高盛認為，即使歐佩克+周三會議上宣布的增產目標超出預期，也難以給火熱的油市降溫……

　　雖然歐佩克+預計在本周三的會議上將批準繼續適度增產，但估計仍難以將所有額外的原油供應提供給市場。

　　歐佩克增產有心無力

　　歐佩克+約一半成員國的代表預計，歐佩克+將批準3月份再增產40萬桶/日，然而一項對交易員、分析師和煉油商的調查顯示，16位受訪者都表示歐佩克+會增產，但認為并不能完全實現增產目標。

　　大宗商品交易商Gunvor Group的首席執行官Torbjorn Tornqvist表示：

“我認為歐佩克+將延續當前的增產，但目前閑置產能的情況暗示，歐佩克+可能正在失去對市場的控制。”

　　值得注意的是，去年11月歐佩克僅達到了增產目標的約60%，部分成員國在多年的減產和投資不足之后難以恢復產量。

　　Tornqvist表示，只有沙特、阿聯酋和伊拉克有足夠的閑置產能來實現有意義的增產。對于石油輸出國組織的其他成員國來說，投資低迷已經造成了損失。安哥拉老化的深水油田正在衰退，而尼日利亞的管道則受到泄漏的困擾。即使是歐佩克+里面原油產量第二高的俄羅斯，最近幾個月也因鉆探減少而無法增產。

　　隨著消費反彈和世界其他地方的生產受到限制，原本預計在本季度將出現過剩的全球市場實際上可能存在供應不足。目前油價已經處于2014年以來的最高水平，并從新的地緣政治緊張局勢中獲得了額外的動力。一些交易員認為，油價回到100美元的水平似乎是不可避免的。

　　高盛：增產目標可能超預期，但仍看漲油價

　　高盛預計，隨著布倫特原油價格飆升至90美元/桶左右，歐佩克+宣布的增產量可能會超出預期。該行表示，周三會議的結果將在增產40萬桶/日和更大幅度的增產之間保持平衡。包括Damien Courvalin、Callum Bruce和Jeffrey Currie在內的分析師寫道：

“鑒于近期油價反彈的步伐以及來自原油進口國的潛在壓力，本次歐佩克+會議宣布更多增產的可能性越來越大。歐佩克+也可能越來越擔心，央行的鷹派轉變可能導致今年晚些時候全球經濟增長和石油收入放緩。”

　　高盛表示，歐佩克+的舉措將導致油價出現短期波動，但不會改變該行看漲原油的觀點。該行認為，新冠病例的迅速下降、2022年迄今為止的強勁需求以及美國產油商的初步收益都強化了他們對油價大幅上漲的預期。

　　高盛表示，盡管油價上漲，但歐佩克+必須權衡許多可能削弱價格的因素。隨著北半球冬季的結束，人們重新猜測美國戰略石油儲備的釋放和天然氣替代的替代可能會使油價降溫。另一方面，伊朗核談判也取得了進展，這可能導致解除對伊朗石油的制裁。分析師稱：

“伊朗出口恢復的可能性越來越大，這可能會抑制歐佩克+的大幅增產”。

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責任編輯：郭明煜