中恒集團的入主并未能改善萊美藥業的業績，后者2019年至2023年合計凈虧損超6億元

標點財經、投資時間網研究員 習羽

被中恒集團（600252.SH）實際控股五年后，萊美藥業（300006.SZ）或再次易主。

萊美藥業近日發布公告稱，公司控股股東中恒集團擬通過公開征集受讓方的方式協議轉讓持有的公司2.47億股無限售條件流通股A股股票。轉讓完成后，公司的控股股東及實際控制人可能發生變更。

標點財經、投資時間網研究員注意到，本次公開征集期限為2024年12月13日至2024年12月26日。按交易底價4.42元/股計算，如果本次征集受讓方順利完成并成功轉讓股權，萊美藥業將以約11億元的價格易主。

面對五年的持續虧損以及訴訟賠償影響，誰會在此時接盤萊美藥業？

五年虧損超6億元

萊美藥業成立于1999年，主要產品涵蓋抗感染類和特色專科用藥兩大系列，包括喹諾酮類抗感染藥、抗腫瘤藥、腸外營養藥等?。公司在2007年完成股改，并于2009年在深圳證券交易所創業板掛牌上市。

2019年，萊美藥業原實控人邱宇遭遇了不小的狀況。具體來看，2019年7月中旬，萊美藥業發布公告稱，邱宇所持公司全部股份（持股22.71%）已經被司法凍結，其中部分股權被司法輪候凍結；西藏萊美持有的公司全部股份（持股5.95%）亦被全部司法凍結。

據中國執行信息公開網查詢的被執行人信息，邱氏兄弟（邱煒、邱宇）、西藏萊美股份涉案共計1.5億元，其案由為民間借貸。當時，萊美藥業相關負責人也曾回應稱，本次股票被司法凍結及司法輪候凍結系邱煒、邱宇及西藏萊美與相關方合同糾紛所致。

控股股東股權被凍結會限制其資金流動性，進而影響公司的運營資金。若控股股東無法及時履行出資義務，公司的運營資金可能會受到影響，導致公司面臨資金短缺的問題。?此外，股權凍結會使公司在尋求股權融資時面臨障礙，潛在投資者可能因股權的不確定性而望而卻步，影響公司的資金籌集?。

在這種情況下，中恒集團出現在萊美藥業的視野中。作為廣西首家“世界500強”企業，中恒集團成立于1993年，由廣西投資集團有限公司控股，是國家第二批先進制造業和現代服務業融合發展試點企業，位列中國中藥企業百強。2020年4月，萊美藥業發布公告稱，中恒集團成為萊美藥業單一擁有表決權份額最大的股東。對此，有業內人士表示，中恒集團愿意接盤萊美藥業，主要由于想盡快打造中恒集團現代化健康產業，提升集團整體研發水平和核心競爭力。而彼時，萊美藥業建立了多層次的科研創新體系，在中恒集團看來，這可以從短期、中期、長期三個維度來構建公司后續核心品種，持續開發優勢細分領域戰略產品。

不過，中恒集團的入主也并未能改善萊美藥業的業績。自2019年開始，公司歸母凈利潤就陷入虧損，至2023年虧損額分別為-1.55億元、-3.27億元、-1.01億元、-0.69億元、-0.09億元，合計凈虧損超過6億元。2024年前三季度，公司歸母凈利仍虧0.26億元。同時，自2019年以來，公司凈利率一直為負，2020年更是達到-21.77%。

2019年—2023年萊美藥業業績表現

數據來源：東方財富網

訴訟賠償超千萬

對于萊美藥業的虧損情況，有行業資深人士指出，一方面，萊美藥業加快了創新藥、仿制藥及一致性評價的研發工作，保持了較大的研發投入；另一方面，其某些產品如艾司奧美拉唑腸溶膠囊等銷售收入減少，這些因素都對公司業績造成了不利影響。

除自身經營問題之外，標點財經、投資時間網研究員注意到，訴訟案件對公司的影響也不容忽視。

財報數據顯示，2024年前三季度，萊美藥業歸母凈利潤為-2641.67萬元。這其中，因子公司萊美醫藥與海悅藥業購銷合同糾紛案，確認營業外支出5176.16萬元。不僅如此，萊美藥業曾在2023年度報告中指出，與海悅藥業關于他達拉非涉訴事項也是導致公司年度出現虧損的主要原因。?

說起來，萊美藥業與海悅藥業的糾紛可追溯到2019年。當時，萊美藥業子公司萊美醫藥與海悅藥業簽訂了《他達拉非片中國區授權協議》。不過，之后雙方卻因在履行《他達拉非片中國區授權協議》過程中就獨家銷售代理權等事項產生訴訟事宜。據不完全統計，自2020年至2024年8月，萊美藥業發布涉及該事項的公告數量達到10條以上。

2024年8月2日，萊美藥業發布公告稱，長春市中院于作出二審終審判決，維持長春新區人民法院的判決，即萊美藥業對子公司萊美醫藥應支付給海悅藥業的銷售款項承擔連帶賠償責任。此外，變更一審判決中萊美醫藥需支付給海悅藥業的銷售款金額，由5146萬元減少至約2165萬元。

對此萊美藥業表示，本次判決系長春市中院作出的終審判決，公司及子公司萊美醫藥或海悅藥業是否申請再審尚不確定，公司暫時無法判斷本次訴訟對財務狀況最終影響。根據本次訴訟事項二審判決結果。經財務部初步測算，預計影響公司本期利潤總額的金額約為2969萬元。

他達拉非片曾被稱為仿制藥“卷王”。究其原因，在近5年時間的時間里，國內總計48個企業的79個批文獲仿制藥一致性評價，隨著未來更多的企業涌入他達拉非的賽道，行業競爭將更為激烈。

值得關注的是，萊美藥業的訴訟案并不止于此。截至2024年8月2日，萊美藥業及子公司其他小額訴訟、仲裁事項共8起，涉及總金額約2685.77萬元。

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