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　　來源：證券之星

　　時間轉瞬即逝，不知不覺春節長假已經走到了最后一天，假期余額即將告罄。明天是節后的首個工作日，下周一A股投資者也到了迎戰龍年行情的時刻，讓我們來一起看看最新的財經事件，回顧下假期全球市場的表現。

　　01

　　OpenAI放大招

　　近日，市場目光再度聚焦在AI領域。

　　北京時間2月16日，OpenAI重磅發布了首個文生視頻模型Sora。在業內看來，Sora三大亮點突出，實現AIGC領域的里程碑式進展。

　　首先是60秒長視頻，Sora可以保持視頻主體與背景的高度流暢性與穩定性。其次是單視頻多角度鏡頭，Sora在一個視頻內實現多角度鏡頭，分鏡切換符合邏輯且十分流暢。再是理解真實世界的能力，Sora對于光影反射、運動方式、鏡頭移動等細節處理得十分優秀，極大地提升了真實感。

　　目前OpenAI官網上已經更新了48個視頻demo，在這些demo中，Sora不僅能準確呈現細節，還能理解物體在物理世界中的存在，并生成具有豐富情感的角色。該模型還可以根據提示、靜止圖像甚至填補現有視頻中的缺失幀來生成視頻。其效果大幅超越了此前備受追捧的Runway和Pika等AI視頻創業公司，引發廣泛關注。

　　業內人士分析，Sora模型的發布將徹底變革傳統影視制作過程，賦能內容創業行業降本增效，但也將對動畫師、特效制作、視頻拍攝剪輯等從業人員帶來巨大沖擊。

　　OpenAI坦言，目前Sora模型還有一些顯著的弱點，比如難以準確模擬復雜場景的物理特性、無法理解因果關系，還可能混淆提示詞的空間細節。

　　但對此業內仍給予了極高評價。比如360創始人周鴻祎認為，Sora的誕生意味著AGI（通用人工智能）實現可能從10年縮短至一兩年。

　　機構也普遍看好AI后市表現。國泰君安證券發布最新研報稱，Sora模型推動AI多模態領域飛躍式發展，AI創作等相關領域將迎來深度變革，AI賦能范圍進一步擴大，多模態相關的訓練及推理應用也將進一步提升對算力基礎設施的相關需求。

　　02

　　中國資產漲聲一片

　　再來回顧下假期全球市場的表現。

　　海外市場方面，截至本周五收盤，美股三大指數集體收跌，道指本周下跌0.11%，納指下跌1.34%，標普500下跌0.42%。

　　不過中國資產有不錯表現。當地時間周五，納斯達克中國金龍指數（HXC）漲0.56%，盤中一度漲超2.5%，最后報收6085.99點。此外，富時中國A50指數期貨表現強勁，春節長假期間，除了本周三該合約小幅回落外，其余四個交易日均以上漲報收。2月16日更是強勢上攻，并創出兩個多月新高。截至2月16日收盤，長假期間富時中國A50指數期貨累計大漲2.76%。

　　港股方面，自龍年首個交易日以來，已經連續三日高歌猛進。截至2月16日收盤，港股連續三日收紅，恒生指數區間上漲3.77%，恒生科技指數區間上漲6.89%。

　　其中，受春節檔熱賣影響，影視概念港股持續拉升，閱文集團近三日上漲超17%，稻草熊娛樂、樂華娛樂、貓眼娛樂、阿里影業等跟漲。地產股也全線上揚，碧桂園服務、融創中國、富力地產、遠洋集團等眾多個股上漲超10%。

　　此前連續逆勢下跌的醫療行業也在龍年強勁反彈，微創醫療大漲22%，思派健康大漲約21%，藥明生物、信達生物、泰格醫藥等大幅跟進。

　　從前期發布的基金季報來看，不少公募基金早在去年四季度就對港股的生物醫藥、人工智能、新能源車等板塊進行了提前埋伏。多位港股基金經理認為，在流動性改善的預期下，港股有望迎來盈利與估值修復的雙擊行情，一季度基本屬于等待港股市場否極泰來的狀態。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，港股龍年開盤連續三日上漲，主要原因就是受到眾多利好政策推動，以及節前A股市場連漲4日，帶動整個市場人氣回升。

　　具體來看，節前市場迎來了一系列的政策利好，大盤否極泰來，A股和港股觸底反彈，聯袂上漲。在春節期間，監管層處罰了幾件違法違規的行為，則彰顯出監管層堅持“零容忍”的決心，同時也能夠大幅提振國內外投資者對中國資產的信心。

　　03

　　節后A股具備三大效應

　　回看市場，春節后的A股是否會有“開門紅”行情，這無疑是當前投資者最關心的問題?；仡欉^去二十年（2004年-2023年）的歷史數據，上證綜指在春節后的首個交易日沒有明顯的“開門紅”規律，有11個年份節后首日上漲，另外9個年份首日收跌，上漲概率55%。

　　但拉長時間來看，從歷年春節后一周的時間來看，節后行情整體較為強勢。過去二十年春節后前3天有12個年份收漲，占比60%；節后5天有15個年份收漲，占比75%。

　　從歷史數據、春節假日期間國內外股市以及中國資產的表現綜合來看，A股春節后“開門紅”的概率可能并不低。此外，春節之后兩會召開在即，政策密集出臺的預期及落地有助于提振市場情緒，節后的市場表現值得投資者期待。

　　業內人士表示，雖然短期內市場處于筑底階段，但估值整體較低疊加政策與春節等積極因素的逐步積累，預計節后市場整體上行空間較大，市場情緒也有望逐步修復，市場中樞或將逐步抬升。

　　中金公司認為，結合過去的市場表現，A股春節后具備三個效應：

　　1．反轉效應：國內股票與債券市場周期性明顯。以股票為例，若前一年市場收跌，來年初市場往往對政策與市場期望更高，春節后漲幅更為明顯。2023年滬指累計下跌3.7%，深證成指累跌13.5%，創業板指累跌19.4%，均為連續第二年下跌，反轉效應提示股票仍有上漲空間。

　　2．估值效應：較低估值水平支撐節后股市春季行情繼續兌現。目前，A股估值整體仍在低位，全部A股PE（TTM）約為16倍，處于2005年以來從低到高20%左右分位，估值具備向上修復的空間。

　　3．增長效應：春節后經濟增長斜率越高，對應股市上漲空間越大，其中中小盤股票對經濟修復預期變動彈性更大。

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責任編輯：劉萬里 SF014