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　　來源 基本面力場　　

　　天鍵股份是最近剛通過IPO審核的一只新股，全稱是“天鍵電聲股份有限公司”，主要產品是頭戴式耳機、入耳式耳機等，財務數據顯示，天鍵股份2020年業績大幅飆漲，營收、凈利同比分別為127%和874%，2021年開始趨緩、兩項指標回落至12%和69%，也算不錯，今年上半年垮了，營收同比下降25%、凈利同比下降54%。

　　這不是簡單的業績變臉，引起力場君關注的，恰恰是造成天鍵股份業績垮了的原因。對此招股書披露到：俄羅斯為公司客戶哈曼集團產品的主要出口地區之一，發行人2021年出口至俄羅斯的產品銷售收入為12986.03萬元，占發行人銷售收入比重達到9.21%。哈曼集團在俄烏戰爭爆發后未再向發行人下達發貨至俄羅斯的訂單，發行人2022年上半年出口至俄羅斯的產品銷售收入同比下滑69.11%。

　　當然，俄烏戰爭是造成天鍵股份損失的一部分，其他原因還包括了消費電子市場趨弱、核心產品更新迭代等。但從單項影響金額來看，俄烏戰爭還是最大的一個因子。此外還值得關注的是，天鍵股份對原大客戶哈曼集團的應收賬款，截止到2022年上半年末還有6700萬之多，能順利收回來，便是萬幸。

　　天鍵股份的IPO信息，有意思之處可遠不止這一點，天鍵股份本次申請在創業板上市，根據公司在2021年12月最早發布的招股書披露，公司 2019年度和2020年度經審計的歸屬于發行人股東的凈利潤分別為827.95萬元和8060.23萬元，因此公司2019年度和2020年度的凈利潤均為正， 且累計超過5000萬元，符合上述標準。

　　但與此同時，天鍵股份2019年度的凈利潤其實特別“水”。招股書披露到該公司在2019年應補繳社保及公積金的金額高達1235.15萬元，這相當于同年利潤總額的283.99%，也就是說假如該公司按規定繳納了社保及公積金，2019年度凈利潤就是負，也即不滿足創業板上市標準第（一）項標準：“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元”，這算不算另外一種形式的騙取上市資格？

　　說起來，天鍵股份的財務總監、董事會秘書可有說道，公開信息顯示，董秘唐南志此前曾于2007年4月至2012年6月歷任廣東通宇通訊股份有限公司財務經理、財務總監、董事會秘書。

　　2012年4月25日晚間，中國證監會發布公告稱，廣東通宇通訊股份有限公司的IPO申請未獲通過，原因是通宇通訊實際控制人在報告期內存在通過11家單位占用公司資金的行為，且實際控制人未向公司支付資金占用費。發審委認為，公司沒有在申報材料和現場聆訊中對內部控制制度是否健全且被有效執行作出充分合理的說明。

　　強調一句，當時通宇通訊IPO被否的時候，正是唐南志擔任通宇通訊財務總監、董事會秘書的時候。當時沒能帶領通宇通訊“割韭菜”的唐南志，這次是不是要帶領著天鍵股份來“割韭菜”了？

　　說起“割韭菜”，天鍵股份的董事長馮硯儒，那可是專業的。馮硯儒此前曾擔任信維通信的董事，2012年1月因個人原因辭任，而在此之前的2011年11月，馮硯儒的配偶周瑾以23.95元的均價減持信維通信149.4萬股、套現3578萬元，此時相距信維通信成功上市剛滿一年。也即馮硯儒及其配偶周瑾在所持股份剛剛解禁，便大舉套現數千萬元，這不是“割韭菜”專業戶嗎？

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責任編輯：王涵