譚浩俊 中國不良資產行業聯盟研究員

　　孫宏斌說樂視網是妖股，有那么多帶著妖心的人在圍著樂視網轉，又怎么可能不妖呢？

　　近日，融創董事長孫宏斌在被問及樂視網具體的困難是什么時表示，極度缺乏資金，已經資不抵債，現在樂視網有75億債權，今年很多要到期，很多都是樂視網非上市體系對上市公司的欠款。此外，版權攤銷、利息每年就有20多億，怎么做都很困難，賺的錢根本不夠覆蓋利息和債務。現金流也沒有，利潤也沒有。

　　應當說，孫宏斌說的既是實話，也不是真心話。因為，這么長時間以來，他一直沒有對外講過樂視網的債務問題，更沒有透露過樂視網到底出了什么問題。為什么現在突然說了，而且是在辭職樂視網沒有多長時間的情況下。可以這樣說，他投資樂視，并不是失敗，只是到現在還沒有達到他的目的——全面收購樂視、尤其是樂購網，是他最難過、最不甘、最無語、最不希望看到的結果。

　　事實也是，賈躍亭選擇孫宏斌作為投資人，或救命人，除了老鄉因素之外，就是想通過孫宏斌的一救，跳出苦海，緩解遇到的資金困難。但是，他萬萬沒有想到，樂視困難遠比他想象的大，樂視要走出困境，決不是150億就能解決問題的。當初被銀行收走的150億，只是樂視資金鏈斷裂的導火索。樂視每個環節的資金鏈，實質都已經崩得很緊很緊，任何一個環節出現問題，都會令樂視的大廈倒塌。按照賈躍亭的性格以及對人的認識，他應當非常清楚，孫宏斌不是一個安于現狀的人，一個會拿出150億救他的人。孫宏斌的目的，就是吃掉樂視。因為，按照他的市場嗅覺，以及對樂視的全面判斷，已經十分清楚賈躍亭是挺不過的。他的150億，只能緩緩氣，而解決不了問題。

　　所以，孫宏斌愿意在賈躍亭陷入困境時出手相救，決不是看在老鄉的份上，而是看在樂視的品牌份上，看在融創也需要轉型升級身上。有一個現成的平臺，就算多花一點錢，比起從零開始，還是要活力少事得多。只是，他完全沒有想到，他的這個老鄉會如此堅強、如此剛硬，能夠在樂視已經完全轉不動的情況下，仍然死抓樂視網的股票不放，甚至通過融資到15億美元、在北京、廣東等地招工、買地，來提振樂視網股票的信心，導致樂視網不僅沒有跌到孫宏斌希望看到的結果，反而出現了漲停。

　　也正是在這樣的情況下，孫宏斌才想出了辭職樂視網的方式，想以此來打壓樂視網股票，從而迫使賈躍亭低價轉讓手中的股票。偏偏是，這個賈躍亭就不低頭，也不認輸。眼看著低價收購樂視網股票的希望破滅，樂視網也沒有達到效果，孫宏斌只剩下最后一招了，那就是讓樂視網破產。而要讓樂視網破產，就必須有充足的理由，不僅負債要達到破產的要求，出現真正的資不抵債，還要讓投資者能夠接受。作為公眾公司，即便資不抵債，強行破產也會帶來許多矛盾和問題的。所以，孫宏斌必須把樂視網的“內幕”抖出來，讓投資者望而生畏，從而為下一步以破產來徹底消耗賈躍亭的信心和耐心，才有可能達到自己的目的。

　　這也意味著，孫宏斌與賈躍亭之間，再度進入到了利益博弈的高峰期，甚至可以說是最高峰期、一決見勝負期。此次比拼，到底是孫宏斌一舉吞下樂視網，還是賈躍亭拼死一搏、度過危機，值得關注。對賈躍亭來說，目前唯一的籌碼，就是樂視汽車。如果樂視汽車做成了，目的達到了，就還有與孫宏斌博弈的資格和能力。否則，就只有俯首稱臣了。

　　毫不夸張地說，樂視網沒有到了山窮水盡的時刻。山窮水盡的是孫宏斌和賈躍亭，兩人都只剩下最后一招，就看誰的招術更精、更靈、更陰、更毒了。不是賈躍亭被孫宏斌吃掉，就是孫宏斌知難而退，與賈躍亭“重歸于好”。

　　就投資者來說，當然希望看到的是雙方“重歸于好”，讓樂視網能夠重振雄風，不僅讓樂視的品牌不要消失，讓投資者也能從中得益。至于那些投機者，也沒有辦法，誰讓他們能夠有如此不怕死的決心，敢去賭博樂視網的。

　　從總體上講，以超低價格收購賈躍亭手中的樂視網股票，只是孫宏斌的一廂情愿。賈躍亭不會輕易讓步，也不愿輕易讓步。孫宏斌說樂視網是妖股，有那么多帶著妖心的人在圍著樂視網轉，又怎么可能不妖呢？

責任編輯：陳悠然 SF104