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美國投行Stifel認為，由于“自新冠疫情以來糟糕的貨幣和財政決策”，市場正在走向100年來的第三次泡沫破裂。
Stifel以巴里-巴尼斯特（Barry Bannister）為首的策略師預(yù)計，標普500指數(shù)將在明年第一季度出現(xiàn)短期回調(diào)，跌向4000點區(qū)域的底部。然后……“在2022-23年晚些時候，我們相信，‘滯后于曲線’的美聯(lián)儲可能會在2023年制造出100年來的第三個泡沫，屆時標普500指數(shù)將達到6750點（納指達到近25000點）。”
“民粹主義（美聯(lián)儲和財政部似乎都支持民粹主義）會導(dǎo)致糟糕的選擇，甚至更糟的結(jié)果。利率抑制可能會再次制造泡沫，然后破裂（這種情況總是會發(fā)生），接著就是失去的十年。”
Stifel表示，投資者可以從歷史中尋找這種情況可能發(fā)生的證據(jù)。標普500指數(shù)在1998年第三季度下跌了近20%，之后是1999-2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂。巴尼斯特及其團隊表示，美聯(lián)儲從1999年下半年至第二年上半年“姍姍來遲”的緊縮政策未能阻止這一趨勢。
這些策略師補充稱：“在咆哮的20年代也發(fā)生過同樣的情況，在1929年10月崩盤之前，利率上升，股市在1928年12月中旬下跌了10.7%。”
Stifel認為，防止這種泡沫的唯一方法是美聯(lián)儲聽從自己的金融穩(wěn)定報告（該報告警告散戶投資者風險偏好高漲，股票和房地產(chǎn)估值過高），并“轉(zhuǎn)向鷹派”，以避免市場出現(xiàn)重大混亂。
但他們警告稱：“不過，政策可能來得太晚，如果股票風險溢價下降，市場開始‘逐險’，如果10年期美國國債通脹保值債券（TIPS）收益率由于全球央行的影響仍被抑制在-1.0%，那么在2022-2023E年，市盈率凸性泡沫可能會出現(xiàn)。”
巴尼斯特和他的團隊表示，如果美元走強、美聯(lián)儲退出信號和全球流動性收緊等導(dǎo)致標普500指數(shù)和大宗商品指數(shù)同時走軟，那么投資者可以在標普500指數(shù)的防御性板塊中尋求庇護。因此，醫(yī)療保健、日常消費品、公用事業(yè)和電信股票是目前安全的選擇。
責任編輯：于健 SF069
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