原標(biāo)題：誰(shuí)是股神，時(shí)間正名？

　　來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　被稱為女版“巴菲特”的凱西·伍德（Cathie Wood）與沃倫·巴菲特（Warren Buffett）都曾實(shí)現(xiàn)過(guò)“投資奇跡”。然而疫情過(guò)后，這兩位知名投資者的命運(yùn)也發(fā)生了巨大的變化。

　　風(fēng)格差異業(yè)績(jī)一度天壤之別

　　伍德積極投資于科技股領(lǐng)域，管理的明星基金產(chǎn)品ARKK——主動(dòng)管理型開放式指數(shù)基金（ARK Innovation ETF）從2014年創(chuàng)立至2020年底漲幅超過(guò)600%，資產(chǎn)規(guī)模從十幾億美元升至六百多億美元。

　　而同時(shí)期巴菲特管理的伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）的A基金僅漲了約80%。

　　然而從去年開始，伍德的大部分投資標(biāo)的大幅回撤，今年也在持續(xù)下跌。巴菲特管理的基金在此期間穩(wěn)步上升，目前兩大基金的業(yè)績(jī)差距逐漸縮小。

　　如今差距正在快速縮小

　　不同的投資風(fēng)格使得他們的業(yè)績(jī)?cè)诓煌瑫r(shí)期表現(xiàn)截然相反，伍德與巴菲特也因此被視為兩種投資風(fēng)格——成長(zhǎng)型與價(jià)值型的典型代表。

　　成長(zhǎng)型投資者尋找的往往是擴(kuò)張迅速但可能還未實(shí)現(xiàn)盈利的公司，以科技股等熱門行業(yè)為代表。價(jià)值型投資者則對(duì)價(jià)格與估值較為敏感，經(jīng)常能在一些被忽略的行業(yè)里尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，比如最近漲勢(shì)較好的能源與銀行業(yè)。

　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)“放鷹”提前了加息預(yù)期，致使美債收益率躍升，投資者隨之上調(diào)的利率預(yù)期直接損害了以科技股為代表的高估值股票。

　　去年12月，巴菲特的伯克希爾價(jià)格創(chuàng)歷史新高。本月，伯克希爾基金繼續(xù)攀升約2%，而ARKK下跌24%。截至目前，兩大基金業(yè)績(jī)差距僅8%。

　　風(fēng)格掌門人眼中的投資方向

　　伍德：做空價(jià)值股+顛覆性創(chuàng)新公司。

　　伍德一直以來(lái)都在嘗試擺脫價(jià)值陷阱，她認(rèn)為指數(shù)中有一些公司利用資產(chǎn)負(fù)債表支付股息和回購(gòu)股票來(lái)迎合短期投資者，結(jié)果這些公司沒(méi)有在創(chuàng)新上進(jìn)行足夠的投資。這些傳統(tǒng)公司幾十年來(lái)一直享受著豐厚的利潤(rùn)，但它們沒(méi)有將這些利潤(rùn)重新投資到公司，而是通過(guò)派發(fā)股息和回購(gòu)股票來(lái)迎合短期投資者，有些公司甚至舉債向股東返還資本。

　　伍德認(rèn)為，這是一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤。伍德稱，“技術(shù)創(chuàng)新將會(huì)驅(qū)動(dòng)一段持續(xù)的通貨緊縮時(shí)期，這將把傳統(tǒng)企業(yè)拋棄在塵土中。當(dāng)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒減弱后，投資經(jīng)理金額分析師自然就會(huì)撤出這些股票?！?font cms-style="strong-Bold">她準(zhǔn)備做空在基準(zhǔn)指數(shù)中權(quán)重較重的股票。

　　同時(shí)她堅(jiān)信：“五年后，世界將不再像今天這樣，我們投資于所有將破壞傳統(tǒng)世界秩序的顛覆者，也就是贏家?！?/p>

　　伍德預(yù)期稱，創(chuàng)新公司目前在全球公共市場(chǎng)上的市值定價(jià)大約在10萬(wàn)億到15萬(wàn)億美元之間。10年后顛覆性創(chuàng)新公司市值預(yù)計(jì)將達(dá)到約200萬(wàn)億美元。它們（顛覆性創(chuàng)新公司市值）在全球股市市值的比重將從目前略高于10%可能升到超過(guò)50%的水平，這就是DNA測(cè)序、機(jī)器人、能源存儲(chǔ)、人工智能和區(qū)塊鏈技術(shù)帶來(lái)的顛覆性變化。

　　巴菲特：成熟科技股+清潔能源成新寵

　　在股神巴菲特的投資組合中，占比最高的股票當(dāng)之無(wú)愧是科技巨頭蘋果。巴菲特總共持有8.87億股蘋果股票，價(jià)值1250億美元，占他全部投資組合的42.78%。而他的前十大持倉(cāng)股將近一半依然是銀行和金融股，包括美國(guó)銀行、信用卡服務(wù)公司、穆迪投資服務(wù)公司、美國(guó)合眾銀行、紐約梅隆銀行等。近年來(lái)，巴菲特對(duì)科技行業(yè)的熱情持續(xù)上升，科技股占其投資組合的43.2%，但基本屬于成熟的科技股。

　　同時(shí)，巴菲特正不斷擴(kuò)展新能源行業(yè)的版圖，一般通過(guò)旗下的伯克希爾·哈撒韋能源公司來(lái)實(shí)現(xiàn)新能源領(lǐng)域投資和收購(gòu)活動(dòng)。巴菲特認(rèn)為，能源領(lǐng)域的投資未來(lái)會(huì)收獲可觀的回報(bào)，所以他愿意長(zhǎng)期投入。

　　巴菲特在本周斥資39億美元（約合人民幣247億元）投資了一個(gè)風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目——Wind Prime，表明其看好清潔能源發(fā)展前景，投資規(guī)模可能是美國(guó)有史以來(lái)最大的單一風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目。據(jù)彭博稱，伯克希爾公司預(yù)計(jì)如果該項(xiàng)目獲得批準(zhǔn)，建設(shè)將于2024年底完成。

　　“可再生能源的出現(xiàn)使我們的項(xiàng)目成為社會(huì)必需的事物?！卑头铺卦硎?，美國(guó)的電力設(shè)施需要進(jìn)行大規(guī)模的改造，而它的最終成本將是驚人的。這項(xiàng)任務(wù)需要未來(lái)幾十年全部收入的投入。“我們歡迎挑戰(zhàn)，并相信增加的投資將得到合理的回報(bào)?！?/p>

　　新舊股神究竟誰(shuí)更勝一籌，相信時(shí)間來(lái)給出結(jié)論。  

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責(zé)任編輯：劉玄逸