來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

　　本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者葉青 北京報(bào)道

　　美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月23日，美元指數(shù)上破113關(guān)口，續(xù)創(chuàng)2002年1月以來(lái)新高，最終報(bào)收113.05，日內(nèi)漲1.61%。當(dāng)日歐元兌美元跌破0.97，英鎊兌美元重挫3.65%。

　　美元指數(shù)大漲也令國(guó)際油價(jià)承壓下行。截至9月23日收盤(pán)，布倫特原油期貨下跌4.46%，至每桶85.54美元，美國(guó)WTI原油下跌4.85%，至每桶78.99美元，盤(pán)中跌幅一度達(dá)6%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前美國(guó)WTI原油和布倫特原油兩種指標(biāo)合約均進(jìn)入技術(shù)超賣區(qū)間。美國(guó)WTI原油已經(jīng)錄得1月10日以來(lái)的最低收位，布倫特原油有望錄得1月14日以來(lái)的最低收位。

　　隨著全球加息狂潮來(lái)襲，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，美元走強(qiáng)，大宗商品全線下挫。除了國(guó)際油價(jià)大跌外，當(dāng)日現(xiàn)貨白銀跌超4%；美國(guó)ICE棉花期貨觸及跌停；倫錫重挫逾6%，倫銅跌幅3.12%，倫鎳跌幅達(dá)4%。

　　全球金融市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)去化階段

　　9月21日，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第三次宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間75個(gè)基點(diǎn)到3%至3.25%之間，為2008年初以來(lái)的最高水平。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年以來(lái)第五次加息，也是20世紀(jì)80年代以來(lái)最大幅度的連續(xù)加息。美聯(lián)儲(chǔ)表示，預(yù)測(cè)中值顯示2022年底聯(lián)邦基金利率為4.4%，預(yù)示今年剩余時(shí)間里兩次大幅加息概率極大。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，為了將目前的高通脹降至美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷一段低于趨勢(shì)水平的增長(zhǎng)時(shí)期，勞動(dòng)力市場(chǎng)也會(huì)走軟，但這是需要承擔(dān)的痛苦，因?yàn)榛謴?fù)價(jià)格穩(wěn)定尤為重要；加息幅度將取決于未來(lái)數(shù)據(jù)。

　　自美聯(lián)儲(chǔ)頻繁激進(jìn)加息以來(lái)，美股劇烈震蕩，但其更大的壓力則來(lái)自美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退預(yù)期。從英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、歐元區(qū)公布的9月份PMI數(shù)據(jù)顯示，歐洲主要經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)也普遍欠佳。

　　9月22日，英國(guó)央行宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，低于預(yù)期，英鎊隨即走軟。9月23日英國(guó)財(cái)政大臣夸西?夸滕表示，政府將削減工資稅，凍結(jié)公司稅，取消銀行家獎(jiǎng)金上限，并在未來(lái)兩年拿出數(shù)十億美元補(bǔ)貼能源賬單，這是英國(guó)經(jīng)濟(jì)政策幾十年來(lái)最大的轉(zhuǎn)變之一。

　　不過(guò)，這些新措施反而引發(fā)了投資者對(duì)英國(guó)財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂。由于英國(guó)的債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，如果外國(guó)投資者不愿為赤字提供資金，英鎊很容易被向下修正，而且市場(chǎng)顯然非常懷疑政府管理債務(wù)的能力。

　　外匯交易員李欣對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，近期歐美經(jīng)濟(jì)體為了應(yīng)對(duì)高企的通脹率，英國(guó)央行、歐洲央行、澳大利亞央行等跟隨美國(guó)的腳步加息，歐美央行頻繁加息的舉措也進(jìn)一步誘發(fā)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退。與此同時(shí)，國(guó)際債務(wù)多以美元計(jì)價(jià)，在疫情以及高通脹率的沖擊的背景下，對(duì)于部分發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，強(qiáng)勢(shì)美元必然會(huì)進(jìn)一步加重其債務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　9月23日，歐股集體下挫，德國(guó)DAX指數(shù)跌近2%，法國(guó)CAC40、英國(guó)富時(shí)100、歐洲斯托克50均跌超2%，意大利富時(shí)MIB跌超3%。根據(jù)美國(guó)銀行對(duì)追蹤基金動(dòng)向的EPFR Global數(shù)據(jù)分析，在截至9月21日的一周內(nèi)，全球投資者的情緒已經(jīng)處于2008次貸危機(jī)大崩盤(pán)后的最悲觀狀態(tài)。

　　對(duì)于市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，芝加哥商品交易所前戰(zhàn)略規(guī)劃總監(jiān)黃勁文對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，9月23日美國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)，美股、原油、黃金、銅、農(nóng)產(chǎn)品和數(shù)字貨幣全線下跌，美元指數(shù)一枝獨(dú)秀。目前，全球金融市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)去化（Risk Off）階段，投資者撤出所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，資金向安全港灣美元回流（Flight to Safety）。

