納斯達克綜合指數(shù)周三飆升，此前11月份的通脹報告符合經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期，為美聯(lián)儲在下周的12月會議上再次降息掃清了道路。

美國CPI公布后，CME“美聯(lián)儲觀察”顯示，美聯(lián)儲到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為2.3%，累計降息25個基點的概率為97.7%。

無論如何，通貨膨脹率已經(jīng)從2022年6月CPI周期峰值9%左右大幅下降。然而，價格上漲的累積影響一直是消費者的負(fù)擔(dān)，特別是那些處于工資水平較低的消費者。自7月以來，核心CPI一直在回升。

如果美聯(lián)儲下周繼續(xù)降息，那么美聯(lián)儲會將聯(lián)邦基金利率整整下調(diào)一個百分點。

Dan North表示：“美聯(lián)儲不想讓人大吃一驚。因此，除非有我們沒有預(yù)見到的事情出現(xiàn)，否則我很確定美聯(lián)儲會如市場所愿降息。”

以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)上漲1.77%，收于20,034.89點，創(chuàng)下歷史新高和收盤紀(jì)錄。標(biāo)普500指數(shù)上漲0.82%，收于6,084.19點。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌99.27點，至44148.56點。萬得美國科技七巨頭指數(shù)上漲2.3%。

科技領(lǐng)域上漲幫助提振了市場，科技精選板塊SPDR基金（XLK）上漲超過1%。這使得該基金今年迄今的漲幅超過24%。Alphabet連續(xù)第二天上漲。這家科技巨頭的股價收盤上漲5.5%。Meta平臺和亞馬遜也走高。

英偉達（Nvidia）、特斯拉（Tesla）等企業(yè)的股價也在相對溫和的通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后上漲。這家芯片制造商股價上漲超過3%，特斯拉股價上漲近6%。今年迄今，這兩只股票分別上漲了約181%和近71%。

特斯拉上漲至創(chuàng)紀(jì)錄水平，標(biāo)志著其今年年初的表現(xiàn)出現(xiàn)了戲劇性的轉(zhuǎn)變。該公司股價在2024年前三個月大跌29%，這是自2022年底以來該公司股價表現(xiàn)最差的一個季度，也是自2010年特斯拉上市以來第三糟糕的一個季度。

11月份追蹤一籃子商品和服務(wù)的消費者價格指數(shù)（CPI）符合預(yù)期。該數(shù)據(jù)比10月份上升0.3%，比去年同期上升2.7%。剔除波動較大的食品和能源價格，核心CPI環(huán)比增長0.3%，同比增長3.3%。

盡管這一通脹數(shù)據(jù)較上月有所加快，但市場預(yù)測，該數(shù)據(jù)仍不足以阻止美聯(lián)儲在下次會議上降息。根據(jù)芝加哥商品交易所的Fed watch Tool，聯(lián)邦基金期貨價格反映出美聯(lián)儲在此次會議上降息的可能性約為95%。

美國銀行資產(chǎn)管理公司（U.S. Bank Asset Management）高級投資策略師Tom Hainlin表示：“我們預(yù)計美聯(lián)儲在今年年底的最后一次會議上降息。”“毫無意外，市場的方向一直在走高，沒有什么能阻止它在年底前改變。”

歐洲央行將于周四進行今年的最后一次降息——盡管預(yù)計該機構(gòu)將堅持降息25個基點，而不是50個基點，但經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，未來將加快貨幣寬松的步伐。這對于歐元和美元指數(shù)也有較為顯著的影響。

這仍將是一次為未來一年制定指導(dǎo)方針的關(guān)鍵會議，尤其是因為歐洲央行工作人員將發(fā)布有關(guān)增長和通脹的季度宏觀經(jīng)濟預(yù)測。今年以來，歐洲央行已將基準(zhǔn)利率從4%下調(diào)至3.25%，在6月至10月期間共三次加息，每次加息25個基點。

在最近一次秋季會議之后，多位政策制定者表示，他們將繼續(xù)依賴數(shù)據(jù)，但歐元區(qū)通脹大幅放緩和歐元區(qū)經(jīng)濟前景惡化可能會在12月采取重大舉措。

目前的貨幣市場定價顯示，大幅降息的可能性微乎其微。目前，市場已經(jīng)消化了12月份的降息幅度約為29個基點，經(jīng)濟學(xué)家表示，11月份談判達成的工資增長將值得謹(jǐn)慎對待。

11月，整體通脹率回升至2.3%，高于目標(biāo)，高于10月的2%。與此同時，歐元區(qū)經(jīng)濟在第三季度以兩年來最快的速度增長，盡管增長率只有0.4%。

// 風(fēng)險解除 //

美國勞工統(tǒng)計局周三報告稱，美國11月未季調(diào)CPI同比升2.7%，預(yù)期升2.7%，高于10月份2.6%的水平。美國11月季調(diào)后CPI環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.3%，前值升0.2%。

美國11月未季調(diào)核心CPI同比升3.3%，預(yù)期升3.3%，前值升3.3%。核心CPI環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.3%，前值升0.3%。

整體而言，美國11月CPI數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，沒有驚嚇到投資者。

高盛分析師Whitney Watson稱，CPI數(shù)據(jù)為下周的降息掃清了障礙，在數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲將開啟“靜默期”，他們對反通脹的進程仍有信心，我們認(rèn)為，新的一年里，美聯(lián)儲仍將進一步逐步放松貨幣政策。

// 未來降息路徑可能受阻//

美聯(lián)儲官員們已經(jīng)公開討論過放慢降息步伐。包括鮑威爾在內(nèi)的官員稱，如果行動太快，通脹可能會停留在2%的目標(biāo)上方，但行動太慢可能會導(dǎo)致失業(yè)率急劇上升。

高盛預(yù)計，核心CPI通脹將有所放緩，明年將降至2.7%，而個人消費支出價格指數(shù)將從最近的2.8%降至2.4%。但該行擔(dān)心，特朗普政府的貿(mào)易政策可能會使2025年的通貨膨脹率居高不下。

此前紐約聯(lián)儲公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月一年期通脹預(yù)期上升至3%，10月前值為2.9%；三年期通脹預(yù)期上升至2.6%，10月前值為2.5%；五年期通脹預(yù)期2.9%，10月前值為2.8%。

由于通脹率預(yù)計將遠(yuǎn)高于2%，宏觀經(jīng)濟增長率仍接近3%，這通常不是美聯(lián)儲降息的宏觀環(huán)境。

市場預(yù)計美聯(lián)儲在1月份的會議上維持利率不變，然后可能在3月份再次降息。從那時起，到2025年結(jié)束，市場定價美聯(lián)儲只會降息一次或最多兩次。

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