市場(chǎng)新熱點(diǎn)

　　創(chuàng)業(yè)板這塊巨大的蛋糕在等著大家分享，機(jī)構(gòu)投資者無疑處在整個(gè)食物鏈的頂端。申銀萬(wàn)國(guó)一位投行人士透露，各家券商發(fā)掘儲(chǔ)備創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目的熱情進(jìn)一步升溫，相互間的資源爭(zhēng)奪愈演愈烈。為提高保薦上市的成功率，多家券商正在策劃將手中的中小板項(xiàng)目轉(zhuǎn)移到創(chuàng)業(yè)板上市。

　　一家創(chuàng)新類券商的負(fù)責(zé)人表示，在創(chuàng)業(yè)板具體規(guī)則沒出臺(tái)之前，對(duì)于券商來說，符合中小板上市條件的企業(yè)必然符合創(chuàng)業(yè)板。選擇這樣的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，可以保證成功率。而對(duì)于那些急需資金的企業(yè)而言，在乎的是更快、更好的融資，具體是上創(chuàng)業(yè)板還是中小板則關(guān)系不大。

　　機(jī)構(gòu)們忙得不亦樂乎，而作為普通投資者要想從這場(chǎng)盛宴中分一杯羹，就更需要仔細(xì)斟酌。

　　東方證券分析師鄧宏光告訴投資者，A 股市場(chǎng)目前最為缺乏的就是優(yōu)質(zhì)的上市資源，而在創(chuàng)業(yè)板上市的股票大多是具有高成長(zhǎng)性的中小公司，未來市場(chǎng)對(duì)于這些公司都將給予較高的溢價(jià)水平。這種良好的預(yù)期將體現(xiàn)今后一段時(shí)間內(nèi)對(duì)于持有主要?jiǎng)?chuàng)投公司大比例股權(quán)的上市公司的價(jià)值挖掘上，創(chuàng)投板塊有望成為市場(chǎng)新的熱點(diǎn)。

　　他建議投資者把握兩類投資機(jī)會(huì)。第一類是關(guān)注持有主要?jiǎng)?chuàng)投公司大比例股權(quán)的上市公司。優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)和豐富的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備將使相關(guān)創(chuàng)業(yè)公司在創(chuàng)業(yè)板成立后獲得很大的價(jià)值提升空間。建議重點(diǎn)關(guān)注的上市公司有紫光股份、大眾公用、綜藝股份、杉杉股份、電廣傳媒、錢江水利和北京城建。第二類是關(guān)注屬于傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司中，已經(jīng)或正在通過參股創(chuàng)業(yè)投資公司實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的上市公司。隨著這些公司戰(zhàn)略規(guī)劃的日益清晰，將具有長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

　　新三板機(jī)會(huì)

　　資本的目光無處不在，投資必須要做有心人。

　　無錫尚德在紐約證券交易所上市前，做過一輪私募，多位勇于參股的個(gè)人投資者都成了千萬(wàn)富翁。他們之所以有機(jī)會(huì)發(fā)財(cái)，最重要的因素，是大膽參股；而最最重要的原因，則是依靠人脈關(guān)系，得到機(jī)會(huì)。遺憾的是，普通投資者沒有那么多人脈關(guān)系，只能依靠自己的眼光和智慧來投資。

　　2006年1月16日，科技部、證監(jiān)會(huì)以及中關(guān)村科技園區(qū)管委會(huì)，共同啟動(dòng)“中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)”(俗稱新三板)，兩年多來，園區(qū)共有37家企業(yè)進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行報(bào)價(jià)試點(diǎn)，其中已備案及掛牌企業(yè)27家。

　　2007年1月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，要“進(jìn)一步發(fā)展代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，構(gòu)建統(tǒng)一監(jiān)管下的全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)”。對(duì)新三板市場(chǎng)的利好判斷，來源于管理層的“企業(yè)如在三板成功掛牌，將來達(dá)到主板上市條件后可優(yōu)先轉(zhuǎn)板，縮短企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的進(jìn)程。同時(shí)還可能會(huì)在證監(jiān)會(huì)的發(fā)行審批上，享有一些優(yōu)惠條件和節(jié)省一些步驟” 表態(tài)。

　　這27家進(jìn)入三板市場(chǎng)，其中部分優(yōu)秀企業(yè)未來必然會(huì)進(jìn)入主板或創(chuàng)業(yè)板，管理層必然設(shè)立“綠色通道”給三板市場(chǎng)的這些企業(yè)。目前的信息顯示，隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，管理層會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的三板市場(chǎng)公司的快速上市政策。

　　從某種程度上講，可以說新三板是創(chuàng)業(yè)板的孵化器。值得注意的是2007年10月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)武漢市東湖開發(fā)區(qū)試行股權(quán)轉(zhuǎn)讓代辦，意味著第二個(gè)中關(guān)村已出現(xiàn)。有消息稱，深圳、成都、寧波、西安、長(zhǎng)春和張江等多家科技園區(qū)試點(diǎn)資格的申請(qǐng)已報(bào)至科技部，等待最后審批。而上海、無錫、石家莊等高新技術(shù)園區(qū)也已納入新三板的視線范圍內(nèi)。

　　據(jù)悉，科技園區(qū)許多質(zhì)地較好的科技企業(yè)，由于達(dá)不到上市標(biāo)準(zhǔn)，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格往往較低，商機(jī)就在這里。一些公司紛紛到上海、無錫、武漢、石家莊等高新技術(shù)園區(qū)，尋找符合三板掛牌條件的目標(biāo)公司，進(jìn)行先期股權(quán)投資，往往以8倍甚至更低的市盈率獲得股權(quán)。

　　如果公司所在的科技園區(qū)申請(qǐng)三板掛牌獲得批復(fù)后，如2007年10月時(shí)獲批的武漢市東湖開發(fā)區(qū)，一旦引入證券公司推薦股份掛牌交易，股份價(jià)格一般會(huì)達(dá)到15倍市盈率以上。

　　深圳創(chuàng)業(yè)板推出之際，新三板的高科技企業(yè)定會(huì)首當(dāng)其沖。上市后市盈率會(huì)達(dá)到80倍以上(中小企業(yè)板2007年新上市公司平均市盈率為115，按市盈率回調(diào)30%估計(jì)，相當(dāng)于股指3600點(diǎn)水平)。再加上企業(yè)本身的增長(zhǎng)，最初的投資將獲得10倍以上的收益。

　　事實(shí)上，對(duì)新三板的投資，早已超出個(gè)人投資者的投資能力。個(gè)人投資者沒有機(jī)會(huì)直接在8倍市盈率的時(shí)候進(jìn)行投資，但是目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)有類似股權(quán)投資基金這樣的機(jī)構(gòu)，在募集資金做定向投資。個(gè)人投資者可能接觸到此類基金，否則只能在15倍市盈率的三板市場(chǎng)中，挑選將受創(chuàng)業(yè)板青睞的公司。

　　“近來專門有一批人在投資新三板(中關(guān)村企業(yè)園區(qū)企業(yè))，他們實(shí)際上盯的就是創(chuàng)業(yè)板。”一位知情人士說，管理層曾于1月召集中關(guān)村園區(qū)企業(yè)、尤其是三板掛牌企業(yè),進(jìn)行上創(chuàng)業(yè)板的動(dòng)員。“在新三板掛牌的中關(guān)村園區(qū)企業(yè)現(xiàn)在就可以做準(zhǔn)備,符合創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)的等創(chuàng)業(yè)板一推出即可提交申請(qǐng)。”上述知情人士說。