美聯儲本周出了一個大新聞，但對于許多觀察人士來說，他們掩蓋了真正的消息。

　　幾個月來，投資者一直想知道美聯儲何時會開始縮減大規模的資產購買。當主席杰羅姆·鮑威爾周三透露圍繞減碼的辯論正在進行中時，決策者們提前預期加息時點和步伐引發的震驚蓋過了這一消息。

　　一天后，市場的注意力回到了減碼的時機上，同時也感到大惑不解——為什么美聯儲的點陣圖成了表明它已準備好開始結束疫情刺激措施的工具。

　　“如果你擔心通脹，我會認為要做的第一件事是拉動減碼杠桿而不是加息杠桿，” 前美聯儲經濟學家、現在華盛頓 Cornerstone Macro LLC擔任合伙人的Roberto Perli說，“整件事有點怪怪的。”

　　鮑威爾在會后的記者會上講話時，他對于美聯儲何時會開始縮減債券購買規模竭力避而不談。分析師預測，美聯儲會在8月的杰克遜霍爾年會上或是9月發出即將采取行動的信號，但真正宣布會等到今年更晚些時候。這與他們在本周政策會議之前的預期一致。

　　美聯儲主席還淡化了點陣圖發出的信號，敦促外界對此不要盡信。美聯儲發布的最新點陣圖顯示，決策者們預計會在2023年底前加息兩次，比很多人設想得要快。

　　季度預測顯示，18位美聯儲官員中的13位預計2023年底前將至少加息一次，而3月做出同樣預測的官員僅有7位。11位人預計2023年末前將至少加息兩次。此外，7位官員預測最早加息的時間可能在2022年，多于3月時的4位。

　　美聯儲一直在以每月至少800億美元的規模繼續增持美國國債，以及每月至少400億美元的規模增持機構抵押貸款支持證券，以在疫情期間支持經濟。周三決策層重申他們將保持這一步伐，直到在就業和通脹目標上取得“重大的進一步進展”。

　　鮑威爾表示，官員們將在接下來的會議上評估進展，并重申會在遠早于減碼實際開始前通知市場。

　　當天會議結束后，高盛集團和德意志銀行均維持其減碼預測時間不變，即可能在杰克遜霍爾年會上或幾周后發出信號，幾個月后正式宣布。巴克萊的經濟學家則提前了預估：他們現在認為減碼會在11月而不是明年1月啟動。

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責任編輯：李桐