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為加強證券市場程序化交易監管，促進程序化交易規范發展，維護證券交易秩序和市場公平，6月7日，深交所發布《深圳證券交易所程序化交易管理實施細則（征求意見稿）》（下稱《意見稿》）公開征求意見的通知。
《意見稿》指出，投資者進行程序化交易，不得影響深交所系統安全或者正常交易秩序，不得利用程序化交易從事內幕交易、利用未公開信息交易、操縱證券市場等違法違規行為。
《意見稿》明確，對程序化交易實行實時監控，對可能影響交易所系統安全或者正常交易秩序的異常交易行為予以重點監控。
可能影響深交所系統安全或者正常交易秩序的股票異常交易行為包括：
（一）瞬時申報速率異常，是指極短時間內申報筆數巨大，即 1 秒鐘內申報、撤單筆數達到一定標準；
（二）頻繁瞬時撤單，是指日內頻繁出現申報后迅速撤單、全日撤單比例較高，即全日發生多次1 秒鐘內申報又撤單的情形，且全日撤單比例達到一定標準；
（三）頻繁拉抬打壓，是指日內多次在單只或者多只股票上出現小幅拉抬打壓，即全日多次出現個股1 分鐘內漲（跌）幅度和期間投資者成交數量占比達到一定標準；
（四）短時間大額成交，是指短時間內買入（賣出）金額特別巨大，加劇交易所主要指數波動，即深證成指、深證綜指或者創業板指 1 分鐘內漲（跌）幅度、期間投資者主動買入（賣出）金額及占比達到一定標準；
（五）深交所認為需要重點監控的其他異常交易行為。深交所對債券、基金、存托憑證等證券交易中可能影響交易所系統安全或者正常交易秩序的異常交易行為參照前款標準予以重點監控。深交所可以根據自律管理需要調整前述標準。
機構投資者以產品維度進行程序化交易的，不得通過分拆產品的方式規避異常交易行為監管。
《意見稿》指出，程序化交易導致證券交易出現重大異常波動的，交易所可以按照業務規則采取限制交易、強制停牌等處置措施，并向中國證監會報告；嚴重影響證券市場穩定的，深交所可以按照業務規則采取臨時停市等處置措施并公告。
申報、撤單的筆數、頻率達到一定標準的程序化交易投資者，使用深交所增強行情信息服務的，行情信息服務機構可以提高行情信息使用費。具體管理要求和費用標準由深交所行情信息服務機構另行規定。
許可（金麒麟分析師）單位應當加強收費管理，確保行情信息使用費由相應的程序化交易投資者承擔。投資者未按要求支付費用的，許可單位應當停止為其提供行情信息服務。
《意見稿》指出，投資者交易行為存在下列情形之一的，屬于高頻交易：
（一）單個賬戶每秒申報、撤單的最高筆數達到300筆以上；
（二）單個賬戶單日申報、撤單的最高筆數達到20000筆以上；
（三）深交所認定的其他情形。
為保障正常交易秩序和系統安全，深交所可以在程序化交易報告、交易收費、交易監管、行情獲取等方面對存在高頻交易的投資者提出差異化管理要求。深交所可以對高頻交易的認定情形和差異化管理要求進行調整。
《意見稿》強調，深交所對高頻交易實施重點監管。投資者進行高頻交易發生異常交易行為的，深交所可以按規定從嚴采取自律管理措施，并要求會員加強相關客戶交易行為管理。
深交所可以對高頻交易實施差異化收費，根據申報、撤單的筆數和頻率等指標設置收費標準，加收流量費和撤單費等費用。具體收費標準由深交所另行規定。會員應當加強收費管理，確保差異化費用成本由存在高頻交易的投資者承擔。
深股通投資者適用與內地投資者相同的交易監控標準。
深交所對深股通投資者發生的細則第十七條規定的瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交等異常交易行為進行重點監控。
另外，存在下列情形之一的，深交所將重點開展現場檢查或者非現場檢查：
（一）程序化交易行為與報告信息不符，拒不改正；
（二）程序化交易導致證券交易出現重大異常波動；
（三）程序化交易因突發性事件影響證券交易正常進行或者導致證券交易結果出現重大異常；
（四）用于程序化交易的技術系統出現可能影響深交所系統安全的重大技術故障；
（五）深交所認定的其他情形。
另外，上交所也發布通知，對《上海證券交易所程序化交易管理實施細則（征求意見稿）》公開征求意見。
上交所指出，關于高頻交易管理：一是明確高頻交易標準。將投資者交易行為存在單個賬戶每秒申報、撤單的最高筆數達到300筆以上或者單日最高申報、撤單的最高筆數達到20000筆以上情形的，認定為高頻交易。二是對高頻交易作出差異化監管安排，包括額外報告要求、從嚴管理異常交易行為、實行差異化收費標準等。
責任編輯：楊紅卜
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