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　　來源：中原證券

　　A股市場綜述

　　周五（01月12日）A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指低開后震蕩回落，滬指盤中在2904點附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，盤中電力、光伏設備、環保以及軍工等行業輪番領漲；軟件、通信設備以及半導體等行業震蕩回落，滬指全天基本呈現小幅震蕩上揚的運行特征。創業板市場周五沖高回落，成指全天表現弱于主板市場。

　　后市研判及投資建議

　　周五A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指低開后震蕩回落，滬指盤中在2904點附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，盤中電力、光伏設備、環保以及軍工等行業輪番領漲；軟件、通信設備以及半導體等行業震蕩回落，滬指全天基本呈現小幅震蕩上揚的運行特征。

　　當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為11.52倍、30.56倍，處于近三年中位數以下水平，市場估值依然處于較低區域，適合中長期布局。兩市周五成交金額6893億元，處于近三年日均成交量中位數區域下方。

　　國內經濟增長將實現5%的預期目標，不過經濟持續回升有待擴大需求政策進一步支持，雖然PMI繼續回落，但建筑業PMI開始回升，顯示逆周期政策效力開始顯現。工業企業盈利繼續改善，同比降幅有較大改善。美國就業數據低于市場預期，在美國通脹回落的情況下，市場預期美聯儲3月份啟動降息。國內外宏觀環境有利于國內市場預期改善。

　　未來股指總體預計將維持蓄勢震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者短線關注新能源、環保、電力以及軍工等行業的投資機會。

　　風險提示：海外超預期衰退，影響國內經濟復蘇進程；國內政策及經濟復蘇進度不及預期；宏觀經濟超預期擾動；政策超預期變化；國際關系變化帶來經濟環境變化；海外宏觀流動性超預期收緊；海外波動加劇。

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責任編輯：王旭