今日視點

中國央行降準，釋放增量流動性助力穩定市場預期與融資需求。通過本次降準，央行向市場釋放流動性規模除4500億元用于置換MLF之外，7500億元為新增貨幣投放。而9月26日，美聯儲宣布加息25個基點，對比中美央行的貨幣政策實踐不難發現，當前中美央行已經選擇了不同的貨幣政策路徑（美國退出寬松，而中國央行進一步確立適度寬松的政策取向），這主要是由于中美經濟周期分化，中國貨幣政策應聚焦國內均衡。目前形勢下，我們認為中國應該堅持貨幣政策的獨立性，保持貨幣金融條件適度寬松。同時，讓匯率有足夠的靈活性，依據市場規律浮動。

我們對醫藥板塊保持樂觀，版塊內存在較多性價比較高公司，自下而上選股。我們一方面持續看好各子行業的龍頭公司，另一方面看好低估值的，PEG小于1的個股，如OTC板塊，重點推薦仁和藥業。

本報告摘自：2018年10月8日發布的晨會研究報告

責任編輯：丁文 執業證書編號：S0130511020004

評級體系：

銀河證券行業評級體系：推薦、謹慎推薦、中性、回避。

推薦：是指未來6－12個月，行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）超越交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報20%及以上。該評級由分析師給出。

謹慎推薦：行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）超越交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報。該評級由分析師給出。

中性：行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）與交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報相當。該評級由分析師給出。

回避：行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）低于交易所指數（或市場中主要的指數）平均回報10%及以上。該評級由分析師給出。

法律申明：

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