專題：金科股份破產(chǎn)重整，復(fù)牌后股價一字跌停
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來源： 樂居財經(jīng)
原創(chuàng) 劉治穎
最近A股地產(chǎn)商熱鬧非凡，你方唱罷我登場。
4月22日晚，金科股份公告稱，重慶五中院裁定受理金科股份及重慶金科的重整申請。至此，金科股份成為近年來A股首家正式進入重整程序的大型上市房企。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司自4月24日復(fù)牌交易之日起被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱改為“*ST金科”，股票價格日漲跌幅限制為5%。
金科股份本次重整的意向參與方已經(jīng)浮出水面。早在2023年6月底，金科股份曾與長城資管的全資子公司長城國富簽訂戰(zhàn)略投資框架協(xié)議，后者有意作為重整投資人參與金科股份的預(yù)重整程序。根據(jù)協(xié)議，如金科股份進入預(yù)重整或重整程序，在公開招募戰(zhàn)略投資人階段，長城國富及/或其指定關(guān)聯(lián)主體有意向作為戰(zhàn)略投資人報名參與競爭遴選。
易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進表示，金科開啟破產(chǎn)重組對于行業(yè)是有非常重要的啟發(fā)的。在傳統(tǒng)債務(wù)處置工作難以推進的過程中，通過破產(chǎn)重整是高效化解金融風(fēng)險、促進風(fēng)險出清的重要手段。當(dāng)然破產(chǎn)重組本身是市場化法治化工作的體現(xiàn)，是房企后續(xù)債務(wù)處置的一種重要手段，市場必須多慮。中間涉及的保交樓等工作還是會積極推進，相關(guān)購房者權(quán)益依然會得到保護。
另有市場觀點認(rèn)為，金科股份選擇重整而不是債務(wù)展期，可能是因為公司的財務(wù)狀況不容樂觀，需要更徹底的解決方案。重整通常是在企業(yè)無法通過其他方式解決財務(wù)危機時的最后手段。與債務(wù)展期相比，重整可能會對企業(yè)的結(jié)構(gòu)和運營產(chǎn)生更大更深遠(yuǎn)的影響，包括可能交出一定的管理權(quán)、股東發(fā)生重大變化、資產(chǎn)進行出售、業(yè)務(wù)做出調(diào)整、管理層發(fā)生重大變動等等。
值得注意的是，自2007年實施新的《破產(chǎn)法》以來，作為三種破產(chǎn)手段之一的破產(chǎn)重整逐步成為市場共識，尤其是在挽救上市公司運行中成為行之有效的手段。截至2023年末，中國已完成重整的上市公司中，尚無在法院裁定受理之后因重整失敗導(dǎo)致破產(chǎn)清算的案例，顯示出遠(yuǎn)高于一般企業(yè)的重整成功率。
公開資料顯示，作為重慶龍頭民營房企，金科股份2020年簽約銷售沖破2000億元，從一家區(qū)域性房企成長為TOP20的全國性標(biāo)桿房企。在2020年業(yè)績說明會上，金科股份管理層曾表示，2021年該公司銷售目標(biāo)不低于2500億元。不過，金科股份2021年銷售規(guī)模僅為1123億元，2022年再度腰斬至548.6億元，2023年則僅錄得218億元。
從其業(yè)績表現(xiàn)來看，金科股份2023年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2023年虧損48億元~78億元，2022年則是虧損了213.92億元。相比之下，其虧損額有巨幅縮減，但仍未扭虧為盈。另據(jù)金科股份2023年三季報顯示，公司總資產(chǎn)為2603億元，負(fù)債合計2271億元，負(fù)債率為87.24%，其中一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為350.6億元。
與此同時，另有2000億房企巨頭披星戴帽。由于最近連續(xù)三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤均為負(fù)值，按照交易規(guī)則，深交所將對中南建設(shè)實施其他風(fēng)險警示。4月23日，中南建設(shè)公告稱，公司股票將于4月23日停牌一天，4月24日復(fù)牌后，公司股票將實施“其他風(fēng)險警示”，股票簡稱由“中南建設(shè)”變更為“ST中南”，日漲跌幅限制為5%。
不過，也有市場消息稱，中南建設(shè)將迎來“白武士”馳援。由南通市海門區(qū)政府牽頭，中南建設(shè)控股股東中南城市建設(shè)投資有限公司與亞洲著名私募股權(quán)投資公司太盟投資集團（PAG）及江蘇資產(chǎn)等機構(gòu)在洽談債務(wù)化解、股權(quán)交易等合作。對此，深交所發(fā)布問詢函，要求中南建設(shè)就網(wǎng)傳信息真實性做出說明。
責(zé)任編輯：楊紅卜
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