普通投資者樂觀的看漲情緒可能只限于投資平臺羅賓漢（Robinhood）的新手交易者，這打消了市場對散戶投資者可能導致股市泡沫的擔憂。

　　據巴克萊（Barclays）援引其他經紀商的數據稱，在冠狀病毒引發的市場暴跌和反彈期間，大多數散戶投資者實際上在拋售股票。嘉信理財（Charles Schwab）在2月至5月錄得客戶凈資產拋售，衡量客戶活動的TD Ameritrade投資者信心指數（investor mobility index）一直處于低位。

　　此外，美國個人投資者協會（American Association of Individual Investors）廣泛跟蹤了每周的牛-熊散戶投資者情緒調查仍處于深度負值區域，顯示出悲觀情緒，遠低于過去標志著樂觀情緒的水平。

　　巴克萊歐洲股票策略主管Emmanuel Cau在周二的一份報告中寫道：“羅賓俠的股票購買熱潮最近引起了很多關注，并引發了人們對新手投資者過度興奮的擔憂?！比欢?，“經驗更豐富的投資者使用的其他知名券商平臺顯示，自2月份以來，市場仍然遭到持續不斷的拋售?！?/p>

　　新散戶投資涌入熱門交易應用Robinhood，同時股市從3月份的低點大幅反彈，這演變成了一種流行的說法，即投機性散戶活動不合理地推動了股市反彈。這家硅谷初創企業在第一季度新增了300萬個賬戶，而股市則經歷了有史以來最快的熊市。但巴克萊指出，雖然家庭投資者是美國最大的一類投資者，占投資者總數的37%，但羅賓俠只是其中的一小部分，其他散戶投資者根本沒有千禧一代投資者那樣樂觀。

　　巴克萊認為，Robinhood的交易員在低價股和破產公司等小市場上引起了轟動，但在整個市場上卻沒有。該平臺為超過1000萬客戶提供服務，客戶平均年齡為31歲。

　　Cau稱：“羅賓俠的策略似乎對一小部分市場產生了影響，但他們的行動是否會對整個股市產生連鎖反應，仍有待觀察?！?/p>

　　買入低價股

　　在冠狀病毒病毒引發的市場低迷期間，Robinhood的交易員們從一些在反彈期間表現最好的股票中獲利，比如航空公司和郵輪公司。年輕的投資者獲利了結——交易的股票在過去兩個月里獲得了最好的回報——而其他華爾街資深人士則警告稱，市場可能會再次試探3月份的低點。

　　“在這一新的散戶投資者群體中，看漲情緒顯而易見，他們已經習慣了通過新穎的交易平臺和應用進行股票投資，”　Cau表示：“盡管在技術水平上存在一些潛在障礙，但自3月份股市暴跌以來，這些投資者一直在涌入股市，引發了人們對過度樂觀的擔憂?！?/p>

　　不過，巴克萊辯稱，這些散戶投資者對市場的總體影響可以忽略不計。

　　Robinhood的用戶比典型的散戶投資者更傾向于所謂的低價股，Cau表示：“考慮到低的絕對股價，不管基本面如何，他們從這些遭受重創的股票中獲得更高回報的幾率都很高?！?/p>

　　不僅如此，這些散戶的瘋狂涌入，破產或即將破產的公司股票也出現了類似的短暫狂歡，導致這些股票在過去一個月里大幅上漲，可能還造成了這些股票價格的更多扭曲。

　　“Robinhood投資者最近對購買股票的興趣似乎更多的是出于機會主義，而不是反映市場結構的深刻變化，”Cau表示。

　　并非1999年

　　巴克萊的分析打消了人們的擔憂，即散戶的瘋狂正在助長類似1999年互聯網泡沫期間出現的狂熱。當時，普通投資者被大量關于網絡科技股的廣告轟炸，這些網絡股的價值沒有在短時間內實現，最終泡沫被戳破。

　　“現在不是1999年，至少目前還不是，”DataTrek Research最近在一篇文章中表示：“谷歌搜索數據顯示，新投資者/交易員熱潮已經在減弱?！?/p>

　　DataTrek稱：”有很多理由對股市保持謹慎，但一旦你真正看清散戶投資者的購買行為，并將他們的行為與歷史聯系起來，他們的熱情造成的影響就會大大降低?！?/p>

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責任編輯：覃肄靈