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財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，周一央行公開市場操作規模重回100億元，當日凈回籠1，900億元。市場人士表示，資金面平穩跨月后，月初或將漸充裕，央行有意回收部分流動性。但11月資金面壓力仍大，預計央行大概率將加大公開市場投放力度補充流動性，本周需關注央行大額凈回籠資金對資金面造成的短線擾動。
11月流動性影響的主要因素集中在公開市場
他們并指出，本周地方債發行總量顯著減少，供給壓力相對有限，財政波動對資金面影響也較小。不過11月流動性缺口預計仍超2萬億，預計央行大概率將加大逆回購投放力度補充流動性。同時不排除通過降準置換中期借貸便利（MLF）的可能性。
中泰證券固收首席分析師周岳認為，11月常規因素對于流動性的擾動不大，總計回籠資金1，800億元左右，影響流動性的主要因素集中在公開市場操作方面。11月有1萬億MLF到期，為歷史最高值，逆回購到期量也達1萬億元，需關注MLF大量到期對資金面的短期擾動。
11月專項債規模或將達到年內最高
招商證券固收分析師尹睿哲認為，截至10月29日，一般債與專項債已發行規模為7，520和28，494億元，占全年限額比例94%和82%。如果新增專項債在11月底前發行完畢，11月新增專項債發行規模約為6，200億元，規模將達到年內最高，會造成一定的繳款壓力。
尹睿哲并指出，從季節性規律來看，年末財政支出力度通常較大，能給資金面提供一定支撐。但從此前官方表述判斷，今年11月11月的支出力度增幅可能較為溫和。
國泰君安宏觀首席分析師董琦表示，11月國債發行規模繼續放量，預計規模在7，918億左右，凈融資規模或約2，961億元。地方債方面，2021年新增專項債券將盡量在11月底前發行完畢，預計地方債凈融資為6，655億，合計政府債券凈融資額近萬億。
繳準、外匯占款和“雙十一”對流動性影響有限
此外，11月貨幣發行、繳準、外匯占款和“雙十一”對流動性的影響均不大。信達證券首席固收分析師李一爽認為，11月貨幣發行與外匯占款可能仍僅微幅變化。11月繳準基數通常小幅回升，法定存款準備金或增加千億左右，對流動性影響偏負面。
尹睿哲并預計，在高基數和疫情防控常態化雙重作用下，今年“雙十一”帶給資金面的邊際擾動效應不會較去年顯著加大，但考慮到總規模不低，且時間點與稅期較貼近（11月15日），仍需要關注其對于月內資金面的短期擾動。
責任編輯：馮體煒
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