孫宏斌眼中只剩下“三條路”（破產重整、賣資產還債、退市）的樂視網還在停牌核查，但同樣有融創入股的樂視影業卻已經穿越“至暗時刻”，獲得“重生”。 3月27日上午，在孫宏斌發表“三條路”觀點兩天后，樂視影業員工突然收到公司董事長兼CEO張昭發來的“致全體同仁的更名箋”。張昭表示：“一年多來，我們歷經涅槃，獲得重生，各位與我并肩穿越了公司的至暗時刻，我深受感動！” 當天，樂視影業更名樂創文娛，加上了融創的“創”但也保留了一個“樂”字。“本次更名意味著和樂視網（上市公司）的徹底區隔。”張昭強調。 樂視控股持股進入處置程序 對本次更名，張昭解釋道：“創新是樂視影業的基因，更名樂創文娛后，公司將更關注大家的美好生活，因此留下了‘樂’字。未來的公司將更加開創、創新，并在商業模式上進行升級。”張昭表示，“美好生活”的理念是孫宏斌特別強調的。 更重要的是，張昭還透露，樂視控股持有的樂創文娛股份已進入處置程序，幾個月內就能見分曉。同時，樂創文娛新一輪融資將在更名手續正式完成后很快啟動，樂創文娛與融創的后期合作也已經有了時間表。 張昭在他的“更名箋”中特別提到：“因為有融創中國的鼎力支持，我們目標不變。”2017年1月，作為馳援樂視注資的一部分，融創中國旗下嘉睿匯鑫以10.5億元受讓樂視控股所擁有的樂視影業1.26億元注冊資本，占股15%。此后，嘉睿匯鑫又對樂視影業進行了多次增資，截至目前，已持有樂創文娛40.75%股權，為最大股東，融創方面累計投入超過20億元。 “非影迷”孫宏斌看好文娛 盡管將樂視影業注入樂視網的重組計劃無果而終，盡管樂視控股拖欠樂視影業17.08億元賬款，盡管樂視影業整體估值也在縮水，但孫宏斌依然對這塊文娛資產寄予厚望。 就在3月25日，孫宏斌辭去樂視網董事長一職后首次發聲時強調，對非上市的樂視影業和新樂視智家（原“樂視致新”），融創方面都會想辦法盡力做好。他指出，由于樂視影業屬非上市公司，因此引入資金更為靈活。他還表示，從樂視網離職后將會把精力放在樂視影業的融資等方面。 雖然孫宏斌并非影迷，但在他眼中，樂視影業的原創內容是企業的立身之本，他曾在去年多次公開表示了對樂視影業商業模式的看好。目前來看，孫宏斌確實履行了他對張昭的承諾，融創中國的直接投入已超過20億元，與樂視影業2015年底時的凈資產相當。 在去年6月的“樂視影業IP垂直生態戰略”發布會上，孫宏斌留下了這樣的言論：電影是靠內容驅動的產業，難度最大，但也最能賺錢。他認為，樂視影業的模式是正確的，樂視影業的團隊、能力和IP都極具價值。 商業模式折射未來發展空間 孫宏斌最為看重的，是樂創文娛董事長兼CEO張昭，他甚至還曾公開表示，萬達掌門人王健林很看好張昭。張昭曾先后就職于上影集團、國新辦旗下視點傳播公司、光線傳媒。2006年，一手創立光線影業的他僅用4年時間，就將該公司發展成國內前五的民營電影企業。2011年，離開光線影業的張昭與賈躍亭創立了樂視影業。 “創辦樂視影業時，我的目標是通過分眾化來逐漸改造產品，從而逐漸打造系列化的能力。”張昭如是說。在他看來，樂視生態雖然沒有取得預想中的成績，但樂創文娛已在其中獲得了重要財富。 對于與融創中國的合力效應，張昭表示，公司一直以迪士尼模式為模板，尋求文娛的發展方向。融創中國作為國內最具實力的地產公司之一，其提出的投資“美好生活”的概念與樂創文娛的戰略意圖非常契合。據介紹，包括公司改名、公司股權調整在內的一系列運作，都有著孫宏斌的鼎力支持。 張昭認為，財務數據對企業來說僅是次要指標，商業模式、團隊和股東決定了公司價值。他指出，商業模式蘊藏著公司的未來成長，運營團隊的支撐，公司股東的戰略支持決定了公司的未來，最后才體現為經營數據。 [詳情]

