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　　11月15日消息，半導體芯片股早盤持續拉升，聞泰科技、睿能科技封漲停，創耀科技、芯朋微漲超10%，卓勝微、芯?？萍?/a>、兆易創新、中微半導、力芯微等多股漲超6%。

　　伯克希爾三季度抄底臺積電

　　消息面上，美東時間周一（11月14日）盤后，伯克希爾向美國證券交易委員會提交13F季度報告。報告顯示，三季度伯克希爾花費90億美元買入股票。在前十大重倉股中，出現了臺積電的身影——伯克希爾三季度建倉臺積電，共買入6006萬股，持倉市值達41億美元，占總倉位比例為1.39%。伯克希爾報告發布后，臺積電美股盤后一度漲超5%。

　　此外，據媒體昨日報道，大部分車企仍在與臺積電、聯電等晶圓廠進行價格談判，一小部分接近尾聲，預計2023年制造價格將以個位數的百分比增長。

　　中信證券指出，本輪美股半導體周期庫存基本筑頂，股價亦有望從底部開始回升。

　　行業整體估值處于底部位置

　　中信證券認為，中短期視角，半導體行業具有典型周期屬性，每次周期持續約3~4年，庫存水平是判斷行業股價拐點的最核心變量，歷次周期中企業EPS、估值調整幅度等，亦能提供良好的基準參考。全球半導體行業當前正處于周期下行通道，我們判斷行業庫存水平大概率已在三季度見頂，并開始回落，股價亦有望跟隨庫存水平觸底回升。SOX指數（費城半導體）自年初高點已累計下跌44%，調整幅度和歷史平均水平（45%）接近，SOX指數、主要代表性企業動態估值亦接近2018/19年下行周期底部水平，市場底部特征明顯?？紤]到本次下行周期同時伴隨供給過剩和需求萎縮，我們雖堅信美股半導體板塊股價觸底回升的判斷，但板塊業績預期短期仍可能面臨需求端的持續擾動，股價回升斜率亦大概率弱于2018/19年等歷史可比周期。遵從“先進先出”周期法則，并結合個股業績確定性、估值合理性。

　　長江證券認為，2022Q3 電子行業三季度歸母凈利潤下滑顯著；主要系在經濟下行、需求疲軟的背景下，價格下行 + 成本承壓，三季度行業整體呈現旺季不旺的特征。估值方面，當前時點行業整體估值處于底部位置。我們認為電子行業成長屬性突出，隨著庫存去化，行業未來可期。

　　野村證券預期，半導體價格將持續上漲至2022年初，產業鏈中主要看好聯電等代工廠。野村證券統整晶圓代工、封測、IC設計三方的市場預測，預期二線晶圓代工廠明年首季的毛利率可在晶圓代工價格上漲帶動下，持續上升至40%個高水準表現；受產業周期影響，非聯發科以外的IC設計廠2022年至2023年毛利率會微幅下降；封測廠2022年至2023年持平的毛利率則有可能進一步下滑。

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責任編輯：馮體煒