　　光大能化總監(jiān)鐘美燕對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，周四油價(jià)沖高后回落，周五油價(jià)再度跌破重要整數(shù)關(guān)口，WTI破80美元，布油跌至85美元附近。本周重要事件方面，俄總統(tǒng)普京發(fā)表俄烏局勢(shì)的電視講話，給市場(chǎng)傳遞出重要信號(hào)，俄羅斯支持對(duì)烏克蘭四個(gè)地區(qū)進(jìn)行“入俄公投”以及在俄聯(lián)邦境內(nèi)進(jìn)行“局部動(dòng)員”。這意味著俄烏沖突進(jìn)入新的階段，擾動(dòng)能源市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。

　　鐘美燕稱，對(duì)能源市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是制裁繼續(xù)升級(jí)。歐盟對(duì)俄羅斯的能源制裁態(tài)度或更為堅(jiān)決，并尋求盡快脫離對(duì)俄羅斯能源的依賴，繼對(duì)俄羅斯的煤、原油進(jìn)行制裁后，歐盟下一步對(duì)俄羅斯天然氣的制裁措施值得關(guān)注。二是西方國(guó)家推動(dòng)的對(duì)俄羅斯原油的最高限價(jià)措施將割裂全球原油貿(mào)易體系，油價(jià)定價(jià)更為復(fù)雜化。

　　原油下一個(gè)支撐點(diǎn)或是63美元

　　在CMC Markets分析師Tina Teng看來(lái)，歐美央行加速加息后，全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)蓋過(guò)了油市的供應(yīng)問(wèn)題。

　　在經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題上，美聯(lián)儲(chǔ)主席連鮑威爾表示，“我不知道美國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的概率是多少，若要處理好美國(guó)高通脹問(wèn)題，肯定要承受痛苦”。

　　他強(qiáng)調(diào)，物價(jià)穩(wěn)定性將在長(zhǎng)期內(nèi)利好經(jīng)濟(jì)。如果推遲實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定性，只會(huì)帶來(lái)更多的痛苦，遭受痛苦的程度將取決于何時(shí)實(shí)現(xiàn)美國(guó)通脹回落至2%這個(gè)目標(biāo)。

　　黃勁文對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，原油今年在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后迅速突破120美元/桶，之后美聯(lián)儲(chǔ)每次加息都帶動(dòng)原油價(jià)格下跌，9月23日跌破80美元的關(guān)鍵心理價(jià)位。“強(qiáng)美元、弱商品“是當(dāng)前主導(dǎo)原油價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)力。

　　美聯(lián)儲(chǔ)將在11月1-2日和12月13-14日召開(kāi)議息會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)期合計(jì)加息125點(diǎn)，使聯(lián)邦基金利率至年底達(dá)到4.25-4.50%。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)加息將會(huì)帶動(dòng)原油價(jià)格進(jìn)一步下跌。我認(rèn)為原油價(jià)格的下一個(gè)支撐點(diǎn)是63美元。如果美歐經(jīng)濟(jì)在今年第四季度明顯變壞，原油有可能進(jìn)一步下探46美元/桶。”黃勁文稱。

　　接下來(lái)可能改變?cè)拖碌厔?shì)的是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

　　黃勁文表示，當(dāng)前，投資者對(duì)持續(xù)7個(gè)月之久的俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)較為麻木，地緣危機(jī)因素對(duì)金融市場(chǎng)的邊際影響較弱，不是影響原油價(jià)格的主要因素。一旦俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)急劇升級(jí)，比如雙方爆發(fā)重大戰(zhàn)役，或者俄羅斯使用戰(zhàn)略核武器、北約參戰(zhàn)，原油價(jià)格將會(huì)向二月份一樣出現(xiàn)暴漲。但是，盡管俄羅斯總統(tǒng)普京近日發(fā)布動(dòng)員令，市場(chǎng)認(rèn)為戰(zhàn)爭(zhēng)明顯升級(jí)的概率并不高。

　　對(duì)于后市，鐘美燕表示，供給擾動(dòng)方面，美國(guó)颶風(fēng)將在下周登陸墨西哥灣，屆時(shí)或?qū)⒂绊懞Ｉ香@機(jī)的運(yùn)行以及煉廠開(kāi)工。俄羅斯制定了未來(lái)三年削減天然氣出口的計(jì)劃，凸顯了歐洲能源消費(fèi)者面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。根據(jù)俄羅斯三年計(jì)劃草案，2023-2025年每年的管道天然氣出口量將下降近40%，至1252億立方米。國(guó)慶長(zhǎng)假即將到來(lái)，宏觀面多因子驅(qū)動(dòng)，地緣局勢(shì)仍面臨較大的不確定性，節(jié)前市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提升。油價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次加息75基點(diǎn)后，大摩發(fā)報(bào)告表示，美聯(lián)儲(chǔ)的“點(diǎn)陣圖”加息指引表明利率在明年達(dá)到4.6%的峰值，高于市場(chǎng)的預(yù)期；而美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，料美國(guó)明年的GDP增長(zhǎng)預(yù)期顯著降低，僅為1.2%，美失業(yè)率和核心通脹率高于6月份的預(yù)測(cè)。

　　該行認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)局加息“點(diǎn)陣圖”對(duì)亞洲/新興市場(chǎng)股票影響是負(fù)面的，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將迅速朝著該行給予MSCI新興市場(chǎng)及恒生指數(shù)的熊市預(yù)測(cè)目標(biāo)邁進(jìn)。

　　責(zé)任編輯：麻曉超 主編：夏申茶

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責(zé)任編輯：馬婕