　　澎湃新聞 來源：澎湃新聞 證券代碼：300104 證券簡稱：樂視網 公告編號：2018-050 樂視網信息技術（北京）股份有限公司 澄清暨復牌的公告 本公司及其董事會全體成員保證公告內容真實、準確和完整，沒有虛假記載、 誤導性陳述或重大遺漏。 一、傳聞情況 近期，樂視網信息技術（北京）股份有限公司（以下簡稱“公司”、“樂視網”）注意到有部分媒體報道了《對話孫宏斌：詳解樂視困局和辭任樂視網董事長之謎》、《樂視網未來怎么走？孫宏斌說比較現實的選擇是破產重組》、《孫宏斌稱解決樂視問題還剩下三條路》等文章，報道中對公司表達了部分看法，主要包括：解決樂視網需要百億以上資金、變賣核心資產不夠還債、未來存在 5 個方案等觀點。 二、停牌說明 因以上媒體報道可能造成公司股價異常波動，為了維護投資者利益，防止公司股價異常波動，樂視網申請自 2018 年 3 月 26 日上午開市起臨時停牌。 三、澄清說明 針對以上報道中的相關內容，公司現澄清如下： 1、媒體中提到：關于解決樂視網問題的 5 條路的問題孫宏斌先生對媒體所述的“5 條路”說法系孫宏斌先生作為公司現有股東天津嘉睿的實際控制人，結合公司已公開披露公告中涉及的公司目前經營狀況、財務狀況等信息，并參考相關法律法規后作出的推測、判斷，不代表公司目前已具備的實質性方案和意向。截止目前，公司董事會和管理層正在竭力解決公司目前的經營困難：改善業務經營以恢復公司現金流和供銷體系；積極與相關金融機構協商貸款展期、努力解決公司面臨的經營困難；尋求第三方增資以解決子公司目前面臨的資金壓力；協調關聯方以現金或資產等方式償還對上市公司的欠款。但總體上來看，公司目前整體資金安排上存在較大困難，現金流極度緊張，公司管理層正在積極尋求一切可能性的方案，但目前尚未形成確定方案。所有上市公司相關信息請以公司公告為準，公司將督促董監高、重要股東等相關信息知情人切實按照相關規則履行信息披露義務和信息保密義務。 2、媒體中提到：公司 2017 年預虧 116 億，計提和壞賬準備約 80 億的問題公司由于受到關聯方資金緊張、流動性風波影響，社會輿論持續發酵并不斷擴大等影響，2017 年業績大幅下滑。公司于 2018 年 2 月 27 日披露了《2017 年度業績快報》（公告編號：2018-039），預計報告期公司實現營業總收入 746，268.76萬元，營業利潤為-1，575，919.40 萬元，利潤總額-1，574，152.02 萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1，160，852.33 萬元。報告期末，考慮關聯方債務風險及可收回性等因素的影響，并基于謹慎性考慮，公司預計將對關聯方應收款項計提壞賬準備約 44 億，對部分長期資產計提減值準備約 35 億元。對于關聯方應收款項的壞賬損失以及無形資產等長期資產的減值準備由公司財務部進行測算后確定計提比例，尚未經審計及評估等機構確認，且后續需按照相關法律法規召開董事會及股東大會審議。上述 2017 年度的財務數據為初步核算數據，未經會計師事務所審計，與年度報告中披露的最終數據可能存在差異。公司目前仍在與審計機構積極溝通，促進公司審計工作進展，待關聯方應收款項的壞賬損失以及長期資產的減值準備等審計數據確定后，公司會盡快按照相關法律法規召開董事會、股東大會審議。 3、媒體中提到：關于解決樂視網危機需要百億以上資金，變賣核心資產不夠還債的問題 公司于 2018 年 1 月 19 日披露的《關于公司股票的風險提示公告》（公告編號：2018-018），公司由于存在大量對樂視非上市體系的關聯應收款項，導致現金流受到極大影響。截至 2017 年 11 月 30 日，上述關聯方對上市公司的關聯欠款余額達到 753，141.08 萬元（上述財務數據未經審計，最終以審計值為準，下同）。目前，公司管理層正與樂視非上市體系積極協調關聯欠款償還事宜，具體參見公司于 2018 年 1 月 22 日披露的《澄清公告》（公告編號：2018-020）中“對關聯欠款還款情況的說明”部分。 截至 2017 年 12 月 31 日，公司存在融資借款及貸款類負債共計 92.88 億元，其中 56.19 億元將于 2018 年到期。公司存在進一步償債壓力。目前，公司管理層正在積極應對公司面臨的債務壓力，著力于通過恢復各項主營業務的開展以重新激活公司的現金流和供銷體。同時，公司積極與相關金融機構協商貸款展期并努力解決公司面臨的經營困難及資金壓力。此外，公司正在積極與樂視非上市體系進行協調，責成關聯方切實解決上市公司對非上市體系公司因歷史關聯交易形成的關聯應收款，緩解資金壓力。 