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　　見習記者格林

　　A股市場最勤奮的外資機構是誰，瑞銀、高盛、摩根大通？若以調研次數論，有一家外資機構勤奮程度超出你的意料。

　　它就是Point72資產管理。

　　Wind數據顯示，2021年7月10日至2021年10月10日，Point72 A股調研次數僅次于高盛、瑞銀和中國香港的對沖基金保銀，位列全部外資機構中的第4位。考慮到，高盛和瑞銀旗下都有投行業務，而組織A股調研是國際投行日常業務之一，保銀則有中資背景，投資聚集大中華股票，Point72當仁不讓最勤奮的外資機構之一。

　　Steven A.Cohen來自：Point72官網

　　對于很多人來說，Point72個名字似乎有點陌生。

　　這家外資機構背后是美劇《億萬》的原型-華爾街大鱷Steven A． Cohen。Steven A． Cohen創立的對沖基金-SAC一度是華爾街最賺錢的對沖基金。Steven A． Cohen 行事果斷，交易狠、準，被稱為“冷面操盤手”。不過，2013年底，由于內幕交易，SAC被美國證監會處罰，Steven A． Cohen不得不關閉SAC，暫停為外部投資人管理資金，將它轉為家族辦公室Point72。2018年，美國證監會禁令到期，Steven A． Cohen重出江湖。盡管尚未在內地申請資產管理牌照，但Point72已經開始瘋狂調研A股。這不禁令人好奇：葫蘆里賣得什么藥？

　　平均3天調研一家A股公司

　　2021年7月10日至2021年10月10日，Point72現身30家A股上市公司調研中。平均下來，差不多3天一次調研。Point72調研范圍涵蓋了科創板、創業板、上證主板和深證主板公司。9月30日，國慶節前夕，Point72現身半導體龍頭中微公司的調研。在此次調研中，包括Point72在內的機構問題聚焦于中微公司的業務發展情況、公司訂單情況等。

　　近期外資A股調研情況

　　來源：Wind

　　例如機構問道，公司在泛半導體行業拓展方面有何具體計劃和進展。再如，機構還犀利發問“網上很少見到中微公司的產品中標，請問是出于什么原因？后續公司如何能夠把握住這次擴產風口帶來的機會？”。對此，中微公司給出了回應道。網上披露的中標情況可能屬于分階段或分批次披露。目前公司在手訂單飽滿，公司2021年上半年新簽訂單金額達18.89億元，同比增長超過70%，其中刻蝕設備訂單占相當比例。

　　盡管，半導體板塊自8月初見頂以來持續低迷，9月30日Point72等機構調研后，中微公司股價也微微下跌。不過，近一個半月來，機構調研熱情高漲。有機構投資者表示，下跌就是機會，并加強了對半導體產業的調研。

　　近期中微公司股價走勢

　　來源Wind

　　除了半導體龍頭，位于廣東的建筑五金公司堅朗五金近期也被Point72調研。調研記錄顯示，Point72關注這家市值400多億的公司已經有一段時間。這也表明，Point72關注范圍也超出了一般人對外資的印象：只關注大盤藍籌，Point72的關注范圍較廣。

　　近期Point72調研的公司

　　來源：Wind

　　近期，在Point72調研之后，不少公司股價呈現了較大幅度的虧損。例如，英科醫療、完美世界、兆威機電等。一般說來，參與上市公司調研表明公司進入了公司的視野，調研可能是為交易做準備，但調研之后未必一定會有交易。對于這些調研之后股價明顯下跌的公司，不知Point72是否是伺機抄底。

　　最神秘華爾街大鱷

　　在眾多有意或者已布局中國的機構中，Point72異常神秘。

　　記者查詢證監會2021年9月10日發布的合格境外投資者名錄，暫未在名錄中看到Point72的名字。也即，Point72可能暫無合格境外投資者（QFII）資質。

　　再如，記者用Point72和它旗下子公司名稱搜索，也暫未查到它在境內登記的工商實體信息。近一年，也沒有它的港股持股信息暴露于公眾視野。此外，Point72也沒有在中國證券投資基金業協會登記為私募管理人。

　　這樣一家神秘機構，調研A股的目標是什么？

　　一般說來，如果機構暫無QFII資質，那么它暫時只能通過滬港通、深港通來布局A股。來自開曼金管局的信息披露顯示，Point72在開曼注冊了多只基金，包括國際投資基金，這些基金也許包含Point72布局中國的工具。

　　Point72在開曼群島注冊的基金

　　來自：開曼金管局

　　香港證監會牌照信息顯示，目前Point72旗下的Point72香港有限公司持有香港資產管理牌照（9號牌）。香港公司注冊信息顯示，在2018年被美國證監會解禁之后Point72將之前位于香港的公司更名為Point72香港有限公司。這表明Point72擁有在中國香港開展資產管理業務的實體和資質。

　　Point72目前持有香港9號牌

　　來源：香港證監會

　　Point72香港有限公司注冊信息

　　來源：香港網上查冊中心

　　所以，Point72 A股調研可能是為境外的基金或者自營資金布局A股做準備。而布局的通道可能是通過滬深港通。

　　使用顯著杠桿

　　Steven A． Cohen創立的SAC一度被稱為華爾街賺錢機器。Steven A． Cohen風格激進，不吝高杠桿，行走在規則和監管規范的邊緣，被成為冷面操盤手。

　　2013年6月，9名前SAC雇員被指控犯有共謀和證券欺詐罪。2013年7月，SEC對SAC提起民事訴訟，指控其未能對交易員進行適當監管。

　　2013年11月，SAC同意對起訴書的所有指控認罪，停止為外界管理資金，并支付18億美元的罰款。

　　2018年解禁之后，Steven A． Cohen迅速重出江湖。他或許擔心自己錯過“大趨勢”。據媒體報道，他當即召集了技術專家試圖學習區塊鏈和比特幣等知識。2021年上半年在接受媒體采訪時，他也表示，不愿意錯過下一個萬億美元級的機會（指數字資產）。

　　而追逐高額利潤，不惜承擔風險，似乎依然是Point72的風格。2021年1季度末，在作為投資顧問向美國證監會提交的信息披露材料中，Point72寫道，公司一部分主要使用系統化策略的基金，可能使用高成交量、快速換手的交易策略。這些策略有時也被稱為高頻策略。其它一些基金交易的品種可能包括商品期貨、金融期貨、外匯、ETF以及其它金融工具。盡管風控是投資系統的特征之一，這些策略會使用顯著的杠桿（Significant Leverage）。

　　公開信息顯示，目前Point72旗下既有二級市場業務，也有一級市場的PE\VC業務。

　　對于A股的小伙伴來說，這只神秘大鱷在A股還有哪些舉動，會給市場帶來什么變化，可能只能靜待時間揭曉答案。

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責任編輯：彭佳兵