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　　泡財經風口

　　【概述】

　　泡財經獲悉，4月25日晚間，惠而浦（維權）（600983.SH）發布公告稱，基于國美電器在支付貨款方面未按合同執行，長期出現延遲的情況，從 2022年4月起支付貨款情況持續惡化，加上近期資本市場波動，從而導致公司管理層對國美電器未來償付能力的判斷發生重大變化。

　　為防止風險繼續擴大，4月24日公司致函國美電器要求其立即支付到期貨款，同日國美電器回函，但就支付到期貨款無明確承諾4月25日公司 再次致函國美電器重申公司的主張，同日國美電器再次回函，仍然對支付到期貨款未作任何安排。

　　截至2022年3月31日，公司對國美電器應收賬款余額合計8710.4萬元，扣除預提折讓折扣（以雙方實際商定后為準）后的凈應收為8235.8萬元。基于以上情況，公司決定自公告之日起終止與國美電器的商務合作。

　　【科普】

　　惠而浦主要產品為冰箱、洗衣機等家電。

　　【解讀】

　　黃光裕出獄已滿一年，國美形勢似乎并未好轉。目前，債主惠而浦和欠債的國美是一對難兄難弟。

　　國美電器此次賴賬8235.8萬元，惠而浦2021年營收總額49.31億元，看似在公司業務總盤子中占比不大，但實際上惠而浦已經連續三年虧損，2022年第一季度又虧損了1825.91萬元。國美欠賬不付，無疑使惠而浦雪上加霜。

　　國美電器是惠而浦的客戶之一，近三年（2019 年至 2021 年）公司對國美電器的銷售金額依次為：1.52億元、9812.1萬元、7958.4萬元，在公司銷售占比分別為2.87%、1.98%、1.61%，呈逐年下滑的趨勢。

　　2019年、2020年、2021年，惠而浦分別虧損3.23億元、1.5億元和5.89億元。

　　惠而浦當前面臨的問題是家電行業不景氣和產品問題頻出。業內人士表示，惠而浦的產品質量問題頻發與其對研發投入力度不大相關，而因質量問題而被退回的產品太多，則會造成存貨積壓，加上成本不斷上漲，產品毛利率持續下降，惠而浦何時能迎來扭虧為盈尚不明確。

　　國美電器主營家電零售，目前國美電器的情況與惠而浦難兄難弟。

　　國美零售（0493.HK）是港股上市公司，今年以來下跌41.67%。

　　2021年2月16日，國美創始人黃光裕正式獲釋。2017年至2021年，國美零售歸母凈利潤持續虧損，分別為-4.5億、-48.87億、-25.90億、-69.94億、-44.02億，近五年累計虧損190余億。

　　2021年，消費表現不及預期、原材料漲價、海運運力緊張、能耗雙控政策的展開等多重因素加劇家電市場的競爭壓力。進入2022年，壓力未減。

　　剛過去的2022年一季度，家電行業正面臨新一輪的“下滑”危機，根據奧維云網（AVC）推總數據顯示，今年一季度中國家電市場整體零售量規模12274萬臺，同比下降17.2%零售額規模1430億元，同比下降11.1%。其中，線下市場受局部區域賣場停擺和物流阻塞問題，量額同比下滑均在兩位數以上線上市場也罕見性零售額下降7.5%，零售量下降超15%。

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責任編輯：陳悠然