郎朗

　　從3月4日到3月19日，TCL通訊(2618.HK)先后分11次在二級市場回購股票總數量達到5063萬股，耗資超過1600萬元。這些回購股票的用途，與TCL通訊于3月11日公布的大規模股權激勵緊密相連。

　　消息人士告訴記者，TCL集團更大規模的員工股權激勵計劃方案仍在醞釀中，該計劃將覆蓋TCL集團旗下的四大產業集團和兩大業務群，這個規模龐大的股權激勵計劃有望在2008年底前全面落實。而在此次TCL通訊展開股權激勵前，TCL多媒體已于今年2月通過回購超過2%的股權來激勵其200名經理。

　　如此大規模的股權激勵計劃，被外界視為TCL集團向員工大派“紅包”，但由于其歷史上曾出現“行權價遠遠高于當前股價”的情況，此次股權激勵計劃的效果仍存變數。

　　大規模股權激勵

　　消息人士告訴記者，這次股權激勵的規模是空前的，僅TCL多媒體和TCL通訊最終受到激勵的員工數量就將達到1200人以上，其中首批受到激勵的分別為200人和100人。

　　記者了解到，TCL多媒體和TCL通訊首批用于股權激勵的比例分別為2%和1.67%，為回購這些股份TCL多媒體和TCL通訊將分別支付5000萬港元和3900萬港元。目前，TCL通訊的大規模股權激勵才剛剛開始，而TCL多媒體的第一期2%的股權激勵日前已經基本到位，包括銷售公司大區總經理以上的200名經理已經登記了第一次股權激勵的股權。

　　而要達到全部10%的股權，即便按照目前較低的股價，要完全通過回購的方式來操作，TCL集團最終總的代價也接近5億元。

　　與TCL多媒體此前類似的是，TCL通訊此次股權激勵的具體操作方式是，TCL通訊向中銀國際、英國保誠信托有限公司提供資金，在二級市場以現金形式購入股份，以信托形式代為持有。

　　TCL通訊有關人士表示，“初步計劃10%的激勵方案將于2008年完成，但是回購的時間可能要持續超過半年時間，而且要考慮市場和價格因素，高位回購顯然是不可取的。”當然也不排除另外一種可能，那就是部分從二級市場回購，部分由TCL集團和TCL通訊的其它股東減持股份來實現。

　　事實上，TCL集團所要實施的股權激勵計劃規模龐大，除了TCL通訊和TCL多媒體這兩家上市公司外，還包括集團旗下泰科立部品電子集團和TCL家電集團，以及投資與房地產業務群、物流及服務業務群。而且這些業務部門的股權激勵還需要與引進戰略投資者同時進行。

　　今年2月，TCL家電集團和泰科立電子集團先后注冊成立，而TCL集團也正在將其100%控股的10余家子公司的股權過戶到新成立的二級集團，另外上述兩大業務群的組建也將在今年3月底前全部完成。

　　記者從TCL空調公司獲悉，在看到TCL多媒體和TCL通訊先后實施股權激勵后，TCL家電集團也醞釀在今年上半年推出管理層持股計劃。

　　TCL集團有關人士表示，泰科立部品已經與包括三星電子、奇美電子在內的戰略投資者進行了接觸，在即將開始動工的惠州液晶工業園中，三星電子已經作為技術投資方參與其中，雙方不排除接下來進行股權合作的可能。

　　對于TCL家電集團引進戰略投資者的工作，此前與其合作密切的東芝也有意參股，另外包括飛利浦在內的其他戰略投資者也在醞釀參股其中。

　　TCL集團有關人士表示，這次除TCL多媒體和TCL通訊拿出10%股權外，其他4家二級集團的股權激勵比例也將達到10%-20%。根據TCL集團的2007年財報，期內物流及服務、投資與房地產這兩大業務群為TCL集團貢獻了接近20%的銷售收入和超過60%的凈利潤，“其股權激勵已勢在必行”。

　　當然，這四家二級集團的股權激勵要與引進戰略投資者同時進行，其推進計劃還需要戰略投資者的同意，顯然要比TCL多媒體和TCL通訊難度高.。

　　此外，TCL集團目前參股的TCL電腦科技的新股東昌達實業也準備拿出20%的股權對其管理層進行股權激勵。