綜上，公司目前整體資金安排上存在較大困難，現金流極度緊張，公司管理層正在積極尋求一切可能性的方案，但目前尚未形成確定方案。 公司于 2017 年 9 月 24 日披露了《關于擬收購關聯方樂視金融類業務的公告》（公告編號：2017-124），目前抵債收購方案正在進行中，本次出讓樂視投資管理（北京）有限公司股權的轉讓價款預計不超過人民幣 30 億元。就目前公司存在的負債情況看，該轉讓價款及上市公司已持有的小貸業務牌照價值不足以清償該部分債務金額。公司目前無出售核心資產的計劃和相關安排。 4、媒體中提到：關于新樂視智家引入資金的問題新樂視智家為公司控股子公司，目前公司持有新樂視智家 40.3118%股權。 公司于 2018 年 1 月 2 日披露了《關于公司對控股子公司增資暨關聯交易的公告》（公告編號：2018-007）。公司控股子公司新樂視智家電子科技（天津）有限公司增資工作除已公告部分外，后續工作還在與各方溝通、商定中，尚未簽署協議。如有進展，公司將按照有關規定履行必要的審批程序并及時發布進展公告。根據公司此前披露《關于公司對控股子公司增資暨關聯交易的公告》（公告編號：2018-007），如按照本次增資計劃完成后，新樂視智家仍為樂視網的控股子公司。根據公司 2018 年 2 月 27 日披露了《2017 年度業績快報》（公告編號：2018-039），截止 2017 年 12 月 31 日，歸屬于上市公司股東的所有者權益為243，640.4190 萬元。公司 2017 年財務數據尚未經會計師事務所審計，最終以審計報告結果為準。 四、復牌情況 公司已澄清上述報道中相關內容，公司股票（證券簡稱：樂視網，證券代碼：300104）將于 2018 年 3 月 28 日上午開市起復牌。 五、其他說明 公司將嚴格根據相關法規的規定，及時做好信息披露工作，公司鄭重提醒廣大投資者：公司指定的信息披露媒體為中國證監會指定信息披露網站，有關公司的信息均以在指定媒體刊登的信息為準，本公司將嚴格按照有關法律法規的規定和要求，認真履行信息披露義務，及時做好信息披露工作。敬請廣大投資者理性投資，注意風險。 特此公告。 樂視網信息技術（北京）股份有限公司 董事會 二〇一八年三月二十七日[詳情]

　　 俺老孫去也。 ——3月14日晚間，孫宏斌宣布辭去樂視網董事長等職務的消息讓30多萬名股東徹底傻眼。 “（樂視網）股價暴漲暴跌，我（孫宏斌）背不起這個鍋。” ——3月25日下午，孫宏斌在接受多家財經媒體采訪時首次袒露他作出這一抉擇的初衷。 對比2017年初剛接手樂視時的意氣風發，這一次孫宏斌承認對于樂視的投資是失敗了，并表示目前擺在樂視網（300104，SZ）面前雖然有三條路可以走，但條條路都十分困難。 辭職是對散戶、對小股東負責 樂視網復牌經歷11個跌停后，2月14日起突然大幅反彈，期間總有一些消息傳出，比如，賈躍亭的融資到位，工廠要開工了，在國內要買地了。 據每日經濟新聞報道，2月9日，此時距離樂視網開板才剛剛2個交易日，樂視網股東就從18.5萬人上升至33.6萬人，增加了15.1萬人！由于2月8日、9日這兩天樂視網累計換手率高達46.68%，這意味著此時33.6萬股東當中，絕大部分已經是新股東，而之前被套的股東已經大量套現離場——尤其是那些手握巨量籌碼的機構，套現的速度更快、更堅決。 據21世紀經濟報道，“機構投資者都走了，剩下的就是散戶在炒，游資在炒，挺要命的”，25日下午，孫宏斌面對媒體時表示，“樂視網現在已經就成一只典型的妖股”，他以自己一個朋友也殺入買了樂視網股票為例稱，“機構投資者為什么跑掉？（樂視網）虧了100多億嘛！（散戶）聽到消息就沖進去，風險太大了。” “投資（買股票）得動腦子，（你不能）聽到消息就沖進去，老賈的汽車成不成功跟樂視網有半毛錢關系！”孫宏斌說，樂視網的風險，上市公司發了很多提示公告，已經說得很清楚了，但很多投資者就是不看，或者只往對自己有利的那方面解讀，虧損了就來罵人。 從這個層面上看，為了避免市場上有人利用他個人和融創的信用背書來炒作樂視股價，是孫宏斌選擇辭任董事長的最主要原因。孫宏斌說，自己辭去樂視網職務，初衷是對散戶投資者、小股東負責任，出來提示排“雷”。 孫宏斌現在最想對樂視投資者說的話是，“如果掙錢了，祝賀你；如果虧錢了，跟我沒關系，別罵我”，“我還想罵人呢。