來源：Sean Williams， 美股研究社

　　摘要：當(dāng)2020年的帷幕落下時，我們將把股市有史以來最瘋狂的一年拋到后視鏡里。

　　當(dāng)2020年的帷幕落下時，我們將把股市有史以來最瘋狂的一年拋到后視鏡里。我們見證了至少30%的歷史上最快的熊市下跌，從熊市低點到新高最快的反彈，標(biāo)志性的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和基礎(chǔ)廣泛的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的多個單日名義點數(shù)漲幅和跌幅紀(jì)錄。

　　但我有個消息要告訴投資界：日程表的改變并不意味著對股市的擔(dān)憂就會消失。

　　盡管我們無法預(yù)測股市何時崩盤或修正，它們將持續(xù)多長時間，或跌幅將有多深，但如果我們在未來三個月內(nèi)看到崩盤或修正，這很有可能是由以下四個因素造成的。

　　1． 宣布更多更嚴(yán)格的社交封鎖

　　一旦當(dāng)選總統(tǒng)喬·拜登上臺，更多的州，或者甚至是聯(lián)邦政府，因COVID-19而要求更多的封鎖，這將是股市的一個明顯擔(dān)憂。

　　眼下，華爾街似乎對少數(shù)幾個州實施更嚴(yán)格的限制沒有意見。畢竟，美國經(jīng)濟和具有前瞻性的股市并不總是緊密相連。

　　華爾街不太可能接受的是，額外的封鎖措施導(dǎo)致的大量信貸、貸款和抵押貸款拖欠。請記住，華盛頓這次沒有通過任何額外的刺激措施，這意味著進一步關(guān)閉銀行造成的失業(yè)可能會迅速考驗包括銀行在內(nèi)的放貸機構(gòu)的反應(yīng)。

　　金融類股是美國經(jīng)濟的支柱，進一步的封鎖可能會增加整個行業(yè)的損失。

　　2． 疫苗興奮蒸發(fā)

　　關(guān)于COVID-19疫苗的壓倒性的積極消息也有可能在未來三個月逐漸減弱。

　　11月，輝瑞公司（NYSE：PFE）和BioNTech （NASDAQ：BNTX）在對COVID-19后期研究的中期分析中宣布了修訂后的95%疫苗有效性。與此同時，Moderna的后期COVE研究得出的疫苗有效性為94.5%。這些都是消滅大流行的結(jié)果。

　　再說一次，我們不知道這些實驗疫苗對COVID-19的保護能持續(xù)多久，也不知道有多少人愿意接種疫苗。皮尤研究中心9月份的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，自5月份以來，可能接種疫苗的人數(shù)從72%降至51%，“絕對”想要接種疫苗（如果現(xiàn)在有的話）的人數(shù)減半，從42%降至21%。對一種迅速研制出來的疫苗的安全性和有效性的擔(dān)憂可能會阻礙恢復(fù)正常。

　　在分配方面也可能存在挑戰(zhàn)。例如，輝瑞/BioNTech候選疫苗需要儲存在華氏100度以下。

　　關(guān)鍵是，股票市場正在以無懈可擊的批準(zhǔn)、分配和采用過程定價。這不太可能發(fā)生。

　　3．民主黨在明年1月的決選中贏得了參議院的兩個席位

　　如果民主黨兩位候選人在喬治亞州的決選中勝，股市在未來幾個月可能還會下跌。

　　通常情況下，1月份的一兩次參議院選舉不會有太大的意義。然而，由于拜登贏得了白宮的選舉，民主黨人繼續(xù)控制著眾議院，如果民主黨人橫掃佐治亞州剩下的兩個參議院席位，那么共和黨人和民主黨人（加上無黨派人士）將平衡。在參議院以平局告終的投票將由當(dāng)選副總統(tǒng)卡瑪拉·哈里斯決定。

　　華爾街預(yù)計共和黨人將在參議院保持微弱多數(shù)，從而導(dǎo)致大范圍的僵局。為聯(lián)邦政府提供資金的支出法案可能會獲得通過，但由于國會內(nèi)部存在分歧，預(yù)計公司稅不會增加。但是如果民主黨候選人在喬治亞州勝，所有關(guān)于僵局的賭注都將突然消失。

　　如果拜登將邊際最高公司稅率從21%提高到28%的稅收提案簽署成為法律，公司收益將下降約10%。

　　4． 歷史重演

　　如果歷史重演，股市也可能在未來三個月崩盤。

　　再一次，我們不可能準(zhǔn)確地預(yù)測調(diào)整或崩盤何時會發(fā)生。但我們確實知道，在2020年之前的8次熊市之后的3年里，有13次總調(diào)整幅度在10%到19.9%之間。在許多情況下，股市的這些下跌發(fā)生在3年大關(guān)之前。這告訴我們，新的牛市通常會有間歇，在熊市觸底后，預(yù)計會有一兩次相當(dāng)大的震蕩。

　　歷史數(shù)據(jù)也顯示了崩潰和修正是多么平常。市場分析公司Yardeni Research的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在過去71年里經(jīng)歷了38次至少10%的官方調(diào)整。自2010年初以來，我們還看到基準(zhǔn)股指下跌了十幾次，跌幅至少達到6%。

　　如果市場情緒發(fā)生轉(zhuǎn)變，受情緒驅(qū)動的短線交易員可能很快就會給股市帶來壓力。

　　堅持到底

　　問題是，即使未來三個月出現(xiàn)崩盤或調(diào)整，也沒有理由退出。

　　盡管市場調(diào)整司空見慣，但牛市更為明顯。過去71年的平均回調(diào)只持續(xù)了大約6個月，而牛市通常會持續(xù)數(shù)年。

　　此外，歷史上道瓊斯指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的每一次調(diào)整最終都被牛市反彈抹去。股市可能沒有任何保證，但長期投資者如果在市場調(diào)整期間買入優(yōu)秀的公司，從長遠(yuǎn)來看就有很好的賺錢機會。

　　如果真的發(fā)生了崩盤，你應(yīng)該堅持到底，并且理想情況下，希望投入更多的資金。

掃二維碼 領(lǐng)開戶福利！

免責(zé)聲明：自媒體綜合提供的內(nèi)容均源自自媒體，版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者并獲許可。文章觀點僅代表作者本人，不代表新浪立場。若內(nèi)容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據(jù)。投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：郭明煜