雖然美元仍顯強勢，但是越來越多的投資者認為美元即將見頂；與此同時，黃金卻未見反彈。目前眾多投行已經開始押注這個在默默反攻的市場。

　　今年8月中旬，土耳其危機席卷全球，土耳其、阿根廷、印尼等國貨幣接連跳水，導致市場一度對新興市場“多米諾骨牌”式崩盤感到極其恐慌。9月份中美貿易摩擦升溫后，新興市場股市和貨幣再度暴跌。然而9月中旬之后情況出現變化，6個月來新興市場貨幣首次上揚，股市也自14個月低點開始大幅反攻。

　　摩根大通資產管理和富國資產管理公司都認為，隨著美元上漲乏力，新興市場波動性下降、股票估值也逼近年內最低點，未來新興市場資產將繼續反攻。盡管新興市場仍存在一些風險，包括美聯儲加息預期、以及來自巴西、土耳其和南非等國的政治風險，ADM投資者服務公司全球策略師奧斯特瓦德（Marc Ostwald）卻稱：

“你最好奇的問題可能是：是否所有的風險都被定價了？我認為可能還沒有。但是，現在逢低買入新興市場資產看起來似乎很有吸引力，因為現在這一市場比年初更容易定價。”

　　今年年初，大部分投資者都在押注美元走弱，當時他們預期新興市場的貨幣和債券將比發達國家表現得更出色。正因如此，4月份美元走強之后新興市場資產幾乎全線潰敗。而9月份投資者終于迎來一大驚喜。隨著美元出現走弱跡象，新興市場貨幣開始反彈。摩根大通的資金經理阿莫亞（Diana Amoa）稱：

“新興市場資產的弱勢主要是過去幾個月美元走強導致的。隨著其他央行也開始實現貨幣政策正常化，美元這一輪走強預計即將見頂，而這無疑將有利于新興市場資產反彈。”

　　另外，周一美國、加拿大和墨西哥達成了新的協定，這令一些投資者樂觀地認為，中美貿易摩擦有望緩和。一旦中美貿易摩擦緩和，阿根廷、土耳其和巴西等遭到中美貿易摩擦打擊的新興市場國家將得到喘息的機會。

　　花旗全球市場亞洲交易策略主管穆罕默德·阿帕亥（Mohammed Apabhai）認為，中美貿易摩擦或于2019年中期出現緩和，在此之前特朗普政府將對超過5000億美元的中國商品征收關稅，而中國的報復性關稅也可能開始損害美國經濟和股市。他認為，沒有一個國家愿意面對這種情況，因此他們很有可能迫于壓力而達成協議。阿帕亥稱：

“中美貿易問題上出現任何好消息都意味著新興市場將強勁地反彈。”

　　富蘭克林鄧普頓的股市投資主管史蒂芬·多佛（Stephen Dover）認為，美國與加拿大在貿易協定方面的突破將對中國施加新的壓力，他表示：

“我認為今年秋季晚些時候中美兩國將重回談判桌，并在金融服務業等美國關鍵行業的市場準入問題上取得突破。”

　　來源：金十數據 陸爍宜

責任編輯：郭明煜