（辭去樂視職務）以后你罵我一句，我罵你10句！（因為）我虧得比你多。”當然，這也是為了與上市公司切割。 公開資料顯示，2017年1月，孫宏斌旗下的融創中國150億元投資樂視網、樂視影業和樂視致新分別8.61%、15%和33.4959%的股權，他本人則于當年7月21日當選樂視網董事長。據第一財經不完全統計，連同融創為樂視提供的擔保，孫宏斌合計向“樂視系”投入的資金總額接近200億。 解決樂視問題還剩下三條路 2月28日，樂視網披露了2017年業績快報。公告顯示，樂視網去年營業總收入74.63億元，較2016年同期下降66.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損116億元，較2016年同期減少2192.53%；基本每股收益為-2.9146元，比2016年同期減少2151.09%。 而截至上周五（23日）收盤，樂視網市值203億元，但在孫宏斌看來，目前的樂視因為債務和經營的困境，真實價值幾乎為零，甚至為負。“我們已經將該項投資歸零了。” 孫宏斌表示現在的樂視只剩下三條路： 第一，破產重整。這不影響上市地位，而且是成熟方案。但是這需要監管層、北京政府、法院三方支持； 第二，是賣資產還債，維持上市地位，但是現在沒有資產可賣，如果后面還虧損，最后的結果可能還是退市； 第三，最后是退市，退市我也不想看到。退市不退市我說了不算，而是依據創業板的退市規則，而現在樂視網情況，很有可能凈資產為負，有極大的退市風險。 在采訪中，孫宏斌反復強調，退市是自己不愿意看到的： “我相信任何一個股東都不希望它退市。如果破產重整能成功，就有解了，有可能就有其他戰略、機構投資者進來了。因為《破產法》規定，債權高于股權。但是這個需要監管層、北京政府、法院三方支持。如果這也成功不了，那樂視網很有可能走到投資者都不愿面對的局面——就是退市。” 據21世紀經濟報道，孫宏斌認為破產重整成為目前樂視網解決目前困境最好的方式，但要成功破產重整并不容易。 上海一家律所的證券律師表示，破產重整并非股東層面發起便可以進入執行階段，上市公司的破產除了需要債權人達成一致協議外，更需要法院的審批通過才能執行，“破產重整涉及監管部門太多，能否獲得全部支持是個很大疑問”。這意味著，即使孫宏斌個人愿意樂視網破產重整，但若其它債權方不愿意，甚至即使各方達成協議，法院未通過，依然難以執行。況且，隨著目前樂視網股東數量的快速增加，還涉及到其它更多方面的因素。 至于退市，樂視網沒有遭到證監會立案調查，業績也僅僅虧損一年，目前尚無退市可能，除非自己主動申請退市。 對投資樂視的反思 2018年1月，樂視網召開投資者說明會，孫宏斌已不再意氣風發：“做生意總是有賺有賠，做任何事情都有風險”。并承認之前存在錯判，表示：人有時候要敢叫日月換新天，有時候也要愿賭服輸。 那么這一次，孫宏斌又有什么新的感悟呢？ 據第一財經，對于當初的投資，孫宏斌總結稱有下面幾個失誤： 一是對于公司價值的判斷有誤，當初高估了它的真實價值； 二是對于公司的財務狀況也缺乏充分認識，當初以為關聯方的資金可以收回來的，但卻未能收回； 三是對團隊的判斷也不足，雖然賈躍亭拉來許多牛人，但沒有形成一個合力。 但對于賈躍亭，孫宏斌依舊保持著善意的評價，稱“他企業家精神值得稱道，但到現在個人信用已經徹底沒有了。另外，他對公司估值的判斷一直有誤，公司的價值沒有他評估的那么高，不應該給那么高的估值。” 對于融創的投資者，孫宏斌透露出真誠的“認錯”態度。“投資是有問題的，融創該虧的虧了，我們會總結經驗教訓。我們過去也有并購失敗的，但也很多成功的案例。做生意有輸有贏很正常。” 而從樂視抽身之后，孫宏斌的注意力又會投向哪里？ 對此，孫宏斌表示，樂視影業要融資，包括樂視網能幫助的還會幫，有13個文旅城要建設，如果都建完，融創在文旅板塊里面也算是龍頭企業。另外，地產行業的機會還在并購上，好的機會都還會關注。 （本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔） 每日經濟新聞綜合 21世紀經濟報道、第一財經、每經App 編輯：蔡駿 [詳情]