年期大額定期存單利率的舉動，不少朋友還是有點想不明白，當此美聯儲加息縮表迫使全球各國央行開啟新一輪緊縮貨幣政策的國際金融環境之下，我國商業銀行為何不僅不提高大額定期存單利率、卻反而要調低大額定期存單利率？原因其實也是明擺著的：首先，這幾年受疫情影響，我國實體企業尤其是中小微實體企業受到融資難、融資貴的騷擾現狀依然沒有改觀，這個問題也成了當前各級政府和銀行金融機構亟待破解的難題，中央層面國務院常務會議已多次強調要降低實體企業融資成本，鼓勵銀行機構降低負債端成本進而引發全社會融資成本的下降。最近，央行貨幣政策委員會2022年第一季度例會也指出要完善市場化利率形成和傳導機制，優化央行政策利率體系，加強存款利率監管，著力穩定銀行負債成本，發揮貸款市場報價利率改革效能，推動降低企業綜合融資成本。同時，金融監管部門也一直在實施引導銀行負債成本下降的監管思路。顯然，降低3年期大額定期存單利率是政府、金融監管機構與銀行機構的共同愿意。其次，銀行現在負債端的成本一直難以下降，讓銀行降低貸款利率惠及實體企業實在有點勉為其難。目前銀行最大的負債就是各項存款。據央行3月末數據顯示，人民幣存款余額243.1萬億元，同比增長10%，增速分別比上月末和上年同期高0.2個和0.1個百分點。而這243.1萬億元存款中居民儲蓄存款占百分之八十以上，而居民儲蓄存款中定期存款又至少占百分之七十以上。從這一數據可以看出，居民定期存款利率不降，銀行負債端成本就不可能下降，要讓銀行貸款利率下調也很難付諸現實，尤其通過銀行貸款利率下降來引導社會融資成本的總體趨勢下降也是一句空話。再次，現在銀行存款利差較窄，尤其是一些中小銀行機構的高成本存款占比大，經營成本高，盈利空間越來越小，經營風險也就越來越大，這在客觀上也要求銀行機構降低大額定期存單利率，還有下一步降低所有定期存款利率都是有可能的。有媒體本月21日晚間亦從上海某大銀行獲悉將從4月25日起下調2年期和3年期定期存款利率0.1個百分點；下調后，2年、3年定期儲蓄利率最高分別不超過2.75%、3.4%，2年、3年大額存單（20萬起）不高于2.8%、3.45%。此外，最近，央行降準釋放了約5300億資金，資金面相對充裕寬松，這也讓商業銀行對未來流動性仍會保持合理充裕水平的預期不斷提高，必然為商業銀行降低3年期大額定期存單利率創造了有利條件。

　　那么，降低3年期大額定期存單利率到底會帶來哪些影響？對于這個問題還是需要客觀看待，可以用“幾家歡喜幾家愁”來概括是比較恰當的。因為降低3年期大額定期存單利率對于銀行和實體企業來說可是好事，但對于廣大普通民眾來說就是利空消息了。

　　對于銀行來說，由于大額定期存單利率下降，可能會使銀行負債端籌資成本下降，這對于擴大存貸款利差、減少經營成本、提高盈利能力等都將帶來實實在在的利好，同樣也為銀行引導社會資金成本下降提供了一定的“底氣”。

　　對于企業來說，由于銀行負債端籌資成本會呈下降態勢，會迫使銀行充分履行社會責任，認真落實中央政府以及央行和監管部門確定的降低實企業融資成本的政策要求，會引導LPR利率下降，促使實體企業貸款成本下降，這對解決疫情之下實體企業經營負擔重、經營壓力、提高生存競爭能力等問題起到有效作用。

　　對于廣大居民來說，不少缺乏金融理財知識和能力、喜歡把大額定期存單當著穩健型金融投資品的民眾這下可能收益率將下降，為此將要蒙受一定的財務縮水損失。

　　最后想說的是，從當前商業銀行總體經營形勢看，不能把降低實體企業融資成本的全部希望寄托在降低大額定期存單或其他定期存款之上，中國依然是一個普通民眾擁有財富不多的國家，不少民眾把存款當成自己家庭生活以及養老、救命的“根本”，利率太低無疑對廣大普通民眾很不公平。解決實體企業融資成本的關鍵點還在于各方讓利，政府在財稅政策上實施進一步優惠政策，央行與商業銀行也應進一步“讓利”，比如央行今年上繳給財政的1萬元“利潤”完全可以通過降低再貸款利率、再貼現利率等宏觀政策性利率來降低商業銀行籌資成本；商業銀行依然是當前最賺錢的行業，據已披露的2021年五大國有商業銀行以及其他股份制商業銀行年報業績顯示，完全有能力在“減費讓利”上再做出努力和付出“犧牲”。比如2021年五大國有商業銀行全年營業收入合計超3.3萬億元，實現歸母凈利潤超1.2萬億元，利潤實現雙位數增長，均在10%以上，五大商業銀行如此之巨額的利潤和如此之高的利潤增長率，完全可拿出一半的利潤讓給實體企業，也完全降低盈利率來惠及實體企業。目前，實體企業哪有這么高的經營利潤率，商業銀行利率過高不是好事，是對實體企業的一種無情“剝奪”，商業銀行也完全沒有理由賺這么多錢，尤其在當前這種經濟金融環境下，商業銀行也不應該賺這么多錢！而且，我們還要看到，如果商業銀行不認真落實社會責任，不把扶持實體企業脫困當成經營使命，而只考慮自身經營業績的話，即使降低了3年期大額定期存單利率或跟進降低所有定期存款利率，實體企業尤其是中小微實體企業的融資成本真的能有顯著下降嗎？真的很難說。弄不好的話，只是又一場商業銀行瓜分“窮人”財富的“盛宴”，那這樣下調大額定期存單利率又有什么意義呢？這種現象真的需要防范！

　　(本文作者介紹：知名財經評論人、獨立經濟學者)