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上市公司理財熱情大減，根據同花順統(tǒng)計，2024年以來，A股共有453家上市公司購買理財產品，較去年同期同比下降53.1%；合計認購理財金額為1791.8億元，同比上年同期下降62.3%；上市公司持有理財產品數量也出現腰斬。對于購買數量、購買金額和購買品種“三降”，市場認為是多方面原因造成，一是理財收益率下浮，吸引力下降；二是此前有個別機構產品爆雷，嚴重拖累上市公司業(yè)績，導致上市公司更加謹慎；第三則是分紅率提高之后，上市公司“閑錢”變少。
4月17日，吉林敖東發(fā)布年報及公告稱，公司擬使用不超過10億元的閑置自有資金進行證券投資。這一數額雖然不低，但僅是前一年度的1/3。去年吉林敖東的投資上限一度達到32億元，短短一年之后情況發(fā)生了突變。
對此，市場的普遍觀點認為或和其2023年投資收益不佳有關，2023年財報顯示，吉林敖東共投資遼寧成大、第一醫(yī)藥、南京醫(yī)藥等9只境內外股票，最初投資成本達27.32億元，其間吉林敖東還加倉了4.58億元，但報告期內虧損了7658萬元，僅第一醫(yī)藥、綠葉制藥、東陽光長江藥業(yè)獲得收益，其余則是皆綠。遼寧成大成為吉林敖東的第一“虧損源”，去年浮動收益為-7102萬元。
這并不是孤例，2024年以來A股上市公司理財出現大幅“降溫”。2024年以來，A股共有453家上市公司購買理財產品，較去年同期同比下降53.1%；合計認購理財金額為1791.8億元，同比上年同期下降62.3%；上市公司持有理財產品數量也出現腰斬，實現“三降”。
從單個上市公司認購金額上看，A股上市公司大手筆購買理財產品的企業(yè)大幅減少，但是也有個別企業(yè)目前還能出手“闊綽”，不過風險偏好明顯降低。
如4月18日木林森公告稱，公司于2024年4月17日審議通過了《關于2024年度使用自有資金進行委托理財的議案》，同意為提高自有資金使用效率，在評估資金安全、保障資金流動性、提高資金收益率的基礎上，在確保不影響公司正常經營，并有效控制風險的前提下，公司及子公司擬使用最高額度為人民幣60億元（或等值外幣）的部分自有資金購買結構性存款、大額定期存單或短期低風險理財產品。
對于理財熱情“三降”的原因，排排網財富合伙人團隊負責人孫恩祥接受記者采訪時表示，主要集中在四個方面。其一，實體經濟爬坡，上市公司經營業(yè)績下滑，導致用于投資理財的閑置資金減少；其二，投資理財收益率下滑，伴隨著存款利率持續(xù)走低，銀行理財產品收益斷崖式下降，其收益對上市公司而言吸引力下滑；其三，理財產品凈值化轉型后，其凈值波動較大，影響了上市公司的投資信心；其四，上市公司對理財市場未來信心不足，擔憂投資理財會導致資金縮水。
黑崎資本首席策略官劉宇奇也給出類似觀點，他認為在當前市場環(huán)境下，上市公司購買理財產品和投資規(guī)模出現顯著縮減的原因相對復雜多元。一方面是理財產品收益降低的同時，一些風險事件的發(fā)生，使得上市公司在理財產品投資上更為謹慎。此外，監(jiān)管機構對上市公司財務行為優(yōu)化了指導和規(guī)范，推動上市公司擴大分紅和回購比例，以提振投資者回報。另一方面是宏觀環(huán)境的不確定，促使上市公司需要保持充足的現金流，專注主營業(yè)務以應對潛在風險。
而從去年上市公司的理財成績單來看，的確存在理財不成，反而拖累業(yè)績的情況。近日，二六三發(fā)布2023年年報顯示，公司實現營業(yè)收入8.90億元，同比下降0.61%；凈利潤虧損2.55億元，同比下降897.37%。造成虧損的主要原因在于，二六三自中融國際信托有限公司購買的2億元信托理財逾期未予兌付，公司對該筆信托理財計提公允價值變動損失1.8億元。
4月11日，光云科技公告稱，公司2023年購買逾期未兌付的中融信托產品合計9000萬元。截至持有期屆滿，公司尚未收到中融信托理財產品的本金及部分理財收益。
4月7日，方大特鋼公告，公司購買的理財產品凈值變動金額為-1.2億元（未經審計），凈值變動金額（絕對值）占2023年歸母凈利潤的比例為17.37%，同時預計將對2024年第一季度的凈利潤產生較大影響。
對于上市公司“閑錢理財”行為，市場一直爭議很大。有觀點認為有些公司和行業(yè)現金流比較充裕，為提高公司的財務效率，會用閑置資金購買一些期限相對比較匹配，風險、收益相對比較平衡的理財產品，這其實是一種相對較正常的財務管理手段。
不過劉宇奇認為，需要根據公司的具體情況和戰(zhàn)略目標來判斷。上市公司需要專注于主營業(yè)務的發(fā)展、提高核心競爭力是符合發(fā)展新質生產力政策方向的。同時，審慎的現金管理和風險控制有助于確保上市公司財務穩(wěn)健。他認為上市公司在確保資金安全和流動性的前提下，適度減少對理財產品的依賴，將資源更多地投入到主營業(yè)務和核心能力的提升上，是一種理性的財務策略。
前海開源首席經濟學家楊德龍也分析稱，上市公司的募資原本是應用于主業(yè)，若大量用于投資理財產品，這不僅會給外界造成不務正業(yè)的印象，也會影響其經營穩(wěn)定性及競爭力。
責任編輯：郝欣煜
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