前美聯儲官員Sahm稱該央行面臨數十年來“最艱難時期”

　　美聯儲越來越被視為無法獨立于政治影響之外

　　被提名再擔任四年美聯儲主席的杰羅姆·鮑威爾如今面臨著太多政治上棘手的經濟問題，而這種局面在美聯儲107年歷史上鮮有先例可循。

　　從幫助經濟擺脫百年一遇的全球大流行病，到決定是否創設數字美元，美聯儲主席面對的棘手話題涉及方方面面。而任何一方面出現閃失，都可能顛覆經濟增長局面并引發衰退。

　　專欄作者、前美聯儲官員Claudia Sahm稱，美聯儲正面臨自25年多以前保羅·沃爾克擔任主席以來的“史上最艱難時期”。 

　　而兩黨立場高度分化的政治環境讓美聯儲工作難上加難。美聯儲越來越被視為不再超脫于黨派紛爭之外，此前幾名官員的交易丑聞也對美聯儲的聲譽造成了困擾。

　　掌舵經濟

　　這是任何美聯儲主席都要處理的首要任務。但這次的不同之處在于，美聯儲正面臨幾十年未見的政策困境。

　　通脹率遠高于2%的目標，勞動力市場狀況也遠未達到充分就業，這樣的組合是2020年美聯儲推出新貨幣政策框架，旨在推升數年來低于目標的通脹水平時沒有料到的。

　　在物價上漲加速之際，美聯儲似乎勢將考慮加快收縮購債規模。

　　上周，副主席Richard Clarida、理事Christopher Waller及圣路易斯聯儲行長James Bullard都暗示可能在12月14-15日政策會議上討論加快減碼的話題。

　　若是加快減碼，決策者將更早獲得加息的機會。

　　確保金融穩定

　　在美聯儲超寬松的貨幣政策激勵下，投資者對風險的追逐使股市、房價和其它資產價格漲勢如虹。結果就是產生了美聯儲工作人員所謂易使金融系統崩潰的“顯著”薄弱點。

　　加密貨幣及相關資產的爆炸性增長也給金融系統帶來了潛在風險，特別是穩定幣興起為美元的替代支付手段。

　　創設數字美元？

　　穩定幣大行其道，給美聯儲帶來推出央行數字貨幣的壓力。

　　支持者認為，這有助于讓數百萬計沒有銀行賬戶的美國人獲得金融系統服務，并加快交易和降低交易成本。反對者警告稱，這可能導致錢從金融機構流向美聯儲的數字美元，從而使銀行體系枯竭。

　　前國際清算銀行（BIS）經濟顧問、對數字美元持懷疑論的Stephen Cecchetti表示，這是“為金融系統的靈魂而戰”。

　　如果決定推進，可能至少得得到國會默許，這又可能使美聯儲陷入政治上的危險境地。

　　修復受損聲譽

　　幾名決策官員在美聯儲支撐市場和經濟之際交易金融證券的消息被曝光后，美聯儲誠實管理經濟的聲譽受到了沖擊，讓情況變得更加棘手。

　　這一消息導致達拉斯和波士頓聯儲銀行行長辭職，美聯儲還對高級官員頒布了嚴格的交易限制新規，包括禁止購買個股和債券。

　　這“只是開始，但我們現在還不能放松，”參議院銀行委員會主席、領導美聯儲監察委員會的俄亥俄州民主黨人Sherrod Brown在10月21日宣布限制新規后發布聲明稱。“美國人民需要能夠相信美聯儲是為他們服務的。”

　　氣候變化

　　美聯儲已經陷入了民主與共和兩黨在全球變暖應對上的拉鋸戰。

　　在落后于其他央行多年后，美聯儲加大了對氣候變化問題的研究，積極考慮氣候變暖對金融穩定構成的風險。在過去一年里，美聯儲官員成立了氣候委員會，加入了一個重要的全球央行應對氣候問題小組，并開始與財政部就拜登的氣候行政命令展開合作。

　　但這并不能讓民主黨進步派感到滿意，其中一些人在提名宣布前就已經在反對鮑威爾。他們希望美聯儲更加積極地應對氣候變化。與此同時，一些共和黨人指責美聯儲偏離使命。

　　不平等

　　美聯儲還成了爭論收入和種族不平等問題的政治靶心。

　　政策制定者比以往更直接地討論了這種不平等可能對經濟產生的有害影響。而且，作為新貨幣政策框架的一部分，美聯儲擴大了對充分就業目標的定義，明確尋求“廣泛和包容性”的就業增長。

　　然而，左翼批評他們實施積極量化寬松，加劇了收入不平等。量化寬松政策推高了主要是有錢人持有的股票和其他資產的價格。此外，美聯儲因在種族和性別多樣性方面做得欠佳而被指責為白人俱樂部。

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責任編輯：李桐