汽車智能化升級加速，全球車載攝像和激光雷達迎來快速放量期！“自動駕駛之眼”重要性凸顯，國產車載光學龍頭有望彎道超車（名單）
科研服務企業占據萬億科研產業鏈最上游！進口替代前景廣闊，“自主研發+外延并購”雙輪驅動下，這些“賣水人”業績高增可期（名單）
英大證券首席經濟學家李大霄表示，2020年一場全球性新冠疫情席卷全球，為有效應對疫情，以美聯儲為代表的各國央行共動用了18萬億美元救市，成功地挽救了全球經濟，伴隨而生的是多個領域產生了泡沫，包括債市、股市、房地產、貴金屬和大宗商品、虛擬貨幣等等，當下正處于美聯儲討論退出的節奏和速度的關口，有10個跡象表明美國股市上漲動力轉弱，出現了巨大的局部泡沫，非常有可能形成第四個歷史高點，我們需要加以警惕，提前應對。
一是疫情以來美國股市是全球股票市場最強的火車，但歐洲股市漲勢趨緩，日本股市早已經出現疲態，出現了明顯的背離，A股和H股也已經半年沒有創新高了。最強火車的動力與跟隨的火車動力已經出現了背離，美國股市專列正在孤軍深入危險區。
二是從2020年3月23日開始，截止到2021年8月17日，以最高點計算納斯達克上漲124.6%，標普上漲104.4%，道指漲95.6%，三大指數已經出現了明顯的背離。說明市場靠高科技拉動較大，而不是整體經濟成分推動，這個動力就開始轉弱。
三是羅素1000指數和羅素3000指數在創新高，但羅素2000指數已經出現了明顯的疲態，也就是說，美國市場火車頭與車身已經分離了。大型公司特別是少數頭部公司股價尚有動力，可是當絕大部分公司股價動力不足的時候，牛市的成色就大大下降了。
四是在三大羅素指數里面，成長風格尚保持強勢，但自2021年5月10日開始價值風格出現了明顯的背離，這種背離說明了棄價值追成長的潮流已達極致，價值股票被普遍不被看好遭到拋棄，首先預示著價值股票泡沫已經提前釋放，其次也預示著低估的價值股被過度拋棄之后也意味機會尚存，真正的低估好股票終會讓價值深入骨髓的投資者度過難關。股票市場是由價值與成長兩部分組成，成長才可以獨漲是霸道邏輯，其實預示著牛市的動力在轉弱。
五是截止到2021年7月份，標普500指數的股息收益率為1.33%，2007年11月份為1.77%，2000年3月份為1.16%，1929年9月份為3.00%，這個數據已經逼近歷史新低。而從體量上來看，現在美國股市體量遠超之前的三個時點，從這個角度來看，當下美國股市的局部泡沫程度已經是歷史之巔。一場史詩級別的局部泡沫已經完全成熟。
六是芝加哥期權交易所VIX指數在2021年6月29日創下了14.10的低點，創2020年2月20日以來的新低，反映出絕大部分投資者預期后市波動程度會趨緩，投資者自滿情緒實在是太足了。
七是隨著天量的流動性泛濫的環境下，一場投資盛宴就開始了，不參與者的財富會被稀釋，但過度參與者就要十分小心“剩宴”，很多國家都同時出現了散戶大量入市的盛況，特別是美國上半年散戶開戶數達1000萬，超過去年全年。甚至美國還出現了散戶合力大戰機構的極端罕見的情況。
八是因為估值水平已經到達了極限，以2021年8月13日收盤數據計算，三大指數平均用1美元只能換0.169美元凈資產。2021年上半年，全球通過購買美股指數ETF形式流入凈額超過5800億美元，年化折算是過去20年的總和，這是今年美股極端估值的重要推手之一，但這個很快就會因為獲利效應消失而逆轉，因為沒有堅實的估值基礎和足夠的回報吸引力。
九是巴菲特指數已經達到極限。以巴菲特指數為例，巴菲特先生教導我們，當市值超過GDP120%就要小心，超過130%就要非常小心，超過150%就要十二萬分小心，而現在美股已經超過了200%，連巴菲特老師也都不再使用了，但真的沒有用了嗎？其實是鍋爐的壓力大到使得壓力表都超標了不顯示了而已。當壓力表都沒有用的時候，其實是快爆炸了。
十是過度寬松政策回歸正常刺破泡沫。一場巨大的局部泡沫已經形成，這個泡沫僅僅是靠全球負利率或者低利率環境小心翼翼地維系，或者靠對過度寬松政策退出的節奏放緩來安撫市場，但僅僅利率步入正常化這小小的一根針和退出的實際行動，就足以刺破這個史詩般的巨大局部泡沫，雖然這個過程也許不會立即出現，但大概率遲早會出現，而且有非常可能已經漸行漸近！但金融市場會提前反應，或許聰明者已經在開始部署了。當然也不能夠說美股是全面泡沫，最低估價值股在局部泡沫爆破之后依然存在機會。
美國股市于2021年8月17日開始下跌，三大指數下跌0.71～0.93%，值得引起高度警惕。綜合上面十個因素，標普500指數于2021年8月16日創下4480.26點，道瓊斯指數于2121年8月16日創下35625.40點，納斯達克指數于2021年8月5日創下14896.47點，將有可能成為100以來美國股市繼1929年、2000年、2007年之后第四個歷史高點，或漸行漸近。
國人在美投入很大，要做好風險管理。
責任編輯：陳悠然
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
