美聯(lián)儲(chǔ)本周的會(huì)議議程可能包括：明確利率將在低位維持多久（可能會(huì)調(diào)整其他利率以確保聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率維持在應(yīng)有的水平）；給出經(jīng)濟(jì)評(píng)估；減緩資產(chǎn)購(gòu)買步伐。

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　　自疫情蔓延以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已祭出一大堆工具，包括將利率降至零附近、實(shí)行“無(wú)限量QE”，以及啟動(dòng)不同項(xiàng)目來(lái)幫助有需要的家庭和企業(yè)等。在這一系列史上最激進(jìn)的刺激政策公布之后，市場(chǎng)認(rèn)為，在完成對(duì)現(xiàn)有措施的效果評(píng)估之前，美聯(lián)儲(chǔ)很可能不會(huì)再宣布新的措施。

　　華爾街預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)壓低利率、維持目前的貸款計(jì)劃以及繼續(xù)確保美元的流動(dòng)性，直到美國(guó)經(jīng)濟(jì)重回正軌，市場(chǎng)恢復(fù)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　不過(guò)這并不意味著本周的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議沒(méi)有亮點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家和策略師表示，美聯(lián)儲(chǔ)本周的會(huì)議議程可能包括：明確利率將在低位維持多久（可能會(huì)調(diào)整其他利率以確保聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率維持在應(yīng)有的水平）；給出經(jīng)濟(jì)評(píng)估；以及宣布減緩資產(chǎn)購(gòu)買步伐。

　　減緩資產(chǎn)購(gòu)買

　　野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lewis Alexander表示，本周的會(huì)議正好處在“美聯(lián)儲(chǔ)政策制定史上最活躍且密集”的一段時(shí)期之后。由于美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)做出了不少驚人的舉措，同時(shí)考慮到短期利率的軌跡，他認(rèn)為FOMC將會(huì)重申美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間維持現(xiàn)狀。

　　另一方面，自3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大債券購(gòu)買名單，將其資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張到6.6萬(wàn)億美元，過(guò)去7周之內(nèi)飆升了54%。而目前，隨著市場(chǎng)功能逐漸恢復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去幾周的購(gòu)買量也已經(jīng)逐漸減少。最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將美國(guó)國(guó)債購(gòu)買速度從150億美元/天放緩至100億美元/天。因此，Alexander認(rèn)為委員會(huì)可能會(huì)宣布降低資產(chǎn)購(gòu)買行動(dòng)的規(guī)模。

　　調(diào)整利率

　　分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能會(huì)改變現(xiàn)有0%-0.25%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間，但是美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)調(diào)整超額準(zhǔn)備金利率，目前，該利率處于0.1%的水平。

　　FOMC可能會(huì)宣布前瞻性指引，或者直接說(shuō)明不會(huì)提高利率，直到部分指標(biāo)特別是通脹水平和就業(yè)率回到正軌。花旗銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hollenhorst表示：

“我們認(rèn)為認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)會(huì)有所調(diào)整，也許他們會(huì)表示維持低利率直到經(jīng)濟(jì)開(kāi)始恢復(fù)。今年夏季，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)明確地承諾保持低利率直到通脹水平達(dá)到甚至超過(guò)2%位置并維持一段時(shí)間。不過(guò)由于接下來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)還有不少不確定性，我們不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在4月份的會(huì)議中宣布這一點(diǎn)。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)還可能會(huì)討論并宣布是否要購(gòu)買更多債券，以壓低長(zhǎng)期利率，這也是所謂的“收益率曲線控制”。這一理論早在疫情之前就已經(jīng)有相關(guān)的討論。

　　給出經(jīng)濟(jì)評(píng)估

　　此外，華爾街還在期待美聯(lián)儲(chǔ)官宣經(jīng)濟(jì)目前受到的損失。高盛公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)道：

“美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明將會(huì)提到經(jīng)濟(jì)正在劇烈萎縮，裁員人數(shù)出現(xiàn)歷史性激增，家庭支出和企業(yè)投資也都出現(xiàn)了劇烈的下跌。”

　　Action Forex也預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在4月政策會(huì)議上強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)疲軟狀況，委員們將承認(rèn)自新冠疫情暴發(fā)以來(lái)，就業(yè)、需求和信心迅速惡化，委員會(huì)將承諾在必要時(shí)進(jìn)一步實(shí)施刺激政策，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)聲明的整體氛圍將是鴿派的。

　　IG也預(yù)計(jì)，本周美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議不會(huì)有重大的政策舉動(dòng)，但市場(chǎng)需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)下一步采取的動(dòng)作，料美聯(lián)儲(chǔ)將承諾在必要時(shí)采取更多措施，投資者不應(yīng)低估美聯(lián)儲(chǔ)彈藥和決心。

責(zé)任編輯：張玉潔 SF107