劉麗靚

　　2008年,A股市場進入限售股解禁高峰期，這使得本就已顯疲態的市場更加不堪重負。3月26日，中國太保跌破發行價，而當日該股有3億限售股解禁。如何破解限售股“魔咒”成為當前市場亟需解決的問題。

　　 考慮投資者的利益、增強大股東的社會責任感被市場各方認為是破解限售股“魔咒”的有效手段。

　　對于限售股解禁，國資委早已采取了行動。國資委去年陸續發布了《國有股東轉讓所持上市公司股份管理暫行辦法》、《國有單位受讓上市公司股份管理暫行規定》以及《上市公司國有股東標識管理暫行辦法》三個文件，這三個文件的出臺使國有上市公司可流通和可轉讓的股份納入了有序管理，給了投資者一個穩定的預期。

　　“央企要成為健康股市的推動者，應給投資者持續穩定良好回報。”這是國資委主任李榮融對央企提出的要求。在去年年底舉行的央企負責人會議上，李榮融首次表態，國有股東是否減持解禁股應更多考慮投資者利益。據悉，《國有上市公司限售股份流通的補充規定》或將在近日下發，未來信托也將被允許投資上市公司限售股。管理層對于限售股“疏、堵”并舉的思路逐漸清晰。

　　業內專家認為，今年年初至今的急跌也消化了很多“大小非”的拋售壓力，但目前階段希望管理層完全限制“大小非”拋售行為是不現實的，因此，圍繞限售股流通的利益博弈必然還將持續一段時間，直到市場出現一個利益均衡點。而在這一過程中，某階段的拋售壓力有所減緩是現實的，而這將取決于整體的資金供求環境和解禁股減少等因素。

　　如何對待解禁股，美的電器給其它公司樹立了榜樣。3月19日，美的電器兩大非流通股股東美的集團、開聯實業主動放棄在今年3月22日限售股解禁時減持的權利。在彼時的市場狀況下，此舉為市場樹立了一個好榜樣，同時也為市場的穩定貢獻了自己的一份力量，成為了企業履行社會責任的典范，足顯對投資者負責的態度。

　　中國政法大學教授江平曾表示，企業和企業家履行社會責任應該做到四個“不”，即“不給社會添災難”、“不給消費者添麻煩”、“不要忘記弱勢群體”、“不要讓改革倒退”。

　　實際上，在成熟的資本市場上股東愛護市場的行為并不罕見。如在香港上市的聯想，就于日前回購了公司的部分股票。這種行為也是被業內人士所積極提倡的。中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀日前也表示，上市公司和股東可以通過回購等方式來穩定股價，從而起到穩定股指的作用。但遺憾的是，截至到上周五市場并沒有出現一家回購自己股票的上市公司。

　　一個健康發展的股市，一個擁有更廣泛股民參與的股市，需要市場各方主體共同維護，而作為股市中的主角——上市公司，還應該多多意識到自己的使命并履行其社會責任，這樣才能使我國的股市又好又快地發展。