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　　來源：國際金融報　

　　5月收官，滬指累計回暖4.57%，創業板指累計上漲3.71%，科創50期間更是大反彈逾9%。

　　對于即將到來的6月，受訪人士表示關注全局性風險，一是疫情封鎖意外加劇，二是俄油管道運輸被提前中斷。局部風險則來源于二季度疫情導致部分公司中報不及預期。

　　在疫情好轉、國家利好政策等多重消息提振下，5月31日，A股放量大漲，消費類、科技類板塊提振明顯。6月將至，A股能否持續升溫？

　　回顧5月，A股整體反彈，尤其是科技類板塊表現不錯。滬指累計回暖4.57%，創業板指累計上漲3.71%，科創50期間更是大反彈逾9%。相比食品飲料、家用電器、生物醫藥等小幅回暖，年內超跌的電力設備、電子分別漲了約12%、9%，汽車板塊更是強勢反彈超18%。

　　數位業內投資人士向《國際金融報》記者分析，疫情好轉帶來復工復產信心，政策暖風發力頻吹，當前關注重點已經從前期的政策支撐和疫情拐點，轉為經濟數據企穩的節奏和復工復產的進度。A股下跌風險有限，預計短期仍以震蕩格局為主。

　　5月整體反彈

　　從料峭春寒來到炎炎仲夏，上海疫情管控取得階段性勝利，A股也逐漸升溫。

　　回顧來看，在疫情反復等因素驚嚇下，A股經歷了數次“大跌”，好在4月27日開啟了長達約半月的“探底反彈”行情。盡管在5月24日放量大跌，之后A股呈現窄幅震蕩態勢，但整體表現來看是“挺住了”。5月的最后一天，上海6月1日起全面恢復的消息以及扎實穩住經濟一攬子政策措施等利好提振下，A股放量大漲，市場充滿喜悅之情。

　　5月31日，A股早盤低位震蕩，之后“自信”走強，午后漲幅擴大。最后A股重要指數表現均不錯，滬指收漲1.19%報3186.43點，創業板指收漲2.33%報2405.08點。滬深300收漲1.55%，而科創50大漲3.37%。交投方面升溫，今日滬深兩市成交額逾9000億元。

　　北上資金今日大幅流入A股，凈流入額為138.65億元，主要買入招商銀行、貴州茅臺、中國中免、隆基綠能、東方財富等個股。

　　整體市場“喜氣洋洋”，但收跌的個股也不少。滬深兩市一共3317只個股收漲，漲停股107只；1205只個股收跌，跌停股僅為17只。權重股今日表現不錯，貴州茅臺收漲1.44%報1804.03元/股，寧德時代收漲1.54%報408元/股。

　　板塊上漲居多，科技、消費類板塊漲勢較為強勢，16個申萬一級行業漲幅超過1%，美容護理漲幅超過4%，電子板塊漲幅超過3%，農林牧漁、食品飲料、傳媒、家用電器、商業貿易均表現不錯，而電力設備、輕工制造、計算機、醫藥生物漲幅也喜人。

　　今日舊基建類板塊、前期大反彈的汽車微跌，年內逆市大漲的煤炭板塊也略顯低調。

　　5月共計19個交易日，A股整體回暖。就重要指數來看，滬指累計回暖4.57%，攻克3200點成為市場期待；創業板指累計上漲3.71%，滬深300期間上漲1.87%，科創50期間更是累計大反彈9.31%。在反彈行情里，年內超跌的科技類板塊漲勢不錯，電子板塊大反彈8.96%，但是年內跌幅仍超過30%；電力設備板塊更是強勢回暖12.43%，年內跌幅縮至近22%；汽車板塊也很強，5月共計大反彈18.26%，年內跌幅縮約16%；相比而言，食品飲料反彈力度較小，期間漲約2%；家用電器、生物醫藥期間反彈力度也不超過2%。

