南京銀行的擴(kuò)張前景在理財

　　我們的建議是，南京銀行借助已推出的“金梅花”系列理財產(chǎn)品，充分利用自身在債券市場上的優(yōu)勢地位，加大固定收益理財產(chǎn)品的研發(fā)和營銷力度，以此作為其跨地域擴(kuò)張的增值工具。

　　為什么選擇理財市場？

　　一方面，理財業(yè)務(wù)相對于其他零售業(yè)務(wù)，規(guī)模化的門檻略低；另一方面，作為第一批進(jìn)入銀行間債券市場的城市商業(yè)銀行和即將推出的SHIBOR報價參與者，南京銀行已經(jīng)在債券交易和投資方面為自己贏得了良好的聲譽(yù)和積累了較多的經(jīng)驗(yàn)，以此為基礎(chǔ)的新產(chǎn)品研發(fā)成本較低，而全省范圍內(nèi)的適當(dāng)營銷將提高總行對南京以外網(wǎng)點(diǎn)的產(chǎn)品支持力度和增值功能。

　　寧波銀行宜繼續(xù)中小企業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新

　　與南京銀行類似，寧波銀行自2006年以來也開始大力發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)，設(shè)立了

信用卡中心，并將其確定為未來的發(fā)展重點(diǎn)之一。不過，目前10萬張的發(fā)卡量，離規(guī)模化門檻還相差較遠(yuǎn)。而如果銀行真能在寧波一市內(nèi)達(dá)到規(guī)模化的發(fā)卡量，那么，其持卡人的信用質(zhì)量就令人懷疑了——授信標(biāo)準(zhǔn)的降低，必然導(dǎo)致信用風(fēng)險的累積。

　　實(shí)際上，與其他城商行相比，寧波銀行在中小企業(yè)服務(wù)方面確實(shí)具有更強(qiáng)的創(chuàng)新能力。目前已推出了存貨抵押貸款、

出口退稅賬戶托管貸款、中小企業(yè)現(xiàn)金管理等產(chǎn)品，還針對私營業(yè)主推出了各種貸款產(chǎn)品。

　　寧波銀行與其向其他零售業(yè)務(wù)拓展，不如繼續(xù)挖掘以中小企業(yè)為核心的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，走相對專業(yè)化的道路。目前國內(nèi)還沒有一家真正的中小企業(yè)融資銀行，如果寧波銀行能夠?qū)⑵渲行∑髽I(yè)融資優(yōu)勢與其他地區(qū)網(wǎng)點(diǎn)順利結(jié)合，那么，這種專業(yè)化的服務(wù)能力將成為推動寧波銀行跨區(qū)域協(xié)同效應(yīng)的重要來源。

　　怎樣并購最省錢？

　　并購是地區(qū)性銀行跨區(qū)域擴(kuò)張中的最主要手段，但頻繁的并購需要大量的金融資源支持，在資本金有限的情況下，并購資金從何而來？怎樣支付最合算？

　　實(shí)際上，作為地區(qū)性銀行，盡管Suntrust和MI都是上市公司，但是他們卻很少使用公開市場再融資的方式來募集資金——在過去5年內(nèi)，Suntrust沒有進(jìn)行一次公開

股票融資，只在2006年發(fā)行了5億美元的優(yōu)先股以替代長期債，而MI也只在2004年增發(fā)了一次，募集資金1.5億美元。

　　同國內(nèi)的地方性銀行一樣，Suntrust和MI最主要的資金來源都是存款，占到公司總資產(chǎn)的60%以上，其次是抵押貸款的證券化(兩家銀行都把90%以上的住房抵押貸款在二級市場上出售了)，但這些金融資源僅能滿足日常經(jīng)營的需求。

　　過去5年里Suntrust的收購總價高達(dá)78.3億美元，相當(dāng)于2006年凈利潤的3.7倍，是過去5年凈利潤總和的94%；而MI銀行2001-2006年并購總價也高達(dá)40.7億美元，相當(dāng)于2006年凈利潤的5倍，比過去6年凈利潤總和還多17%。

　　面對如此龐大的并購支出，兩家地區(qū)性商業(yè)銀行是如何來融資支持其并購擴(kuò)張的呢？

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