受美聯儲加息前景推動，美元在過去九個月里高歌猛進，但如果以史為鑒，美元漲勢距離結束可能已經不遠。

　　基于美聯儲和國際清算銀行（BIS）可追溯到1994年的數據，在聯邦公開市場委員會的之前四個緊縮周期中，美元平均下跌4.1%，原因是投資者將加息視為買入增長性資產的理由。

　　“歷史表明，在FOMC收緊政策時，尤其是緊縮初期，美元下跌的情況往往多于上漲，”澳大利亞聯邦銀行的Joseph Capurso和Carol Kong等策略師在本周的研報中寫道。在美聯儲加息時，大宗商品和亞洲貨幣兌美元普遍走強，因為投資者將加息視為全球增長改善以及資源需求增加的線索。

　　彭博美元即期匯率指數在過去九個月上漲逾7%，同期，美元兌31種主要貨幣中除兩種之外的所有貨幣均走強。

　　上漲的動力來自美國經濟增長改善和通脹加速，促使交易員增加對美聯儲新一輪加息的押注。彭博調查的88位經濟學家都預計美聯儲將會在周三結束的政策會議上進行首次加息。彭博數據顯示，市場已完全消化美聯儲今年加息七次的預期。

　　當然，并非所有人都相信美元的漲勢已接近尾聲。

　　如果事實證明美聯儲本周的鷹派立場甚至比預期更強，那么投資者可能會認為這是加入追逐美元漲勢的另一個原因。

　　“如果美國在應對通脹方面的行動領先于全球，那么可能會看到匯市交易員涌向利差交易主題，”Capital.com駐墨爾本的交易主管Brian Gould說。“持有高收益率貨幣的吸引力可能會主導中期主題，并推高美元。”

　　不過，有跡象顯示美元的漲勢開始顯得過度。

　　彭博匯編的商品期貨交易委員會的數據，過去四周，對沖基金每周都削減了美元對由8種其他主要貨幣組成的一籃子貨幣的凈多頭頭寸。與此同時，許多利好美元的消息已在市場上體現出來。

　　澳大利亞國民銀行駐悉尼的策略師Rodrigo Catril稱，美元的前景遠非完全樂觀。他說，即使美聯儲將2022年點陣圖中值從今年加息三次調整到四次或者五次，也不大可能對美元產生持久的提振作用。

投資避險工具看這里，低風險理財、7%+收益、0手續費>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：陳程