　　6月走勢如何

　　如何理解A股放量大漲表現，6月行情要注意哪些風險？投資者持倉和布局上有何建議？

　　富榮基金研究部總經理郎騁成在接受《國際金融報》記者采訪時表示，政策暖風仍在持續發力頻吹，A股5月整體呈現反彈行情，市場已由預期先行到等待數據驗證階段，關注重點已經從前期的政策支撐和疫情拐點，轉為經濟數據企穩的節奏和復工復產的進度。不過基本面復蘇較難一蹴而就，大概率是逐步向上的過程。

　　“對應到權益市場，5月25日‘全國穩經濟大會’后進一步傳遞了政府穩增長的決心，經濟失速風險在大大降低。”郎騁成進一步表示，A股下跌風險有限，戰略上不悲觀。向上需觀察經濟企穩的節奏，短期預計仍以震蕩格局為主。建議關注成長賽道中如軍工、半導體、光伏等板塊；穩增長角度，基于財政政策托底預期下的汽車以及新老基建板塊；長期配置核心資產，各行業優質龍頭標的。

　　排排網旗下融智投資基金經理胡泊也表示，疫情好轉，上海、北京將迎來復工復產，再加上近期國務院穩經濟、保就業等相關政策不斷推出，帶動了近期A股市場整體火熱。此外，A股出現行業輪動現象，投資熱點有所擴散，信心也有一定恢復。外圍環境上，外盤也趨于穩定，美元指數有見頂的跡象，中美之間的信用利差也存在反轉可能。

　　“大盤已經反彈了一定的時間和空間，未來可能會面臨技術調整壓力。疫情對經濟的影響，可能要在上市公司的二季報中才能得到充分的體現，所以不排除短期大盤出現調整的可能性?！焙慈缡翘嵝?。

　　建泓時代投資總監趙媛媛告訴本報記者，今日北向資金大幅流入，推升了今日行情。此外，當前可以看到，國內疫情好轉提振經濟復蘇信心、美國通脹下降或提前結束加息，這兩個決定后市的重要因素都在逐漸被得到驗證。

　　趙媛媛表示，在經濟反彈和外資流入這兩個因素都向好的假設下，建議投資者提高倉位并布局汽車、線下消費、食品飲料中的價值龍頭股。

　　打新市場回暖

　　回顧2022年前5個月，市場低迷環境下，年內IPO發行節奏明顯放緩，新股破發也頗受關注。

　　記者通過對比近三年同期數據發現，同樣是在疫情沖擊影響下，2022年、2020年前5個月，證監會核發IPO數據均出現下降。不過2022年市場面臨不確定性因素更多，但注冊制改革也更為深化。2021年前5個月證監會核發IPO數量為228家，較2022年同期的126家、2020年同期的104家，均高出1倍。尤其是4月份，2022年4月IPO數量同比大降56%。

　　年內A股下跌行情下，新股表現備受關注。東方財富Choice數據顯示，受大環境低迷情緒影響，年內滬深兩市共計128只新股中有近40只上市首日破發，3月、4月上市的個股居多。截至當前，128只新股中超過60只個股最新收盤價跌破首發價。不過在5月回暖下，新股表現較好，5月上市的14只新股上市首日普遍較好，最新收盤價也高于首發價格，這意味著打新者“浮盈”。

　　記者還梳理獲悉，伴隨著A股的下跌，尤其是在1月、3月、4月A股下跌幅度較大，不少資本則通過定增等方式大膽“入市”。5月共計12家上市企業實施定增，實際募資為155億元；4月共計22家上市公司定增“落地”，實際募資422億元；3月共計31家上市公司完成定增，實際募資為464億元；2月共計20家上市公司實施定增，實際募資為203億元；1月共計32家上市公司實施定增，實際募資資金為508億元。

　　不過數據也顯示，以最新收盤價計算，年內62家上市企業實施增發后，最新收盤價跌破發行價。

　　62家上市企業實施增發后出現破發（圖中為部分企業）

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責任編輯：彭佳兵