證監會主席劉士余3日在公開講話中痛批“野蠻收購”，引發業界高度關注?！?a href="http://whmsebhyy.com/focus/jjlsyjh/" target="_blank">你用來路不當的錢從事杠桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成了行業的強盜，這是不可以的?！?/p>
劉士余痛批“野蠻收購”的講話，在這個周末掀起了軒然大波，不同的利益方對講話有不同的反應。
新華社在報道中評價認為，憤怒的背后其實更體現出資本市場監管的無奈與無力。有人說，資本市場應該“英雄不問出處”，錢來自哪里并不重要，只要合規合法即可。然而，對資金來源并無監管權的證監會，面對爆發在自己“地盤”上的問題，到底該如何處置，這著實是個考驗智慧的大難題。
在12月2日收到深交所關注函問詢增持格力電器相關事宜后，前海人壽3日（周六）回復稱，截至12月2日收盤，公司與一致行動人合計持有格力電器股份未達到或超過5%。至于進一步的增減持計劃，前海人壽表示將根據市場整體情況結合格力電器業務發展綜合考慮。
究竟是救市的“小甜甜”，還是時過境遷后的“強盜”？或許，保險資金此時的內心獨白是：寶寶心里苦，但寶寶不說。
規模巨大的險資本來準備了上千億元資金要買股票，現在突然改了游戲方法，他們可能無法去舉牌小公司了，那么多資金怎么辦？只能選擇組合性投資大藍籌啊，或者舉牌大藍籌做財務投資啊，股市下跌，不正是機會嗎？
作為“寶萬之爭”一方的當事人，有記者問王石如何對此進行解讀，王石表示，“我正在看公關部發的如何回答記者提問，我也很想回答你，但是沒有這一條”。
劉紀鵬：反對過分誤讀劉士余講話 針對某家或幾家險資說法不準確
中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬對新浪財經表示，市場沒有必要做如此過度的反應，這只是一次正常的講話。媒體在報道中有些按自己的理解認為是針對某一家或某幾家保險資金。劉紀鵬認為這是不準確的。
保險公司投資股權應以相對分散、穩健、長期為原則。目前出現的險資舉牌現象，卻是短期大幅度拉升，各類資金跟風。恒大人壽甚至通過“準舉牌”方式炒作5只股票，示范效應極壞。
舉牌資金擠出后有望流入真正的成長股中來，部分優質中小創和次新股將帶來積極意義。第五，踏踏實實做好成長挖掘，不要亂用杠桿，引導更多投資者認識和把握真正的價值投資是我們任重道遠的使命！
那舉牌或收購失敗的風險實際上就轉嫁給了買產品的投資者。即使成功，買產品的投資者也無法享受到舉牌或收購帶來的巨大回報，而只是獲得了正常的產品收益。顯然，投資者承受的風險和收益是不對等的。
以“安邦重倉中國建筑”為代表的險資舉牌，是市場主流，管理層并沒有異議！險資只要不違規違法，不使用杠桿工具，一切都沒有問題。而且，險資確實很有錢，確實是除了股市之外無處可去，舉牌潮仍將繼續，低估值高分紅的藍籌股，仍有上漲潛力！大盤中線上漲邏輯不變，監管黑天鵝僅構成短期擾動。
投資機構觀點：對于惡意收購我認為應該要就事論事
國泰君安分析師劉斐凡：合規的資金（包括險資）入市是有利于公司成長的。過去幾年地產行業估值沒什么變化，但地價飆升好幾倍，那未來極有可能存在估值修正的機會，這是險資配置資產，當然也包括地產企業的股權的重大動力，分享企業成長帶來的紅利。
上海某大型機構總經理：“對于惡意收購我認為應該要就事論事，看整個運作的過程，究竟是惡意收購有問題還是資金募集有問題，這其實是兩個不同的問題，大家不要混在一起。惡意收購在全球并不是新鮮的事情，也不是洪水猛獸，只不過在中國比較新。在惡意收購的過程當中，從監管的角度，還是要依法，只要法律可以允許的，就是正常的。但如果募資的過程或者募來的錢的性質是有問題的，或者說所運用的一些結構跟募集資金的法律法規有沖突，那確實也是不合法、不合規，不過這跟收購本身沒有關系，是募錢的過程有問題”。
私募觀點：一些舉牌資金 對實體經濟造成了極大的沖擊
西藏琳瑯投資王琳：目前國家的大政方針首先是穩增長、調結構、促改革、惠民生。其次是防金融風險、防資產泡沫，極力避免金融資本脫實向虛，積極引導金融資本流向實體經濟。而金融資本的真正作用是推動實體經濟的發展，推動產業轉型；但是目前一些金融資本，尤其是一些舉牌資金，對實體經濟造成了極大的沖擊，對實體企業的股權是一個威脅，造成了金融資本的脫實向虛，與目前國家的大政方針背道而馳。
南京胡楊投資張凱華：目前來看，杠桿資金對上市公司舉牌的負作用大于正作用，而資本市場上真正的收購是通過資本的介入，更好地使上市公司更好的發展，提升上市公司的質量。而從目前險資舉牌來看，給市場帶來的是負面影響，有的甚至是為了一波股價炒作，把一些優秀的上市公司淪為資本的工具，這樣對中國經濟有較大的傷害作用。
地產界觀點：既然進入資本市場，就要用資本說話
新城控股高級副總裁歐陽捷：對于野蠻人的定義其實一直都是很模糊的，是不是野蠻人很難從投資開始就能看清楚的。投機者基本上可以認為是野蠻人，其進入公司的目的是獲取資源、最大限度榨取所投資公司的潛在價值，因此，一定會首先取得控制權，一定會破壞公司的治理結構，一定會排斥異己、排除阻礙榨取剩余價值的所有障礙，絕不會顧及所投資公司的短期震蕩和長期發展，因為投機，因此會在榨干所有價值之后求得自己全身而退，不會顧及其它投資者、員工、客戶的利益。
廣東省房地產研究會副會長韓世同：用不合規的資金去收購公司的股權，當然是不合法的，但當下的難點恰恰在于怎么界定資金是否合規？如果資金來源合規，正當的股權買賣應該得到保障，大股東的權利應該得到尊重。既然進入資本市場，就要用資本說話，職業經理人超越股東權利是否也應該得到制約？
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責任編輯：劉琛 SF011
